GLII发布2011年上半年中国LED上市公司竞争力排名
据高工LED产业研究所统计，2011年上半年，中国LED上市公司表现良好，整体表现远远优于台湾同行上市企业。2011年上半年中国11家主要LED上市公司LED相关销售额总计33亿元，同比增长38.68%。
在液晶电视整体需求不振，背光需求疲软，照明市场尚未全面启动的情况下，国内主要LED上市公司的整体表现良好但仍不如预期，多家公司的投产进度都较计划推迟。即便第四季度行业景气开始回升，但产品价格仍继续往下走，2011年下半年，各上市公司的营收和盈利状况将面临更加严峻的考验。
2011年上半年中国LED上市公司竞争力排名
数据范围说明：
时间范围：2011年上半年
企业范围：所有上市公司LED相关产品产值，上半年产值在1亿元以下的不参与排名
指标说明：
规模增长指标评价基础：LED销售规模、销售规模成长率
盈利能力指标评价基础：归属于上市公司股东的净利润、净利润同比增长、毛利率、净利率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率、每股收益
发展潜力指标评价基础：新增投资额、规划规模、实际投资情况、产品线行业发展速度、技术发展水平评价、企业战略、企业营销能力
规模增长指标、盈利能力指标考察期间为2011年上半年，发展潜力指标考察期间跨度为从过去三年至未来三年
得分说明：依据高工LED产业研究所建立的企业评价模型算出
NO.1 三安光电
三安光电竞争力综合得分91分，排名第一。主要原因是公司无论从规模还是发展潜力均位列第一。同时在政府的补贴下，财务数据也表现出了较好的盈利能力，预计未来1-2年内政府补贴仍然对盈利表现产生主要影响。2011年上半年，三安光电实现营业收入7.19亿元，同比增长97.38%，实现营业利润1.89亿元，同比增长55.89%，基本每股收益0.32元。收益增长主要原因是三安在报告期内获得巨额政府补贴5.93亿元，扣除非经常性损益后，三安上半年实现净利润1.56亿元，同比增长57.26%。受到蓝绿光芯片价格下降，以及公司折旧费用大幅上升的影响，三安上半年的综合毛利率同比下滑10.2%。下半年，随着芜湖地区MOCVD的调试完成，三安的产能将进入集中释放阶段，为主营业务收入的进一步增长创造了条件。最后，得益于远高于同行企业的大规模资本储备和投入，其长期发展潜力值得期待。
NO.2 乾照光电
乾照光电竞争力综合得分87分，排名第二。乾照的具有较好的盈利能力，但受制于乾照现阶段的规模，因此上半年表现综合排名位居第二。乾照光电主营业务为高亮度四元系红、黄光LED 外延片及芯片，三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品。2011年上半年，乾照实现销售收入1.82亿元，同比增长40.27%，实现净利润8787万元，同比增加45.68%，基本每股收益为0.3元，经营情况符合预期。收入增长主要来源于乾照的红黄光LED芯片产能扩张，下游需求旺盛，此外，整个市场红黄光新增产能较少，产品价格较稳定。下半年扬州基地设备逐步投产，乾照产能将进入加速释放阶段，为乾照业绩增长提供了保障。但乾照的太阳能电池领域仍然处于发展前期，从目前情况看，其发展潜力得分并不突出。
NO.3 鸿利光电
鸿利光电竞争力综合得分84分，排名第三。鸿利现阶段处于快速发展期，虽然规模尚小，但良好的发展潜力是其排名靠前的最主要原因。鸿利光电主要从事LED 器件及其应用产品的研发、生产与销售。2011年上半年，鸿利实现营业收入2.73亿元，同比增长36.73%，实现净利润3718万元，同比增长26.10%，对应摊薄每股收益为0.30元。鸿利收入及利润增长主要是由于LED照明市场需求良好，而净利润增速低于利润总额增速主要是鸿利在取得高新技术企业再认定前，企业所得税率按照25%计算缴纳，但鸿利再次通过高新技术企业审核，全年所得税率将降至15%。鸿利作为白光LED领域中的领先厂商，加上其已经涉及LED照明应用领域，未来将受益于LED照明产业的快速发展。
NO.4 德豪润达
德豪润达竞争力综合得分83分，排名第四。德豪润达的规模及规模发展率，发展潜力表现都处于行业领先地位，但盈利能力还有待提升。2011年上半年，德豪 润达(仅LED)实现营业收入3.08亿元，同比增长102.98%，毛利率为37.96%。报告期内，德豪润达LED路灯产品开始放量以及封装产品销售 收入增加是LED业务收入大幅增长的主要原因。德豪润达的上游项目上半年没有任何贡献，上游的发展遇到了短期的困难。其上游项目的严重推迟投产，将对其未 来的盈利表现产生不利影响。但凭借全产业链中仅次于于三安光电的大规模投入，伴随着芜湖基地的投入使用，发展前景值得期待。
NO.5 瑞丰光电
瑞丰光电竞争力综合得分81分，排名第五。瑞丰专注于照明产品及中大尺寸背光源，是国内少数能够进入电视背光领域的企业之一。2011年上半年，瑞丰实现 营业收入1.45亿元，同比增长15.15%，实现净利润2051亿元，同比增长24.66%，对应每股收益为0.26元。瑞丰具有较强的议价能力，在报 告期内采购成本下降的趋势下，瑞丰的营业收入、毛利率及净利润率均为正增长。随着上游芯片发光效率的提升，以及产能的大幅扩张，LED进入照明市场的条件 也日趋成熟，照明市场的启动将增强瑞丰未来的业绩弹性。瑞丰专注于LED封装行业，上半年增长率表现一般，但盈利率水平得到提升表现良好，主要得益于其在 LED封装行业领先的电视用LED和白光LED技术水平，有望在未来照明市场的启动中得到更大的收获。
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NO.6 洲明科技
洲明科技竞争力综合得分77分，排名第六。洲明主要生产LED全彩显示屏和LED照明产品。2011年上半年，洲明实现营业收入2.34亿元，同比增长 7.96%，实现归属于母公司所有者权益的净利润2205万元，同比增长0.5%，每股收益0.38元。报告期内，洲明收入及利润增速放缓，主要是洲明去 年上半年在上海世博会项目中实现了较多的收入，去年同期的销售基数较大。2011上半年，洲明整体表现平平。未来随着洲明扩产项目的逐步展开，项目建成达 产后产能将为现在的3倍。
NO.7 奥拓电子
奥拓电子竞争力综合得分80分，排名第六。奥拓电子的主要生产LED视频显示系统、LED信息发布及指示系统、电子回单系统三大类产品。2011年上半 年，奥拓电子实现营业收入1.27亿元，同比增长21.57%，毛利率虽保持了较高的水面，但实现归属于上市公司所有者的净利润2211万元，同比下降 6.08%。奥拓电子营业收入及利润低于预期主要是受到LED视频显示系统仅2.5%的低增速拖累。2011年上半年，排名在国星等前面，主要得益于其在 加权平均净资产收益率和基本每股收益方面名列前茅。未来随着奥拓电子使用超募资金2118.36万元投资于LED照明应用项目，预计视频显示系统占营收的 比重将会下降。
NO.8 国星光电
国星光电竞争力综合得分76分，排名第八。国星的持续发展潜力及盈利能力表现平平，但国星是目前国内LED封装领域产能最大的企业之一，2011年上半 年，国星实现营业收入5.46亿元，同比增长34.24%，归属于母国星所有者的净利润5806万元，同比下降19.21%。报告期内，国星光电进军 LED上游行业风险极大，在上市的短时间内全面涉及全产业链，对国星的管理和技术能力提出了较大的挑战。作为最早上市以LED封装为主的企业，国星的 2011年上半年表现平平，其增长速度低于多数人预期，同其他上市同行比已经失去了先发优势。
NO.9 雷曼光电
雷曼光电竞争力综合得分72分，排名第九。雷曼是第一个上市并在市场上融资10多亿元，创造了奇迹的企业，但2011年上半年表现平平。公司是中国最早的 LED上市企业，2011年上半年，公司实现营业收入1.22 亿元，同比增长38.79%，实现归属于上市公司股东的净利润1958万元，同比增长3.96%，每股收益为0.3元。随着LED封装行业产能大幅扩张， 公司主营的贴片式封装器件及显示屏产品价格持续下滑，同时公司受制于人力成本和金属价格上升的压力，报告期内经营状况低于预期。
NO.10 联创光电
联创光电竞争力综合得分71分，排名第十。联创光电主营业务为光电器件、线缆、及应用产品、电脑及软件。2011年上半年，联创光电LED产品实现营业收 入4.6亿元，占上半年联创光电营业收入的76.5%，同比增长12.01%。其子公司厦门华联在LED行业有较大的影响力，但在投入有限的情况下，联创 光电竞争优势并不明显。
NO.11 士兰微
士兰微竞争力综合得分70分，排名第十一。士兰微LED规模及发展潜力不及其他厂商是其排名靠后的最主要原因。2011年上半年，士兰微(仅LED)实现 营业收入1.89亿元，同比增长1.92%，每股收益0.20元，业绩表现低于市场预期。LED上游价格大幅度下降，使得公司收益情况手打非常大的影响。 报告期内，公司的研发支出较多，而MOCVD设备未能按计划投产，新增产能未能有效释放，导致综合毛利下滑。未来随着MOCVD的逐步投产，LED芯片自 产比例的增加虽然能够在一定程度改变公司毛利情况，但LED器件激烈的价格竞争仍将使士兰明芯未来的毛利存在进一步下滑的可能。士兰微子公司士兰明芯的是 国内主要的LED显示屏芯片企业，一直采取稳健的发展道路。同时，士兰微整体扩产相当保守，士兰明芯发展潜力收到了极大的限制。