Санан Оптоэлектроникс, МЛС, Леда и другие публичные компании в сфере светодиодного освещения опубликовали свои результаты за 2025 год!

Общая обстановка в отрасли освещения в 2025 году сложная, конкуренция на рынке усилилась, а деятельность предприятий находится под общим давлением. Недавно Санан Оптоэлектроникс, МЛС, Леда, Саньсюн Аурора, Ченфэн Технолоджи и другие раскрыли свои годовые отчеты за 2025 год, при этом многие компании столкнулись со снижением показателей или даже переходом от прибыли к убыткам.

Санан Оптоэлектроникс

24 апреля Санан Оптоэлектроникс раскрыла свой годовой отчет за 2025 год. Отчет показывает, что компания достигла выручки в 17,949 млрд юаней в том году, что на 11,45% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила убыток в 353 млн юаней, что на 239,70% меньше в годовом исчислении, тогда как чистая прибыль за тот же период в 2024 году составила 253 млн юаней, при этом показатели изменились с прибыли на убытки; нераспределенная чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, изменилась с убытка в 511 млн юаней в тот же период прошлого года до убытка в 828 млн юаней, при этом размер убытка进一步扩大。

В четвертом квартале выручка компании составила 4,132 млрд юаней, что на 2,8% меньше в годовом исчислении (YoY); чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, показала убыток в размере 442 млн юаней, что на 7881,5% меньше в годовом исчислении (YoY).

Операционная деятельность компании не претерпела существенных изменений в 2025 году и продолжает фокусироваться на исследованиях, разработке, производстве и продаже материалов и устройств из соединений полупроводников.

Из них бизнес по производству эпитаксиальных светодиодных кристаллов (чипов) принес выручку в размере 5,862 млрд юаней, что на 2,91% меньше в годовом исчислении (YoY), при валовой марже 22,43%, увеличении на 1,87 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Бизнес по продукции для применения светодиодов принес выручку в размере 3,230 млрд юаней, что на 24,04% больше в годовом исчислении (YoY), при валовой марже 4,73%, снижении на 5,37 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Годовое снижение (YoY) выручки от светодиодных кристаллов (чипов) связано главным образом с тем, что компания расширила цепочку поставок, производя некоторые кристаллы непосредственно в модули для внешней продажи, что привело к переклассификации категорий бизнеса; годовой рост (YoY) валовой маржи светодиодных кристаллов (чипов) обусловлен главным образом увеличением доли высококачественной продукции; годовое снижение (YoY) валовой маржи продукции для применения светодиодов связано главным образом со снижением рентабельности светодиодных автомобильных фар и модулей.

Бизнес по продукции интегральных схем принес выручку в размере 2,916 млрд юаней, что на 2,07% больше в годовом исчислении (YoY), при валовой марже 5,64%, увеличении на 6,18 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, главным образом за счет увеличения объемов продаж и улучшения рентабельности услуг радиочастотного производства, фильтров и оптических технологий.

具体来看，报告期内，公司高端LED产品销售规模保持了增长，并持续推进高端LED产品在人工智能、车载、商业航天等重点应用领域的技术积累和市场拓展，为公司高端产品的占比提升提供保障，进一步巩固公司在全球LED行业地位。

Mini LED芯片已成熟应用于电视、显示器、笔记本电脑、车载显示、VR等领域，公司已成为国内外头部客户在Mini RGB高色域电视背光的解决方案主力供应商，出货量持续增长。Micro LED芯片在中大型显示领域保持增长势头，MiP产品向国内外客户批量供货，市场份额持续扩大。

在AI数据中心高速光互连应用上，公司与清华大学、中国移动等主体在Micro LED光电器件与高速光通讯领域展开深度合作，共同推进相关技术的研发与应用验证，Micro LED产品已送样国内外头部企业进行模组组装验证。

在车用LED领域向国内外知名车企及Tier 1客户供货量持续增长，并持续拓展ADB、HUD、交互屏、自动驾驶等应用场景，具备向客户提供全套解决方案的能力。

在植物照明领域与国内外龙头企业密切合作，大电流产品的热稳态等性能指标达到国际领先水平；红外LED实现了在安防监控、人脸识别、传感检测、健康医疗等市场的快速增长，并持续拓展在可穿戴设备、工业机器人、工业视觉检测、车载防疲劳驾驶监测等新兴市场的应用；紫外LED在防伪检测、美甲、3D打印、电子封装、印刷、生物监测、植物生长、杀菌、医疗等应用领域持续成长，同时拓展了医美、半导体曝光机等新应用；大功率倒装及超垂直产品凭借在光效、可靠性及先进技术等关键指标上的领先优势，不断拓展国内外客户。

2025年，安瑞光电累计完成22个新项目定点，持续为奇瑞、东风日产、通用等品牌新车型实现批量供货，并在通用、日产、理想、长安汽车等客户中的供货份额进一步提升。安瑞光电突破性获得多家车企的DLP（智慧数字光学系统）车灯项目，前照灯和氛围灯出货占比持续提升。

MLS

木林森发布年报，2025年实现营业收入174.39亿元，同比增长3.13%；归属于上市公司股东的净利润为-14.77亿元，同比下降495.21%。

经过多年深耕与全球化布局，木林森已构建起涵盖 LED 芯片、LED 封装、应用、品牌、渠道的完整光电产业链条。总部聚焦 LED封装与全球战略管理，为产业核心枢纽；朗德万斯专注海外高端通用照明与智能照明业务，覆盖欧美主流市场；木林森照明深耕国内照明市场，实现渠道全域下沉；同时配套全球研发中心与生产基地，负责核心技术攻关、LED 器件、灯具等全品类制造，形成了“研发—LED 芯片—LED 封装—应用”一体化产业生态能力。

报告期内，公司持续深化LED全产业链战略布局，聚焦全链条协同发展，稳步推进上下游资源整合与产能优化升级，完善全球化产业布局及供应链体系建设，强化核心技术研发与垂直配套能力。公司积极通过产品优化、业务结构调整等举措提升经营质效。

公司经营业绩变动的主要受 2025 年市场环境的变化、成本上升及下游需求不及预期的影响，海外并购子公司经营业绩未达到预期，根据评估机构对子公司商誉减值测试的结果，遵循谨慎性原则，对其计提大额商誉减值准备。

从产品维度看，朗德万斯业务收入92.50亿元，同比下滑4.12%，占总营收的比重从2024年的57.05%降至53.04%；而木林森品牌收入76.31亿元，同比大幅增长12.75%，占比提升至43.76%，成为支撑营收增长的核心动力；其他业务收入5.58亿元，同比增长12.67%，占比3.20%。

区域层面，境内收入78.53亿元，同比增长13.89%，占总营收比重从40.78%提升至45.03%；境外收入95.86亿元，同比下滑4.28%，占比降至54.97%，境外业务的疲软态势明显。

此外，公司高度重视自动化与智能化的投入，建立了规模庞大的智慧化工厂，采用先进的自动化设备，实现了智能化、自动化的生产线。通过技术改造和设备迭代，公司大幅提升了生产效率和品质。

未来公司发展将立足主业基本盘，依托“木林森 + 朗德万斯” 双品牌开展的全球化照明业务运营，通过多元产业链形成周期互补，实现主业稳健经营与盈利质量提升。

LITEON

В 2025 году выручка LITEON составила 6,868 млрд юаней, рост в годовом исчислении (YoY) на 0,90%; чистая прибыль, принадлежащая акционерам публичной компании, составила 209 млн юаней, снижение в годовом исчислении (YoY) на 50,09%.

В квартальном разрезе выручка компании за четвертый квартал составила 1,92 млрд юаней, рост в годовом исчислении на 3,0%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 81,25 млн юаней, снижение в годовом исчислении на 41,5%.

Согласно имеющимся данным, основные виды деятельности LITEON — это освещение и Интернет вещей (IoT). Основные продукты компании включают осветительные приборы и аксессуары, продукты и аксессуары для IoT, а также другие продукты. Компания вышла на рынок IoT, начав с умного освещения; её продукты и услуги охватывают дома, предприятия и различные сценарии, постепенно создавая интеллектуальный мир взаимосвязанных вещей.

Анализ LITEON показывает, что в отчетном периоде снижение чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, было вызвано главным образом снижением валовой маржи, увеличением убытков от обесценения активов и ростом финансовых расходов, обусловленных колебаниями валютных курсов.

Подводя итоги 2025 года, внешняя деловая среда компании была сложной и изменчивой, создавая беспрецедентные трудности. В ответ на эту сложную операционную среду компания приняла годовую рабочую директиву «Пусть цифры говорят в 2025 году», придерживалась стратегии «два основных направления: бренд-оэми и двойная циркуляция внутри страны и за рубежом», оптимизировала глобальное布局 бизнес-расположения и твердо продвигала цифровую трансформацию.

Для преодоления неопределенности в международной торговой среде, такой как дополнительные тарифы, введенные США, компания начала ускорять стратегию "Транзит через Таиланд" в апреле 2025 года. Первая фаза производственной базы в Таиланде успешно расширена и достигла стабильной работы в третьем квартале. Хотя краткосрочный рост мощности создал определенные затраты и управленческие нагрузки, эта структура значительно усилила устойчивость глобальной цепочки поставок компании и эффективно对冲部分贸易风险。В будущем компания продолжит продвижение высвобождения мощности тайской базы.

В последние годы компания продолжала развивать собственный бренд. В 2025 году выручка от бизнеса собственного бренда составила 878 миллионов юаней, что составило 12,95% от общей выручки основного бизнеса. В 2025 году зарубежные бренды активизировали расширение рынка через каналы трансграничной электронной коммерции; китайские бренды сосредоточились на создании высококачественного оригинального бренда светильников "Ледарин - Один свет, один мир" и бренда "Ледарин", ориентированного на здоровье глаз; компания распространила накопленную в области образовательного освещения "технику ухода за глазами" на домашние сценарии, выпустив умные лампы для ухода за глазами и большие уличные фонари, которые получили широкое признание потребителей.

С точки зрения структуры бизнеса, продукты освещения и аксессуары остаются основным источником доходов компании, составляя 63,86% от основной выручки; продукты и аксессуары IoT составляют 25,22%, сохраняя стабильный рост. Несмотря на то, что общая выручка показала небольшой рост, маржа прибыли компании была сжата из-за множества факторов, включая усиление рыночной конкуренции и колебания цен на сырье, что привело к снижению валовой маржи в годовом исчислении.

Компания всегда придерживалась инновационно-ориентированного развития через НИОКР. В 2025 году инвестиции в НИОКР достигли 327 миллионов юаней, сохраняя высокий уровень затрат. В отношении ключевых технологий компания построила систему алгоритмических моделей, охватывающую изображения, звук и оптику, включая ключевые технологии мониторинга безопасности, такие как распознавание изображений лица, обнаружение мобильных человеческих форм и распознавание звука, которые были успешно применены к продуктам интеллектуального мониторинга и сенсорам.

В области контроля расходов компания демонстрирует высокую операционную устойчивость и способности к тонкому управлению. Общие расходы на управление, продажи и НИОКР снизились на 76,8934 млн юаней в годовом исчислении (YoY). В их числе: доля расходов на продажи составила 7,43%, снизившись на 0,33 процентных пункта в годовом исчислении; доля расходов на управление составила 9,44%, снизившись на 0,14 процентных пункта в годовом исчислении. Доля расходов на НИОКР составила 4,77%, снизившись на 0,85 процентных пункта в годовом исчислении.

Саньсюн Аурора

Саньсюн Аурора достигла выручки в 1,805 млрд юаней в 2025 году, что на 13,12% ниже по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль составила убыток в размере 43,4959 млн юаней, что представляет собой снижение на 190,45% в годовом исчислении по сравнению с прибылью в 48,0869 млн юаней за тот же период прошлого года.

Что касается снижения чистой прибыли, Саньсюн Аурора заявила, что это частично обусловлено снижением выручки в годовом исчислении, а также факторами, такими как острая рыночная конкуренция. Общая валовая маржа компании снизилась примерно на 3,53 процентных пункта в годовом исчислении, упав с 32,71% за тот же период прошлого года до 29,18%.

Области применения продуктов Саньсюн Аурора охватывают коммерческое освещение, офисное освещение, промышленное освещение, домашнее освещение, уличное освещение и т.д.; компания обладает интегрированными комплексными услугами для проектов уличного освещения от проектирования схемы, поставки продукции, строительства, монтажа и пусконаладки до передачи проекта. Компания имеет сильные преимущества бренда и рынка в профессиональных областях освещения, таких как коммерческое освещение и инженерное освещение.

Среди них коммерческое освещение является основным бизнесом компании, составляя почти 80% от общей выручки. В 2025 году Коммерческий департамент компании провел комплексные корректировки и оптимизации. Например, региональное разделение национального рынка Коммерческого департамента было изменено с 7 районов на 4 крупных района; количество региональных офисов было скорректировано до 38, при этом офисы с низким объемом производства были переведены в статус представительств, а офисы в Пекине, Шанхае, Гуанчжоу и Шэньчжэне включены в список стратегических офисов под прямым управлением штаб-квартиры...

В отношении стратегии продуктов, следуя здоровому, умному, энергосберегающему и экологическому направлению развития индустрии освещения, мы постоянно оптимизируем матрицу продуктов и адаптацию сценариев, активно продвигаем внедрение систем умного освещения на основе сценариев, успешно реализовали проекты умного освещения, такие как China Mobile IoT и China Resources MixC Life в отчетном периоде; углубили взаимодействие между премиальным брендом Boker и экосистемой HarmonyOS.

В отчетном периоде компания объединила недвижимость, коммерческие сети, промышленное освещение и бизнес крупных подрядчиков в бизнес ключевых клиентов, добившись хороших рыночных результатов. В частности, компания усилила расширение бизнеса в новых нишевых областях, таких как новая энергия и интеллектуальное производство, при этом выручка от продаж промышленного освещения показала годовой рост; бизнес крупных подрядчиков обычно получает заказы через проекты централизованных закупок и формы стратегического сотрудничества. В отчетном периоде компания установила глубокие партнерские отношения с ведущими клиентами, такими как China Merchants Shekou, Huazhu Hotels и Suzhou Gold Mantis, количество стратегических клиентов выросло на 126% в годовом исчислении, выручка от продаж бизнеса крупных подрядчиков выросла на 160% в годовом исчислении; бизнес коммерческих сетей и недвижимости показал небольшой годовой рост.

Что касается домашнего освещения (включая каналы для оборудования), в отчетном периоде компания объединила Домашний департамент и Департамент проектов оборудования для создания Потребительского департамента. Потребительский департамент сосредоточился в основном на организационных преобразованиях и стабильном развитии бизнеса. Регионы национального рынка были скорректированы с 6 районов на 4 крупных района, при этом руководители районов координировали совместную работу нескольких организаций через управление каналами, привлечение инвестиций, расширение возможностей, активный маркетинг, полную отделку помещений и инновационные бизнесы... В отчетном периоде Потребительский департамент привлек 67 новых дилеров, создал более 300 новых точек продажи домашнего освещения и разработал более 4 000 точек продажи оборудования,进一步优化了 систему каналов сбыта. В 2025 году, под влиянием спроса на рынке освещения и отраслевых тенденций, выручка от продаж домашнего освещения компании (включая каналы для оборудования) снизилась на 18,82% в годовом исчислении.

Кроме того, бизнес внутреннего электронного коммерции компании оставался в фазе снижения и корректировки в 2025 году, при этом масштаб бизнеса электронной коммерции составлял небольшую долю от масштаба выручки компании. Из-за множества факторов, включая ожесточенную ценовую конкуренцию в отрасли и внедрение более строгих оценок рисков, выручка от продаж бизнеса наружного ландшафтного дизайна компании снизилась на 21% в годовом исчислении в 2025 году.

В отчетном периоде компания всесторонне продвигала оптимизацию и корректировку внутренней организационной структуры на основе нового плана организации. После серии корректировок количество организаций первого уровня сократилось на 6, второго уровня — на 24, а также были проведены соответствующие оптимизации и корректировки в организациях других уровней. Согласно

Кроме того, Sanxiong Aurora придерживалась внешней стратегии каналов «1+N» для развития и оптимизации построения каналов, уделяя особое внимание охвату торговых точек в пустых регионах и пустых подотраслях; посредством тренингов по расширению возможностей непрерывно укрепляла профессиональный уровень и способность обеспечения услуг маркетинговой системы.

Chenfeng Technology

Годовая выручка Chenfeng Technology за 2025 год составила 1,129 млрд юаней, что на 10,78% меньше в годовом исчислении; чистая прибыль, attributable к родителям, составила 22,0422 млн юаней, рост на 173,96% в годовом исчислении; нераспределенная чистая прибыль, attributable к родителям, показала убыток в размере 11,41 млн юаней.

Из них, в четвертом квартале выручка компании составила 255 миллионов юаней, снижение в годовом исчислении на 24,3%; чистая прибыль, attributable к родителям, изменилась с убытка в 2,89 миллиона юаней в тот же период прошлого года до убытка в 2,43 миллиона юаней, при этом сумма убытков уменьшилась; нераспределенная чистая прибыль, attributable к родителям, изменилась с убытка в 5,16 миллиона юаней в тот же период прошлого года до убытка в 18,57 миллиона юаней.

В отчетном периоде существенных изменений в операционной деятельности компании не произошло. Основные виды деятельности компании включают НИОКР, производство и продажу компонентов конструктивных элементов освещения, а также разработку и эксплуатацию распределительных сетей с добавлением мощности, ветровых, фотоэлектрических и накопительных электростанций. Компания уже давно глубоко занимается областями зеленого энергосбережения и услуг по новой энергии, сформировав зрелую и стабильную бизнес-модель с двумя основными направлениями, работающими параллельно и развивающимися синергетически: 'производство конструктивных элементов освещения + комплексные услуги по новой энергии'.

Что касается сегмента бизнеса освещения, то снижение выручки и затрат по основным видам деятельности было вызвано в основном продажей дочерней компании Hongyi Electronics, что привело к снижению объема продаж печатных плат, а также к снижению объема продаж радиаторов для светодиодных ламп, цоколей/патронов и металлических деталей для светильников в сегменте освещения. Для оптимизации структуры бизнеса и фокусировки на основных видах деятельности компания продала эту неконтролируемую дочернюю компанию. Под влиянием слабого спроса со стороны конечных потребителей и продажи дочерней компании сегмент бизнеса освещения достиг операционной выручки в 893 миллиона юаней, что составляет годовое снижение (YoY) на 18,77%.

Два основных продукта компании, радиаторы для светодиодных ламп и цоколи/патроны, составили 60,60% от основной выручки, при этом структурная концентрация не претерпела значительных изменений; внутренние продажи составили 79,59%, а экспортные — 20,41%, при этом региональное распределение осталось стабильным.

Столкнувшись с двойным давлением спада отрасли и роста затрат, компания продолжала оптимизировать структуру продукции своего осветительного бизнеса, строго контролировала различные расходы, последовательно продвигала внутреннее управление операциями для повышения качества и эффективности, и сосредоточилась на высококачественных клиентах и продуктах с высокой добавленной стоимостью. Опираясь на многолетние накопленные ресурсы высококачественных клиентов и зрелые производственные возможности, компания обеспечила стабильное ведение бизнеса.

Что касается сегмента бизнеса новой энергии, в отчетном периоде компания углубила свою деятельность в области региональной генерации новой энергии и бизнеса распределительных сетей с добавлением мощности, постоянно совершенствовала структуру бизнеса, последовательно продвигала резервирование проектов, их реализацию и управление эксплуатацией, а также упорядоченно продвигала повышение качества и эффективности существующих проектов. В 2025 году сегмент бизнеса новой энергии достиг операционной выручки в 236 миллионов юаней, что составляет годовой рост (YoY) на 42,21%, став основным сегментом роста производительности компании.

В отчетном периоде компания завершила поглощение 94,2752% акций компании Liaoning Beiwang Xinneng с целью дальнейшей оптимизации структуры управления и повышения конкурентоспособности в области новых видов энергии.