Задолженность и сложности в ведении бизнеса! Каков путь выхода для этой Публичной компании, работающей в сфере светодиодного освещения?

Важная новость! Ещё одна старейшая публичная компания в сфере светодиодов оказалась на грани краха и объявила открытый набор и отбор инвесторов. С просроченными долгами, многолетними убытками и риском исключения с биржи — сможет ли она дождаться «белого рыцаря»?

24 сентября шэньчжэньская компания Changfang Group опубликовала официальное объявление о начале открытого набора и отбора инвесторов.

Эта старейшая LED‑компания, основанная в 2005 году и вышедшая на IPO в 2012‑м, сейчас находится на решающем этапе процедуры реорганизации перед возможным исключением с биржи.

Согласно объявлению, цель данного процесса — привлечь стратегических инвесторов с сильной отраслевой компетенцией, обеспечить компанию дополнительными финансовыми ресурсами и активами, оптимизировать структуру активов, долгов и капитала, чтобы в итоге создать предприятие с высоким качеством активов, способное к устойчивому развитию и прибыльности.

Проблемы компании Changfang Group накопились не за один день. В марте этого года кредиторы подали в суд заявление о проведении процедуры реорганизации, сославшись на невозможность компании погасить долги по истечении срока и явную нехватку средств для их выплаты. К сентябрю ситуация ещё более обострилась: общая сумма просроченных обязательств достигла 380 млн юаней, что составляет более 400% от аудированного чистого капитала за 2025 год. Проще говоря, текущий уровень задолженности компании уже в четыре с лишним раза превышает её собственный капитал — это серьёзный дефицит ликвидности.

С точки зрения операционной деятельности, в последние годы Changfang Group из‑за жесткой конкуренции в отрасли и ухудшения условий финансирования постоянно работает в убыток, испытывает острую нехватку денежных потоков и ограниченную ликвидность. Несмотря на активное освоение новых направлений в сфере возобновляемой энергетики, в краткосрочной перспективе компании пока не удалось переломить тенденцию.

По мнению Лао Хуна, решение компании обратиться к открытому набору инвесторов свидетельствует о том, что она осознала: самостоятельно, лишь за счёт внутренних мер по корректировке бизнеса, выбраться из долгового кризиса ей вряд ли удастся. Привлечение внешних стратегических инвесторов, проведение реструктуризации долгов и реорганизации активов — возможно, единственный реальный путь к спасению. Однако вопрос остаётся открытым: насколько привлекательна для инвесторов компания, чьи обязательства многократно превышают её собственный капитал? Это требует серьёзного анализа.

Лао Хун также отметил, что Changfang Group многие годы глубоко специализируется на корпусировании светодиодов и накопила значительный опыт в области светотехнических решений. Для отраслевых игроков, заинтересованных в расширении своего портфеля, это может стать возможностью недорого интегрировать существующие активы; однако целесообразность такой сделки во многом зависит от того, насколько чётко продумана схема урегулирования долгов и насколько полностью удастся избавиться от исторических обременений.

Кризис компании Changfang Group — это наглядный пример того, как сегодня в отрасли светодиодного освещения ускоряется процесс консолидации. Малые и средние предприятия, лишённые ключевой конкурентоспособности, сталкиваются с всё усиливающимся давлением на выживание. Удастся ли им дождаться своего «белого рыцаря» — вопрос, заслуживающий пристального внимания.

Разделяете ли вы точку зрения Лао Хуна? Ждём ваших комментариев!

Подписывайтесь на канал «Лао Хун о свете», чтобы осветить свой путь!

Об авторе:

Хун Бин — главный редактор официальных сайтов Китайской ассоциации осветительной техники «China Light Network» и «Agricultural Lighting Network», исполнительный директор «Минь Класс», заместитель председателя Пекинской ассоциации осветительной техники, заместитель председателя Комитета по подготовке кадров и Профессионального комитета по сельскохозяйственному освещению Китайской ассоциации осветительной техники, исполнительный заместитель председателя клуба выпускников факультета источников света и осветительной техники Фуданьского университета, член правления клуба экологической среды Школы международного бизнеса CEIBS. В 1991 году окончил факультет источников света и осветительной техники Фуданьского университета, в 2003‑м получил степень магистра делового администрирования в Школе международного бизнеса CEIBS. Работал в таких компаниях, как Китайский институт строительных материалов, Panasonic, GE, OSRAM, занимаясь исследованиями и разработками, продуктовым планированием и маркетингом. В 2008‑м удостоен премии Siemens Global Top Plus Award и премии Siemens China за выдающиеся достижения, в 2009‑м основал сайт «China Light Network».

Больше интересного — в наших соцсетях и видеоканалах

«Лао Хун о свете»