Lucro líquido cresceu 163%; resumo do desempenho do primeiro semestre de 2025 para empresas relacionadas à iluminação LED

在全球经济复苏乏力和贸易摩擦持续的影响下，2025年上半年中国LED照明行业整体业绩承压。近期，多家上市公司发布2025半年报业绩数据，超半数企业净利润下跌，只有少部分企业凭借产品结构优化和高端应用领域拓展实现逆势增长，扭亏为盈。

Especialistas do setor preveem que o mercado pode continuar a se contrair no segundo semestre do ano, com um cenário pouco animador, mas espera-se uma recuperação local em áreas como iluminação LED inteligente e automotiva.

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MLS

上半年营收79.19亿元，同比下降3.21%；净利润1.54亿元，同比下降41.15%；扣非归母净利润为1.44亿元，同比下降39.85%。

营收减少原因：行业周期波动影响、毛利率下降、期间费用增加及市场需求放缓叠加市场竞争加剧。

Sanan Optoelectronics

A receita do primeiro semestre foi de 1,681 bilhão de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 9.3%; o lucro líquido foi de 24,5723 milhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 56.31%. Dentre eles, Encapsulamento LED como negócio principal representou 69,81% da receita, com uma queda Homólogo (YoY) de 12.67%. ‌

Motivos para a redução da receita : A divergência na dinâmica de recuperação econômica global, o aumento do protecionismo comercial, a intensificação da competição industrial e o aumento dos preços de matérias-primas (como metais preciosos) levaram à queda nos preços de venda de alguns produtos, resultando em uma diminuição homóloga da margem de lucro bruto.

Ledarin

A receita no primeiro semestre do ano foi de aproximadamente 3,039 bilhões de yuans, um crescimento Homólogo (YoY) de 2,01%; porém, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada foi de 69,15 milhões de yuans (faixa prevista 67,12-82,03 milhões de yuans), representando uma queda Homólogo (YoY) de 53,64%.

Motivos para as mudanças na receita : Mudanças nas políticas tarifárias levaram à redução da margem bruta de alguns produtos; intensificação da concorrência no setor; a expansão da base na Tailândia resultou em aumento nas aquisições de materiais, custos de produção e despesas administrativas.

MTC

A receita no primeiro semestre do ano foi de 8,483 bilhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 10,89%; o lucro líquido foi de 661 milhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 27,37%. Dentre eles, a receita do negócio LED foi de 2,808 bilhões de yuans, um crescimento Homólogo (YoY) de 8,67%, que é o melhor desempenho histórico do negócio LED da MTC no mesmo período.

Motivos da redução da receita: A queda geral da receita da empresa foi principalmente afetada por uma ligeira perda no negócio de módulos de dispositivos de comunicação óptica. Embora o negócio de LED tenha crescido de forma robusta, as condições operacionais devem melhorar mês a mês apenas no segundo semestre devido à incerteza macroeconômica agravada.

Huati Iluminação

上半年营收1.93亿元，同比下降0.44%；净利润亏损2511万元，同比下滑60.64%，扣非净利润亏损2748万元。

Motivos da redução da receita: Como uma empresa focada principalmente em serviços abrangentes de iluminação urbana, foi significativamente impactada por um ambiente de mercado globalmente desfavorável, competição intensificada e redução em projetos de mercado; alguns projetos permanecem sem liquidação, exercendo pressão sobre o desempenho operacional. Além disso, fatores externos como flutuações nos preços de matérias-primas também afetaram o desempenho.

Ações Songsheng

A receita no primeiro semestre foi de 449 milhões de yuanes, um crescimento Homólogo (YoY) de 3.69%; o lucro líquido teve uma perda de 753.200 yuanes, uma queda Homólogo (YoY) de 104.28%. Dentre eles, Driver / Fonte de alimentação LED como negócio principal da empresa, alcançou receita de vendas de 410 milhões de yuanes no primeiro semestre, com um crescimento Homólogo (YoY) de 5.32%, e a receita de exportação aumentou ligeiramente em 0.08%.

Motivos da variação da receita : Afetado por mudanças extremas nas políticas comerciais internacionais e pelo aumento de fatores incertos, bem como por conflitos geopolíticos no exterior, o crescimento da demanda a jusante da indústria de iluminação LED no exterior não atingiu as expectativas; no entanto, as operações da empresa permaneceram estáveis, alcançando um leve crescimento.

Pakson

A receita do primeiro semestre foi de 819 milhões de ienes, uma queda Homólogo (YoY) de 16,49%; o lucro líquido foi um prejuízo de 23,6642 milhões de ienes, comparado a um lucro de 41,9533 milhões de ienes no mesmo período do ano anterior, passando de lucro para prejuízo, uma queda Homólogo (YoY) de 156,4%.

Motivos da redução da receita : Afetado pelo ambiente macroeconômico, o tamanho das vendas do mercado nacional de iluminação continuou a diminuir nos últimos três anos, a competição do mercado é feroz, e o preço intensificou a involução. Dentre eles, a receita do negócio principal de luminária diminuiu Homólogo (YoY) em 15,27 %, e a margem bruta diminuiu 3,84 pontos percentuais para 29,15 %.

Shiyida

A receita no primeiro semestre foi de 309 milhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de de 2.38%; o lucro líquido foi de 15,4644 milhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de de 36.55%.

Motivos da redução da receita: : A redução de pedidos de alguns clientes levou a uma contração no volume geral de negócios; aumento das despesas administrativas e de P&D, bem como uma diminuição nos ganhos cambiais nas despesas financeiras.

Unilumin Technology

A receita no primeiro semestre foi de 3,658 bilhões de yuans, um crescimento homólogo (YoY) de de 7.38%; o lucro líquido foi de 121 milhões de yuans, um crescimento homólogo (YoY) de de 20.61%; o lucro líquido ajustado atribuído à controladora atingiu 1,42 bilhão de yuans, um crescimento homólogo (YoY) de de 71.46%.

营收增长原因：受教育、文旅、体育赛事、智慧城市等场景需求增长，推动LED显示行业多场景需求快速增长，国内市场营收达14.81亿元，同比增长19.96%；Mini/Micro LED实现销售额超5亿元，销售面积翻倍；光显解决方案、AI 内容等业务的持续推进。

Dabon Iluminação

上半年营收21.52亿元，同比微增0.4%；净利润1.43亿元，同比下降19.66%。

Motivos das variações da receita : Afetado pela intensificação da competição no setor e pelas políticas tarifárias flutuantes, os custos de aquisição de matérias-primas aumentaram, mais recursos foram investidos para lidar com guerras de preços, levando à compressão das margens de lucro e uma queda geral na margem bruta.

Jufei Optoelectronics

A receita do primeiro semestre foi de 1,66 bilhão de yuans, um Homólogo (YoY) crescimento de 18.9%; o lucro líquido foi de 124 milhões de yuans, um Homólogo (YoY) queda de 15.9%.

Motivos do crescimento da Receita : O negócio de Mini LED continua crescendo rapidamente; as políticas nacionais de troca por renovação e o aumento da taxa de penetração de retroiluminação Mini LED em novas telas grandes ultra-alta definição impulsionaram a demanda; a demanda do mercado impulsionou o crescimento da receita de vendas de produtos.

Jiawei New Energy

A receita do primeiro semestre foi de 324 milhões de yuans, um crescimento Homólogo (YoY) de 49.01%; lucro líquido prejuízo de 14,8 milhões de yuans (uma redução homóloga do prejuízo de 28,9042 milhões de yuans, com o prejuízo encolhendo em 66,14%).

Motivos do crescimento da receita : Principalmente devido ao aumento da receita dos negócios BT de usinas fotovoltaicas e negócios EPC.

Dehaorunda

A receita no primeiro semestre do ano foi de 307 milhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de 8,19%; lucro líquido prejuízo de 13,0345 milhões de yuans (prejuízo diminuiu 67,60% homólogo, redução de prejuízos).

Motivos da mudança na receita : Otimizou-se a estrutura de produtos de eletrodomésticos pequenos de exportação, reduziram-se produtos de baixa margem e concentrou-se na produção de eletrodomésticos pequenos de gama média-alta relacionados com café; esta estratégia levou a uma queda homóloga na receita do negócio de exportação; o negócio de encapsulamento LED beneficiou-se do crescimento sustentado nas vendas de veículos de energia nova, impulsionando o desenvolvimento de negócios relacionados.

Xiamen C&D

A receita no primeiro semestre do ano foi de 16,324 bilhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de 35,06%; lucro líquido prejuízo de 55,96 milhões de yuans (prejuízo diminuiu 3,07% homólogo, redução de prejuízos).

营收减少原因：因债务人西安迈科破产重整事项，计提信用减值损失约6100万元，直接导致财务数据恶化。此外，LED行业需求恢复不如预期，光电业务面临国内外市场竞争加剧，尤其是东南亚和南美市场增长乏力，市政照明项目中标量减少，市场份额收缩。

Qianzhao Optoelectronics

上半年营收17.43亿元，同比增长37.08%；净利润6923.42万元，同比增长88.04%。净利率由2024年上半年的2.90%提升至3.97%，但毛利率从14.74%下滑至11.45%。

Motivos do aumento da receita : Focando no negócio principal de LEDs, expandindo-se ativamente em múltiplas áreas de aplicação. Dentre elas, a receita de produtos Mini RGB cresceu 57% homólogo; o negócio automotivo continuou a escalar no campo de displays HUD, com receita crescendo 104% homólogo; o negócio de iluminação focou em melhorar o posicionamento do produto, concentrando-se na pesquisa, desenvolvimento e promoção de soluções de alta eficácia luminosa, otimizando continuamente a margem bruta.

Ações Guangpu

A receita no primeiro semestre foi de 401 milhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 4.73%; o lucro líquido foi de 20,07 milhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 55.75%.

营收减少原因：LED照明及光电传感器业务‌受海外客户采取灵活关税策略影响；智慧医养平台‌因市场需求波动，相关业务收入未达预期。

BPI Semiconductor

A receita do primeiro semestre foi de 731 milhões de yuans, uma queda Homólogo (YoY) de 0.44%; o lucro líquido foi de 15,76 milhões de yuans, comparado a uma perda de 30,5 milhões de yuans no mesmo período do ano anterior, virando de prejuízo para lucro Homólogo (YoY), um crescimento de 151.67%.

营收变化原因：通用LED市场竞争激烈，导致LED照明驱动芯片业务收入下降15.02%；通过工艺迭代、供应链整合，产品结构优化，毛利率提升4.46%至39.60%。

Mingjiahui

A receita do primeiro semestre foi de 40 milhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de 50,43%; o lucro líquido teve um prejuízo de 80,88 milhões de yuans, uma queda homóloga (YoY) de 467,46%.

Motivos da redução da receita : O encolhimento da demanda do mercado de negócios e a tendência de queda na prosperidade geral do setor são as causas principais. Projetos de construção de grande volume do período anterior já reconheceram uma proporção significativa de receita, enquanto o volume de receita reconhecida neste período é limitado; outros projetos de construção em andamento são de menor volume e não contribuíram significativamente para a melhoria do desempenho. Ao mesmo tempo, um aumento explosivo nas despesas financeiras exacerbou ainda mais as perdas.

Chaofengsan

A receita do primeiro semestre foi de 474 milhões de yuans, um crescimento homólogo (YoY) de 18,47%; o lucro líquido foi de 11,31 milhões de yuans, com um prejuízo de 17,95 milhões de yuans no mesmo período do ano anterior, passando de prejuízo para lucro homólogo, um crescimento significativo de 163,01%. Dentre eles, as luminárias LED de iluminação alcançaram receita de 23,913 milhões de yuans, e os projetos de engenharia de iluminação alcançaram receita de aproximadamente 18,5938 milhões de yuans.

营收增长原因：散热业务营业收入同比提升151.18%。同时，合理利用期货套保工具降低了原材料价格波动风险，进一步保障了利润空间。

Haoersai

上半年营业收入1.58亿元，同比下降46.6%，归母净利润亏损3371.49万元，同比下降538.56%；扣非归母净利润为-3022.47万元，同比下降227.59%。

Motivos da variação da receita : Afetada por ajustes nos ritmos de investimento nos setores de infraestrutura e imobiliário, a demanda no setor de engenharia de iluminação apresentou oscilações faseadas, com menos pedidos de projetos de grande porte; a competição setorial intensificada e as pressões de custos ascendentes comprimiram ainda mais as margens de lucro; os ciclos de pagamento estendidos para alguns clientes levaram a empresa a aumentar as provisões para créditos e ativos perdidos, corroendo ainda mais os lucros.

LED照明相关企业2025年上半年营收增长或减少的主要原因可简单归纳为三类：一.行业竞争加剧、原材料涨价与产品价格战；二.宏观政策与贸易不确定性，包括关税变化和地缘政治冲突；三.产品结构调整与成本控制。

No segundo semestre de 2025, a indústria de iluminação LED continuará sob pressão, confrontada por um impacto triplo variável de custos, demanda e políticas.

Lado dos custos: O efeito do aumento de preços na etapa de encapsulamento será gradualmente transmitido ao ponto final; espera-se que os preços finais dos produtos de iluminação no quarto trimestre possam subir, mas o aumento será controlável. Se os preços das matérias-primas se estabilizarem, isso ajudará a aliviar a pressão sobre os lucros das empresas.

O lado da demanda apresenta uma tendência polarizada: Por um lado, a urbanização e a construção de infraestrutura em países emergentes trazem demanda incremental, e os planos de substituição obrigatória dos governos de vários países liberarão parte da demanda de substituição de estoque; por outro lado, a demanda global não se recuperou como esperado, as mudanças na situação internacional, a incerteza macro econômica e a alta penetração de LED que leva à desaceleração do crescimento podem finalmente levar à contração do mercado.

Os dividendos políticos continuarão sendo liberados: No nível doméstico , sob o impulso dos objetivos de neutralidade de carbono, o "Padrão de Níveis Avançados de Eficiência Energética de Produtos e Equipos Chave de Uso de Energia" eliminará obrigatoriamente as luminárias ineficientes, e o Ministério das Finanças fornecerá reduções fiscais para empresas que atendam aos padrões de certificação de carbono; o mercado doméstico , impulsionado por investimentos em infraestrutura e projetos de cidades inteligentes, pode ver uma recuperação local, mas a intensificação da concorrência e a eliminação de capacidade remodelarão ainda mais o cenário. No nível internacional , a Diretiva de Ecodesign da UE, as novas regulamentações do Departamento de Energia dos EUA, etc., elevam ainda mais as barreiras de entrada, beneficiando empresas chinesas com capacidades de fabricação de alta gama que vão para o exterior.

Espera-se que a consolidação do setor se acelere no segundo semestre de 2025, com a saída acelerada da capacidade de produção atrasada; as empresas com uma cadeia de abastecimento completa devem aumentar sua participação no mercado.