A MTC pretende vender créditos relacionados ao Grupo Evergrande ao seu acionista controlador por 2 bilhões de yuans
Em 26 de maio, a MTC anunciou que pretende transferir os créditos a receber do grupo Evergrande para sua acionista controladora, Nanchang MTC Investment Partnership (Parceria Limitada), a fim de eliminar riscos. A contraprestação da transação é de aproximadamente 2 bilhões de yuans.
A transferência dos créditos a receber do grupo Evergrande pela MTC tem sido marcada por reviravoltas.
De acordo com o anúncio, em 8 de dezembro de 2021, a MTC assinou um "Acordo de Transferência de Ações" com a Shenzhen Beirongxin Investment Development Co., Ltd. (a seguir denominada "Beirongxin"), adquirindo 44,6154% das ações da Kunming Fengtai Investment Co., Ltd. ("Kunming Fengtai") detidas pela Beirongxin através de um plano de confiança por 2,9 bilhões de yuanes. A Companhia utilizou como contraprestação os créditos a receber do Grupo Evergrande e suas afiliadas (incluindo letras de câmbio comerciais e contas a receber) no valor aproximado de 2,894 bilhões de yuanes (valor após dedução dos juros pré-pagos) e caixa no valor de 5,673 milhões de yuanes.
Neste contexto, em 28 de fevereiro de 2022, a Companhia recebeu uma carta de compromisso de sua acionista controladora Nanchang MTC Investment Partnership (Limited Partnership) (a seguir denominada "Nanchang MTC"), estabelecendo que, caso a transferência de 44,6154% das participações na Kunming Fengtai não seja finalmente concluída, a fim de minimizar ao máximo o impacto sobre a Companhia, a Nanchang MTC compromete-se a adquirir os créditos (incluindo letras de câmbio comerciais e contas a receber) entre a Companhia e o Evergrande Group e suas empresas afiliadas por um preço não inferior ao valor avaliado, sendo o preço final da transação determinado mediante negociação com a Companhia com base no valor avaliado, e a forma de pagamento será em dinheiro. O fato de a Nanchang MTC ser ou não a acionista controladora da Companhia não afeta o cumprimento deste compromisso.
A MTC afirmou que o principal objetivo da aquisição pela empresa de participações acionárias na Kunming Fengtai era transferir os créditos a receber do Grupo Evergrande e suas afiliadas, ao mesmo tempo em que obtinha ativos valiosos, maximizando assim a proteção dos interesses da empresa e de todos os acionistas. No entanto, de acordo com o Acordo de Transferência de Participações, 44,6154% das participações na Kunming Fengtai deveriam ter sido transferidas para a empresa e o registro comercial concluído dentro de 30 dias úteis após a assinatura do acordo. Até a data deste anúncio, a transferência de participações da referida transação não foi concluída devido ao atraso, havendo grande incerteza quanto à sua conclusão futura. Além disso, quando a empresa assinou o acordo com a Beirongxin, a base de precificação foi o "Relatório de Avaliação de Ativos sobre o Patrimônio Líquido Total dos Acionistas da Kunming Fengtai Investment Co., Ltd." (Pengxin Zi Ping Bao Zi [2021] Nº S191). Já se passou muito tempo desde a data de referência da avaliação, tornando difícil avaliar o valor das participações não entregues, o que pode representar riscos contingentes para a empresa no futuro.
Além disso, a MTC afirmou que os créditos a receber detidos pela empresa junto ao Grupo Evergrande e suas afiliadas (incluindo letras de câmbio comerciais e contas a receber) apresentam risco de inadimplência, e a empresa já constituiu provisões para perdas por esse motivo. Caso o Grupo Evergrande e suas afiliadas continuem a enfrentar dificuldades na rotatividade de capital e problemas de fluxo de caixa, os créditos a receber detidos pela empresa junto ao Grupo Evergrande e suas afiliadas enfrentarão riscos adicionais de perda por redução ao valor recuperável.
Portanto, para maximizar a proteção dos interesses da empresa e de seus acionistas, e mitigar os riscos contingentes associados aos créditos a receber (incluindo letras de câmbio comerciais e contas a receber) detidos pela empresa junto ao Grupo Evergrande e suas afiliadas, a MTC realizou uma reunião em 25 de maio. Propõe-se assinar o "Acordo sobre a Cessão de Direitos e Obrigações sob <股权转让协议>" com o acionista controlador, Nanchang Zhaotou, e o controlador efetivo, Gu Wei. transferirá todos os direitos e encargos sob o referido "Acordo de Transferência de Ações" ao acionista controlador, Nanchang Zhaotou.
Em relação à contraprestação desta transação, a MTC informou que, até o final de 2021, o valor contável original das letras de câmbio comerciais vencidas e não vencidas aceitas por empresas afiliadas ao Grupo Evergrande, bem como das contas a receber declaradas pela empresa, era de 2,986 bilhões de yuan, com valor contável de 1,971 bilhão de yuan e proporção de provisão para devedores duvidosos de 34%. O valor contável dos créditos junto ao Grupo Evergrande e suas empresas membros, utilizado como contraprestação, deveria ser de 1,967 bilhão de yuan; somando o pagamento em dinheiro de 5,673 milhões de yuan, o total chega a 1,973 bilhão de yuan. Com base no referido relatório de avaliação e considerando as circunstâncias reais da transação, a contraprestação desta operação é de 2 bilhões de yuan.
A MTC afirmou que a transferência de todos os direitos e obrigações sob o "Acordo de Transferência de Ações" para a Nanchang Zhaotou ajudará a alienar rapidamente os créditos a receber do Grupo Evergrande e suas afiliadas, eliminando assim o risco de inadimplência de dívida do Grupo Evergrande e suas afiliadas. Por outro lado, a contraprestação em dinheiro da Nanchang Zhaotou para esta transação ajudará a aumentar o capital de giro da empresa, fortalecendo sua posição financeira e capacidade de resistência ao risco.
A MTC acredita que esta transação ajudará a empresa a aderir ao seu princípio de desenvolvimento estável, focar nos três principais segmentos de negócio: displays inteligentes, redes domésticas inteligentes e a cadeia de abastecimento do setor LED, continuar a aumentar o investimento em P&D e inovação tecnológica, alcançar um desenvolvimento empresarial de alta qualidade e promover a utilização eficiente dos ativos e o desenvolvimento industrial coordenado.
No mesmo dia, a MTC Co., Ltd. divulgou sua intenção de alienar participações em parcerias e fundos fiduciários: A empresa planeja transferir sua participação na parceria Qianhai Hongtai para seu acionista controlador, Nanchang Zhaotou, e para o controlador efetivo, Gu Wei, pelo valor da transação de 700 milhões de yuans; também planeja transferir suas cotas do fundo fiduciário Xinyao Nº 7, nas quais anteriormente subscreveu por 900 milhões de yuans. Se o investimento acumulado recuperado pela empresa dentro de três meses após a data de vencimento do fundo for inferior a 900 milhões de yuans, ou se houver possibilidade de perda de valor ou valor indeterminável dos ativos sob este investimento durante o período em que a empresa detém as cotas do fundo, Nanchang Zhaotou e Gu Wei deverão adquirir as participações do fundo fiduciário detidas pela empresa.
A MTC mitiga ativamente os riscos relacionados ao Grupo Evergrande
A Evergrande é gigantesca, com inúmeras empresas na cadeia de abastecimento. Após a eclosão da crise financeira da Evergrande, surgiram muitas empresas afetadas. Os relatórios anuais divulgados por várias empresas relacionadas em abril mostraram uma queda acentuada no lucro líquido ou grandes prejuízos em 2021, principalmente devido às provisões para créditos incobráveis do Evergrande Group e das suas afiliadas.
Dentre elas, a MTC obteve receita de RMB 22,538 bilhões em 2021, um aumento homólogo (YoY) de 11,65%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada foi de RMB 333 milhões, uma queda de RMB 1,43 bilhão em relação ao ano anterior, representando uma redução de 81,12%. A principal razão para a significativa queda no lucro foi ser arrastada pela Evergrande, resultando na constituição de provisão para perda de ativos no valor de RMB 1,893 bilhão referente a créditos a receber do Grupo Evergrande e suas empresas membros.
Como a Evergrande contraiu dívidas com a MTC (cadeia de suprimentos) e enfrentou armadilhas financeiras?
O Grupo Evergrande e suas empresas afiliadas mantinham relações comerciais com o Grupo MTC. Especificamente, ao comprar produtos como luminárias LED da MTC, não utilizavam liquidação em dinheiro, mas emitiram letras de câmbio comerciais no valor de 2,827 bilhões de yuans para a MTC Supply Chain. Naturalmente, não é incomum no setor que as compras centralizadas de grandes clientes corporativos sejam realizadas a crédito por meio de letras de câmbio comerciais. No entanto, ocorreram imprevistos: a Evergrande inadimpliu antes de concluir os pagamentos.
Então, como a MTC Electronics "se salvou"?
Algum tempo atrás, em resposta a perguntas dos investidores, a MTC afirmou que a empresa tomou uma série de medidas para mitigar os riscos relacionados ao Grupo Evergrande , como a alienação da MTC Supply Chain e a obtenção de compromissos dos acionistas de adquirir créditos relacionados ao Grupo Evergrande por valor não inferior ao avaliado. A empresa não aceitará mais letras de câmbio comerciais como forma de pagamento para negócios futuros relacionados à indústria imobiliária, e constituiu provisões adequadas para perdas de ativos relevantes em 2021.
Especificamente, em novembro de 2021, a MTC alienou integralmente sua subsidiária integral, MTC Supply Chain. A MTC Supply Chain planejava introduzir a Maiwei New Power e a Yiwei Technology como investidores estratégicos, que subscriveram 2.884.615.384 yuanes de novo capital registrado na MTC Supply Chain por um total de 3 bilhões de yuanes.
Até 3 de dezembro de 2021, a MTC Supply Chain havia recebido R$ 3 bilhões em aumento de capital. Esse financiamento não foi obtido facilmente; pelo contrário, foi alcançado por meio de uma redução significativa da participação acionária (de 100% para 14,7727%), transformando assim a MTC Supply Chain em uma subsidiária com participação acionária e excluindo-a das demonstrações financeiras consolidadas da empresa, concluindo assim o aumento de capital e a expansão de ações da cadeia de suprimentos.
No entanto, em abril de 2022, a Maiwei New Power e a Yiwei Technology planearam transferir as suas respetivas participações acionárias de 56,8182% e 28,4091% na Zhaochi Supply Chain para o acionista controlador, Nanchang Zhaotou.
Qual era o objetivo disso? A MTC explicou às instituições investidoras que, antes da desconsolidação da MTC Supply Chain, seus principais ativos eram letras de câmbio comerciais emitidas pelo Evergrande Group e suas entidades afiliadas. Em 2021, a empresa tratou dos possíveis riscos de pagamento associados a certas letras comerciais do Evergrande detidas pela empresa cotada (ou seja, MTC) por meio da desconsolidação da MTC Supply Chain. Para evitar outros riscos contingentes que a empresa cotada poderia enfrentar sob as medidas específicas adotadas para mitigar os riscos relacionados ao Evergrande, o acionista controlador chegou a um acordo com os investidores de aumento de capital, Yiwei Technology e Maiwei New Power, para adquirir suas participações acionárias na MTC Supply Chain.
Em seguida, em dezembro de 2021, foi assinado o Contrato de Transferência de Ações com a Beirongxin para adquirir uma participação acionária de 44,6154% na Kunming Fengtai da Beirongxin por 2,9 bilhões de yuans ("dívida incobrável + caixa"). Simultaneamente, nos termos do Contrato de Transferência de Ações, as ações alvo previstas no contrato deverão ser transferidas para a Companhia e o registro comercial deverá ser concluído dentro de 30 dias úteis após a assinatura do contrato.
No entanto, conforme mencionado acima, a transferência de ações relacionada à transação supracitada não foi concluída dentro do prazo estipulado, havendo grande incerteza quanto à sua conclusão futura.
Assim que os investidores estavam confusos com as deslumbrantes transferências de ações e operações de garantia, tarde da noite em 28 de fevereiro, a MTC emitiu outro anúncio afirmando que o acionista controlador da empresa, Nanchang Zhaotou, suas partes atuando em conjunto e o controlador real, Gu Wei, assinaram um "Acordo-Quadro de Transferência de Ações" com o Shenzhen Capital Group e sua subsidiária integral, Yixin Investment. A Nanchang Zhaotou pretende transferir sua participação de 19,73% na empresa para o Shenzhen Capital Group e a Yixin Investment, com preço de transação de RMB 4,89 por ação e consideração total de transferência de RMB 4,368 bilhões.
Como resultado, após a conclusão desta transferência de ações, o Shenzhen Capital Group tornará-se o controlador efetivo da empresa cotada MTC, enquanto a Nanchang Zhaotou e Gu Wei manterão direitos de voto apenas sobre 5% das ações da empresa cotada e renunciarão aos direitos de voto sobre todas as demais ações detidas.
A adquirente, Shenzhen Capital Operation Group Co., Ltd., é uma plataforma de apoio aos ativos estatais e uma plataforma profissional de operação de capital estatal criada especialmente pela Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais (SASAC) de Shenzhen para promover a transformação da gestão de ativos estatais, passando da gestão de ativos para a gestão de capital, e para impulsionar a estratégia geral de operação de capital dos ativos estatais de Shenzhen. Possui forte capacidade. A aquisição pelos ativos estatais de Shenzhen poderá trazer fluxo de caixa substancial à empresa e também apoiará o desenvolvimento futuro do seu negócio principal.
Em resposta às recentes perguntas sobre o progresso da Aquisição pelo Shenzhen Capital Group, a MTC afirmou que o Shenzhen Capital Group está atualmente realizando a due diligence na empresa . Este assunto ainda exige que todas as partes relevantes concluam a due diligence completa, assinem o acordo de transferência de ações, passem pelos procedimentos de revisão e aprovação pelas autoridades de supervisão e administração de ativos estatais, façam a notificação de concentração econômica e obtenham uma decisão ou documento de consentimento das autoridades antitruste declarando que não haverá revisão adicional ou que a transação não é proibida (se aplicável), bem como outros procedimentos necessários. Somente após obter a confirmação de conformidade da Bolsa de Valores de Shenzhen é que os procedimentos de registro da transferência de ações poderão ser realizados na Filial de Shenzhen da China Securities Depository and Clearing Corporation Limited.
A MTC afirmou que em 2022 a empresa focará no seu negócio principal e não será mais afetada pelos riscos relacionados ao grupo Evergrande, o que também não impactará as operações futuras da empresa.
Vocês entendem essa série de ações? Após uma batalha defensiva tão tortuosa, mas positiva, a MTC conseguirá uma virada e dará início a uma nova fase? Vamos aguardar e desejar boa sorte.