Abertura de capital A+H: líder em PCBs estreia-se na Bolsa de Hong Kong

Hoje (28 de outubro), a Dongshan Precision foi oficialmente listada na Bolsa de Valores de Hong Kong, com o código de ação 02384.HK.

Com a conclusão bem-sucedida da oferta pública inicial (IPO) das ações H, a empresa consolidou formalmente sua estratégia de dupla listagem “A+H”, abrindo canais de financiamento tanto no mercado doméstico quanto no internacional e injetando impulso financeiro para investimentos em capacidade produtiva de alto padrão e expansão global dos negócios.

A emissão inicial das ações H desta vez totalizou cerca de 114 milhões de ações, sendo que a oferta pública em Hong Kong e a oferta internacional corresponderam, respectivamente, a 10% e 90%. O preço de emissão foi de 86,80 dólares de Hong Kong por ação, enquanto o preço de abertura ficou em 82,40 dólares de Hong Kong.

Fonte da imagem: Departamento de Finanças do Comitê Municipal de Suzhou

A Dongshan Precision apresentou pela primeira vez seu pedido de listagem à Bolsa de Valores de Hong Kong em 18 de novembro de 2025. Em maio de 2026, após o prazo de validade do pedido expirar, a solicitação foi reenviada; em setembro, recebeu do CSRC o aviso de registro para emissão e listagem no exterior; e, em 8 de outubro, obteve aprovação na audiência do Comitê de Listagem da Bolsa de Valores de Hong Kong.

De acordo com o prospecto, o valor líquido arrecadado nesta oferta será de aproximadamente 10,517 bilhões de dólares de Hong Kong. Cerca de 64,5% dos recursos serão destinados à construção de novas instalações e à modernização das linhas de produção existentes; cerca de 20% serão utilizados para possíveis investimentos estratégicos ou aquisições, com ênfase no fortalecimento da capacidade produtiva de módulos ópticos e de PCBs de alta tecnologia.

Fundada em 1998 e sediada em Suzhou, na China, a Dongshan Precision iniciou suas atividades na fabricação de componentes metálicos de precisão e foi listada na Bolsa de Shenzhen em abril de 2010.

Como líder nacional no segmento de manufatura de precisão, a Dongshan Precision atualmente desenvolveu quatro grandes áreas de negócio: circuitos eletrônicos, displays optoeletrônicos, manufatura de precisão e módulos de displays optoeletrônicos. Seus principais produtos incluem placas de circuito impresso (PCB), módulos ópticos e componentes metálicos para veículos elétricos, entre outros, atendendo principalmente aos mercados de infraestrutura de computação de IA, eletrônicos de consumo e veículos elétricos.

Segundo relatos, em 2025 a empresa concluiu a aquisição da Sorst Optoelectronics, transformando o negócio de módulos ópticos em um segmento independente e ingressando rapidamente na cadeia global de suprimentos de computação de alto desempenho. Essa transação não apenas representou uma expansão estratégica visando novas fontes de crescimento, mas também marcou um ponto de virada na trajetória da empresa, que passou de fornecedora da cadeia de produtos da Apple — em 2024, a Apple contribuiu com cerca de 18,9 bilhões de yuans, correspondendo a 51,28% do faturamento anual — para uma plataforma de hardware voltada à computação de IA.

Impulsionada pelo duplo motor composto por módulos ópticos e PCBs, a Dongshan Precision entrou em um período de rápido crescimento. Segundo os dados do relatório semestral, no primeiro semestre deste ano a empresa registrou receita de 27,798 bilhões de yuans, um aumento de 63,95% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores alcançou 2,957 bilhões de yuans, crescimento de 290,09%; e a margem bruta geral subiu de 13,59% no período homólogo para 20,15%.

Analisando por segmento, a receita do negócio de circuitos eletrônicos foi de 12,53 bilhões de yuans, alta de 13,29%; a receita do segmento de componentes de precisão chegou a 6,581 bilhões de yuans, crescimento de 178,63%; já a receita do segmento de módulos de displays optoeletrônicos foi de 2,723 bilhões de yuans, queda de 10,68%; e a receita do segmento de módulos ópticos atingiu 5,351 bilhões de yuans, representando 19,25% da receita total. A entrada contínua de novos clientes e novos produtos no segmento de módulos ópticos confirma a estrutura de duplo motor da empresa — “PCBs como base estável, módulos ópticos como alavanca de rentabilidade”.

Além dos módulos ópticos, a Dongshan Precision não negligenciou o desenvolvimento de PCBs.

No relatório semestral de 2026, a combinação “módulos ópticos (incluindo chips ópticos) + PCBs para IA” foi destacada como um dos principais diferenciais de produto. As PCBs para IA, projetadas para cenários de computação de inteligência artificial, exigem maior velocidade de transmissão, densidade elevada de interconexões e maior confiabilidade; a empresa vem aproveitando sua capacidade existente de fabricação de PCBs para expandir-se para aplicações de alto padrão, como servidores de IA.

Enquanto os módulos ópticos e as PCBs para IA avançam vigorosamente, o negócio de LEDs da Dongshan Precision encontra-se em um momento de inflexão, marcado pela eliminação da capacidade produtiva antiga e pela redefinição de seu posicionamento. Em 2024, sob a pressão da concorrência setorial e de perdas decorrentes de desvalorização de ativos, o segmento de LEDs acabou por pesar negativamente sobre os resultados da empresa. Em 2024 e 2025, a companhia adotou uma estratégia de redução nas operações relacionadas a dispositivos de exibição LED; segundo relatos, a linha de produção inteligente de LEDs instalada na base de Yancheng foi totalmente desativada e demolida a partir de novembro de 2025, com o espaço sendo redirecionado para projetos de “dispositivos de módulos ópticos de alta velocidade” e “encapsulamento conjunto de componentes optoeletrônicos CPO”. A empresa deixou de realizar operações de produção de LEDs em grânulos.

Os dispositivos de LED já não constituem mais a principal linha de crescimento da Dongshan Precision; hoje, eles se tornaram reservas técnicas do segmento de displays optoeletrônicos, integrando‑se às soluções de displays embarcados e módulos de toque. Atualmente, os produtos de displays optoeletrônicos da empresa concentram‑se em painéis sensíveis ao toque e módulos de LCD, aplicados principalmente nos setores automotivo e de eletrônicos de consumo. A transição completa da empresa do tradicional negócio de LEDs para a fabricação de dispositivos de comunicação óptica reflete sua estratégia de posicionamento diante da tendência de integração entre optoeletrônica e comunicação.