Novidade! A Mulin森 registrou um forte crescimento na receita e nos lucros no primeiro semestre; qual é a lógica por trás desse avanço?

Novos dados! A Mulin森 registrou, no primeiro semestre, um forte crescimento tanto na receita quanto no lucro líquido.

Em meio a um cenário de pressão geral no setor, como a Mulin森 conseguiu apresentar resultados tão expressivos?

Em 27 de agosto, a Mulin森 divulgou seu relatório semestral de 2026. No primeiro semestre, a empresa alcançou receita de aproximadamente 9,795 bilhões de yuans, alta de 23,68% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de cerca de 662 milhões de yuans, com um salto de 330,68% na comparação anual; já o lucro líquido ajustado por itens não recorrentes atingiu cerca de 404 milhões de yuans, crescimento de 181,05% em relação ao ano anterior. Esse vigoroso desempenho é especialmente notável diante das dificuldades enfrentadas pelo setor como um todo.

Quanto ao desempenho por marca, a MulinSen registrou receita de 5,066 bilhões de yuans, avanço de 53,18% em relação ao ano anterior; já a marca Ledvance obteve 4,326 bilhões de yuans, com ligeira queda na comparação anual. Por região, o mercado doméstico gerou 5,050 bilhões de yuans, crescimento de 47,70%; enquanto o mercado internacional alcançou 4,744 bilhões de yuans, aumento de 5,43%.

A MulinSen atribui esse rápido crescimento às três principais forças motrizes. Em primeiro lugar, a consolidação do setor continua acelerando: as pequenas e médias capacidades produtivas estão sendo rapidamente eliminadas, concentrando ainda mais os recursos de mercado nas empresas líderes. Com sua estrutura completa da cadeia industrial e vantagens de escala na produção, a MulinSen vem ampliando sistematicamente sua participação de mercado. Em segundo lugar, a estratégia de canais globais das duas marcas segue se aprofundando: a sinergia entre MulinSen e Ledvance vem sendo cada vez mais explorada, com uma rede de vendas que já abrange mais de 150 países e regiões ao redor do mundo. Além disso, a estratégia de expansão ascendente da cadeia produtiva também está começando a gerar valor de forma acelerada. Em janeiro de 2026, a MulinSen concluiu a aquisição do controle acionário da Prui Optoelectronics, tornando-se autossuficiente na etapa de chips; a sinergia nessa área começou a se manifestar gradualmente a partir do segundo trimestre, impulsionando uma recuperação da margem bruta consolidada.

Para Lao Hong, o ponto mais relevante deste balanço não é o crescimento da receita, mas sim o surto explosivo do lucro. Um aumento de 330% no lucro líquido indica que a elasticidade lucrativa dessa empresa está sendo plenamente ativada. O motivo central está na redução de custos e no fortalecimento da capacidade de negociação proporcionados pela integração vertical da cadeia produtiva. Ao produzir seus próprios chips, controlar integralmente o processo de encapsulamento e operar diretamente suas marcas, a empresa consegue preservar margens significativas nos elos intermediários. Enquanto outros ainda sofrem com os aumentos de preços na etapa upstream, a MulinSen já consegue estabilizar seus custos graças à produção interna de chips — e é justamente essa capacidade que constitui a verdadeira barreira por trás do impressionante salto no lucro.

Além disso, Lao Hong observou que a marca MulinSen registrou um crescimento superior a 53% em receita, evidenciando que os esforços da empresa no mercado interno estão surtindo efeito. À medida que a concentração do setor aumenta e as pequenas e médias capacidades produtivas são eliminadas, a vantagem competitiva das empresas líderes torna-se cada vez mais clara. Nesse aspecto, a MulinSen está à frente da própria consolidação do setor.

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Sobre o autor, Hong Bing:

Hong Bing é atualmente editor-chefe do site oficial da Associação Chinesa de Iluminação e Eletrodomésticos, China Light Network e Agricultural Lighting Network; diretor executivo da Ming Classroom; vice‑diretor do Comitê de Formação de Talentos da Associação Chinesa de Iluminação e Eletrodomésticos; secretário‑geral do Comitê Especializado em Iluminação Agrícola da mesma associação; secretário‑geral da Associação dos Ex‑Alunos de Iluminação da Universidade de Fudan; e membro do Conselho da Associação de Estudantes de Ecologia e Meio Ambiente da Escola Internacional de Negócios Sino‑Europeia. Formou‑se em 1991 no Departamento de Fontes de Luz e Engenharia de Iluminação da Universidade de Fudan e, em 2003, obteve o título de mestre em Administração de Empresas pela Escola Internacional de Negócios Sino‑Europeia. Atuou em institutos de pesquisa, desenvolvimento e planejamento de produtos, bem como em marketing, trabalhando para empresas como o Instituto Chinês de Materiais de Construção, Panasonic, GE e OSRAM. Em 2008, recebeu o prêmio Siemens Global Top Plus Award e o Prêmio de Excelência da Siemens na China; em 2009, fundou o China Light Network.

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