30億！また一つの大手企業が車載照明事業を売却！世界のLED車載照明市場の勢力図に変化

このほど、韓国の部品大手・現代モービス（Hyundai Mobis）は、フランスの自動車部品グループであるOPmobilityと最終合意に達し、同社に対し車載ライト事業の全株式を売却すると発表しました。企業価値は約6,000億ウォン（約3.9億ユーロ、人民元30億元）です。

01 なぜ売却するのか

現代モービスが売却する理由

本件の対象となるのは、現代モービスの照明事業、すなわち車載ライト事業です。同部門はLEDヘッドライト、テールランプ、スマート照明システムの研究開発および製造に注力しており、財務データによれば、2025年の年間売上高は2.5兆ウォン（約16億ユーロ、約人民元125億元）に達し、営業利益率もプラスで、安定した収益をもたらす優良資産です。生産拠点としては、韓国、中国、メキシコ、チェコの4か国に計5つの工場を有しています。

なぜ利益を生む車載ライト事業を手放すのでしょうか？現代モービスの核心的な考え方は戦略的選択と集中であり、リソースを高付加価値分野へ集中させるためです。同社は「選択と集中」によってこれを説明しています。一方では車載ライト事業を専門チームに引き継ぎ、その競争力を高めることが目的であり、他方ではモービスが新興成長分野や将来の中核事業（電動化、SDVソフトウェア定義自動車、自動運転など）に資源を集中投じ、企業価値および株主価値を向上させることを目指しています。

またサプライチェーンの観点から見ると、車載ライト事業は長年にわたり現代・起亜車種のモデルチェンジに依存しており、顧客の多様化余地が限られていました。さらにスマートヘッドライトがADB／DLP／Micro-LEDの段階に入ると、単一車種への配分負担が増大し、国内外サプライヤー間の価格競争により従来型ライトの粗利率が低下していました。これにより、「黒字だが非コア」資産がグループポートフォリオ最適化において真っ先に処分対象として浮上したのです。

計画によれば、現代モービスはまず自動車照明事業を独立法人として分離し、分離の効力発生日を2027年4月1日に設定します。分離完了後、モービスは新会社の全株式をOPmobilityに譲渡します。

なお、現代・起亜車種のアフターパーツ供給事業は分離対象外で、モービスが保持します。これにより比較的安定したアフターマーケットの利益源が確保されます。

交渉経過を振り返ると、両社は今年1月に車載ライト事業の譲渡に関する了解覚書に署名しており、その後8か月にわたる交渉を経て取引構造と分割案を確定しました。

以前、現代モービスは傘下の車載ライト事業の売却計画を巡り、子会社の労働組合によるストライキ抗議を招いたことがあります。従業員の雇用保障や勤続年数の引継ぎといった要求に焦点を当てた労使紛争は、今後のクロージングにおいても継続的に注視すべき要因です。

本件取引は2027年下半期に最終クロージングを迎える見込みです。それまでには独占禁止法審査や関連規制当局の承認手続きを経る必要があります。

現代モービスのHLED光源

02 なぜ買収するのか

OPmobilityが買収する理由

フランスのOPmobilityグループにとって、今回の買収は照明事業領域の補強とグローバル規模の拡大に向けた重要な一歩となります。

OPmobility側は、買収完了後、自社の照明事業が事業規模、技術蓄積、顧客カバレッジ、グローバルオペレーション網の各方面で一段と拡充されると指摘しています。関連事業がグループ体制に統合されることで、既存照明事業の業績向上に寄与する重要な施策となるでしょう。同時に、本取引はOPmobilityの多角化推進という戦略的方向性とも整合しており、製品ポートフォリオ、顧客リソース、地域市場展開の複数の側面からグループにメリットをもたらし、急速に変革するモビリティ分野における競争力を強化するものでもあります。

同社の照明事業に対する野心は、早くも前触れがありました。2022年、OPmobilityは1年間に2件の大型買収を実行しています。7月には約6,500万ユーロでams OSRAM傘下の車載照明システム事業AMLSを取得し、10月には約5.2億ユーロでインドのVarroc傘下Varroc Lighting Systems（VLS）を買収しました。これら2件の取引により、同社は「光源コンポーネント—完成ライトアセンブリ」までの完全なバリューチェーンを網羅する照明事業部門を編成しました。

2024年3月、Plastic Omniumは正式にOPmobilityへ社名変更し、プラスチック部品メーカーから総合モビリティ技術グループへの転換を宣言しました。

両社の照明事業が統合されれば、車載照明市場におけるリーディングカンパニーが誕生します……さらに重要なのは、これが現代・起亜とのパートナーシップを一段と深化させる点です。本取引は技術的リード、地域拡張、顧客多様化という当社の戦略に完全に合致しています。

—— OPmobility CEO 

Félicie Burelle

公開情報によれば、OPmobilityグループは1946年に設立され、フランス・パリに本社を置く持続可能なモビリティ分野のグローバル企業です。事業はエクステリア＆照明システム、複雑なモジュール統合、クリーンエネルギー＆動力電池、水素貯蔵システムの4つの主要分野にわたります。同グループは長期にわたりイノベーション主導の方針を堅持し、世界の自動車産業に価値を創出することに尽力してきました。2024年、グループの売上高は116億ユーロを超え、全世界で38,900人の従業員、152の工場、40の研究開発センターを擁しています。

OPmobilityにとって、これは車載ライト分野のトッププレイヤーになるための決定的な飛躍であり、業界全体にとっては「強い者がより強くなる」ことを改めて示す出来事です。