大幅増益か、赤字か？30社余りのLED照明企業の2026年上半期業績を徹底分析

最近、LED照明産業チェーンの上場企業による2026年第3四半期の業績が相次いで公表され、各社の売上高および純利益の動向には引き続き大きな差が見られます。以下は、代表的な32社の主要財務データであり、業界の第1～3四半期の全体像を客観的に示しています。

2026年上半期（第1～3四半期）の業績概要

（中国之光網作成）

三安光電

三安光電は2026年第3四半期報告書を発表しました。決算によると、上半期の売上高は100.39億元で前年比27.34％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1.20億元の赤字で、前年同期比235.94％の大幅な減少となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高35.72億元、前年比26.05％減、親会社株主に帰属する当期純利益は2,254万元の赤字で、前年同期比74.36％の増加となっています。

売上高の大幅な減少は、貴金属廃棄物である金やプラチナの回収事業を従来の外部販売から実物交換方式へ変更した影響によるもので、調整後は貴金属廃棄物の回収による他の事業収入が計上されなくなり、結果として当期の売上高が前年同期比で減少しました。同様の基準で貴金属廃棄物を除いた場合、年初から報告期末までの売上高は前年同期比9.77％増加しています。

同社の高級LED製品の売上高は前年同期比で増加し、光技術関連の売上規模も急速に拡大して純利益は黒字化しました。一方で、フィルターやパワーエレクトロニクス事業の収益性は依然として改善されていません。為替損失は為替レートの変動により前年同期比で増加し、銀行預金利息収入も減少したため、財務費用が前年同期比で増加しました。また、貴金属廃棄物の取引方法変更により投資収益への影響はなくなったものの、棚卸資産の減損引当金計上により資産減損損失が前年同期比で増加しました。さらに、自社税の自主申告による追徴により法人税費用も増加しました。

聚飛光電

聚飛光電は上半期の売上高が26.22億元で前年同期比1.44％増、親会社株主に帰属する当期純利益は1.25億元で前年同期比40.85％減となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高9.45億元、前年同期比1.77％増、親会社株主に帰属する当期純利益は3,941.41万元で前年同期比54.60％減となっています。

今年に入ってから、聚飛光電はMini/Micro LED関連製品の展開を積極的に進め、高級テレビ、タブレット、ノートPC、ディスプレイ、車載向けのバックライトソリューションを投入するとともに、ハイセンスや韓国系メーカーなど主要顧客向けに複数モデルの量産納品を実現しています。

車載ディスプレイ分野では、ファラオ、マレリ、フロリア、Aumovioなどの企業と協力関係を維持しており、上汽智己、広汽伝祺、奇瑞捷途、長安などのブランド向けにスマートインタラクティブディスプレイプロジェクトを受注しています。さらに、聚飛光電のスマートリング製品はNovaRingやサムスンGalaxy Ringなどの顧客および関連プロジェクトへ納品済みです。

乾照光電

乾照光電は上半期の売上高が約13.83億元で前年同期比49.70％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約9,276.08万元で前年同期比5.47％増となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高約4.93億元、前年同期比51.02％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約231.36万元で前年同期比87.64％減となっています。

乾照光電は、売上高、親会社株主に帰属する非経常損益控除後の当期純利益、ならびに営業活動によるキャッシュ・フローの純額がいずれも前年同期比で減少した理由について、LEDチップ生産工程における金含有廃棄物が「財政部・国家税務総局による金に関する税制政策に関する公告」（2025年第11号）の影響を受け、従来の外部販売から委託精錬による再利用へ変更されたことが主因だと説明しています。

鴻利智匯

2026年上半期、鴻利智匯は売上高約35.44億元で前年同期比12.36％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約9,496.85万元で前年同期比24.96％増となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高12.77億元、前年同期比13.05％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約5,342.94万元で前年同期比11.58％減となっています。

鴻利智匯は今年に入り、産業投資、海外市場、下流アプリケーションの拡大を中心に事業展開を継続しており、LED産業チェーン関連事業を一層整備しています。特に産業投資分野では、6月9日、LED先端パッケージング、Mini/Micro LED、自動車照明、エレクトロニクス等の分野に重点を置いた戦略的ベンチャー投資ファンドの共同設立を発表しました。

国星光電

2026年上半期、国星光電の売上高は19.58億元で前年同期比21.69％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－8,951.09万元で前年同期比387.7％減となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高6.10億元、前年同期比25.54％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－4,068.60万元で前年同期比721.6％減となっています。

国星光電は、上半期の業績が販売粗利益の減少、為替収益および利息収入の前年同期比減少による財務費用の増加、棚卸資産減損引当金の増加、政府補助金繰越収益の前年同期比減少など、複数の要因によって影響を受けたと説明しています。

キャッシュ・フロー面では、売上代金の回収、材料費の決済、貴金属等原材料の調達および在庫準備、さらには政府補助金の受領といった要因が営業活動によるキャッシュ・フローに複合的に影響を与えたと述べています。

瑞豊光電

2026年上半期、瑞豊光電の売上高は約16.47億元で前年同期比24.65％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約9,984.49万元で前年同期比94.97％増となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高約5.74億元、前年同期比19.71％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約4,611.82万元で前年同期比127.11％増となっています。

2026年9月、瑞豊光電は1.X次光学技術ソリューションを発表し、「LEDスタンド＋プレス成型レンズ」を一体化したパッケージング設計を採用しました。従来の方式に比べて同等の仕様でも輝度が5％向上し、光斑が均一でエッジが明瞭という特長を持ちます。製品は白色光、赤色光、および異なる角度の光型のカスタマイズに対応しており、自動車のロゴ灯、読書灯、貫通式テールランプ、ピクセル化されたインタラクティブ車灯などの用途に適用可能です。

徳豪潤達

2026年上半期、徳豪潤達の売上高は約4.99億元で前年同期比2.56％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約1291.12万元で前年同期比114.32％減となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高約2.00億元、前年同期比11.87％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約832.24万元で前年同期比108.07％減となっています。

徳豪潤達は、全体として純利益が赤字に転じた理由について、少数株主の損益を除けば、親会社株主が対応する経営赤字を負担していると説明しています。前期の一時的な利益がなくなった影響もあり、親会社所有者の純利益は黒字から赤字へと転じました。

晶豊明源

2026年上半期、晶豊明源の売上高は約24.58億元で前年同期比120.02％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約2.51億元で前年同期比977.18％増となりました。そのうち、第3四半期単独では売上高10.06億元、前年同期比160.77％増、親会社株主に帰属する当期純利益は1.65億元、前年同期比2077.12％増となっています。

2026年、晶豊明源は四川省易衝の全株式を100％取得し、3月より連結決算対象に組み込みました。連結期間中、四川省易衝は売上高7.15億元、粗利率33.84％、純利益0.84億元を記録しました。買収による資産評価増加などを考慮すると、実際の粗利率は28.90％、純利益は0.14億元となります。

蔚藍理芯

上半期、蔚藍理芯の売上高は75.38億元で前年同期比29.64％増、親会社株主に帰属する当期純利益は8.46億元で前年同期比64.82％増となっています。単季で見ると、第3四半期単独では売上高26.80億元、前年同期比28.38％増、親会社株主に帰属する当期純利益は3.35億元、前年同期比85.98％増となっています。

業績好調の要因について、同社は主に報告期間中の経営成績向上によるものだと説明しています。なかでもリチウム電池部門の業績が前年同期比で大幅に伸び、利益増加の主因となっています。一方で、LED部門や金属物流部門はおおむね安定しています。

光莆股份

光莆股份の上半期の売上高は約5.88億元で前年同期比4.94％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－1948.24万元で前年同期比144％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約2.05億元、前年同期比6.05％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約513.42万元、前年同期比78.73％減となっています。

光莆股份は今年、上海賽勒光電子科技有限公司への戦略的投資を通じて両社の技術および産業チェーンの協働優位性を活かし、PIC（フォトン集積回路）と光エンジン製品の全チェーンソリューションを共同で構築し、シリコンフォトンチップの封止から光エンジンまでの2.5D／3Dパッケージング能力の確立を推進する計画を立てています。

欧普照明

欧普照明の上半期の売上高は約49.45億元で前年同期比0.76％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約3.49億元で前年同期比39.56％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約17.08億元、前年同期比0.94％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約9431.93万元で前年同期比54.59％減となっています。

今年、欧普照明はスマート照明とグリーン低炭素転換を着実に推進しており、SDLスマートスペクトル技術による目の保護照明製品のアップグレードや、電気・電器製品のスマート化を促進し、家庭用・商用などの応用シーンおよび世界市場の拡大を図っています。

立達信

2026年上半期、立達信の売上高は約47.50億元で前年同期比3.97％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約1.60億元で前年同期比25.98％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約16.82億元、前年同期比11.81％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約9057.53万元で前年同期比55.77％増となっています。

純利益の大幅な増加について、立達信は主に報告期間中の管理費の削減や信用減損損失の減少によるものだと説明しています。2026年以来、立達信の売上規模と利益水準は安定を保っています。

陽光照明

陽光照明は2026年第3四半期報告書を公表しました。上半期の売上高は19.65億元で前年同期比1.05％減、親会社株主に帰属する当期純利益は2952.24万元で前年同期比77.07％減となっています。

決算によると、第3四半期単独では売上高6.61億元、前年同期比0.20％増、親会社株主に帰属する当期純利益は－1987.21万元で前年同期比161.71％減、第3四半期の非経常損益控除後の純利益は415.96万元となっています。

上半期の利益大幅低下について、同社は主に材料費の上昇、為替変動、そしてトレーディング金融資産の公正価値変動による利益減少が原因だと説明しています。

佛山照明

佛山照明の上半期の売上高は61.29億元で前年同期比6.17％減、親会社株主に帰属する当期純利益は5264.29万元で前年同期比62.67％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高20.34億元、前年同期比5.25％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1093.73万元で前年同期比57.95％減となっています。

今年に入ってから、佛山照明はスマート健康照明、航空照明、「AI＋照明」、超高精細ディスプレイ、インテリジェント光エレクトロニクスなどの分野に継続的に展開し、関連技術の研究開発や製品の改良を進め、スマート健康照明製品、AIスマートエージェント、AI光パスワード、MiP製品、スマートセンサー製品などを投入して、関連業務の応用範囲をさらに拡大しています。

三雄極光

三雄極光の上半期の売上高は約12.25億元で前年同期比8.09％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－5996.52万元で前年同期比471.22％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約4.58億元、前年同期比10.63％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－973.69万元で前年同期比173.95％減となっています。

三雄極光は以前、半年報で上半期の純利益が前年同期比で大幅に減少し赤字となった理由について、売上高の減少や市場競争の激化などが影響し、総合粗利率が低下したと説明していました。

星宇股份

星宇股份の上半期の売上高は約104.94億元で前年同期比2.02％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約9.32億元で前年同期比18.34％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約36.10億元、前年同期比8.67％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約2.62億元で前年同期比39.62％減となっています。

星宇股份は、第3四半期の利益低下について、売上高の減少、一部原材料価格の前年同期比での顕著な上昇によるコスト増加、ならびに研究開発費の増加などが主因だと説明しています。

勤上股份

勤上股份の上半期の売上高は約2.29億元で前年同期比26.42％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－9338.93万元で前年同期比47.70％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約4618.03万元、前年同期比2.88％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－5307.14万元で前年同期比64.72％増となっています。

業務展開面では、同社は「照明＋エネルギー＋デジタル化」戦略を掲げ、車路雲、路側マイクログリッド蓄電、ESCO（エネルギー性能契約）などの方向性で事業を拡大しています。

長方グループ

ST長方（長方グループ）の上半期の売上高は約3.08億元で前年同期比1.32％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約6988.93万元で前年同期比19.42％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約8746.19万元、前年同期比11.48％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約2665.83万元で前年同期比18.17％増となっています。

今年10月、長方グループの裁判外再編／重整投資案が債権者会議で承認され、国辰光電連合体が再編に参加し、牽引役となる芯熠晶源が同社の支配株主になる見込みです。今後は既存のLED事業を修復し、光センサー、スマートハンドなどの新規事業を展開、中期的にはMicro LED光相互接続／CPOおよび類脳技術の展開を計画しています。

恒太照明

上半期、恒太照明の売上高は3.91億元で前年同期比11.31％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1963.44万元で前年同期比51.84％減となっています。主な要因は利益総額の減少と所得税費用の増加によるものです。そのうち、第3四半期単独では売上高1.38億元、前年同期比3.57％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1556.03万元で前年同期比33.92％減となっています。

恒太照明は長期にわたりLED室内商用照明製品の研究開発と製造に専念しており、ODM方式で顧客にサービスを提供しています。製品は工場灯、パネルライトなどのカテゴリーを網羅しています。北米市場は同社が長期にわたり重点的にサービスを提供している海外市場で、米国やカナダなどの市場では製品の性能、信頼性、関連認証に対して明確な要求があり、製品開発と品質管理能力が顧客サービスの質を左右します。

利亚德

利亚德の2026年上半期の売上高は42.16億元で前年同期比20.47％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1.25億元で前年同期比55.22％減となっています。単季で見ると、2026年第3四半期の売上高は13.50億元、前年同期比24.66％減、親会社株主に帰属する当期純利益は5568.27万元で前年同期比47.96％減となっています。

第3四半期、利亚德は身体知能、文化観光技術、映画館ディスプレイ、プロフェッショナル視覚効果などの分野で複数のプロジェクトを進行させています。

洲明科技

洲明科技の上半期の売上高は55.60億元で前年同期比1.13％減、親会社株主に帰属する当期純利益は2199.27万元で前年同期比82.57％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高20.09億元、前年同期比2.20％増、親会社株主に帰属する当期純利益は－1023.63万元で前年同期比304.70％減となっています。

報告期間中、洲明科技の複数のディスプレイプロジェクトが順次実施されました。国内では、深圳自然博物館の全テーマ展示ホールに洲明の近2,700平方メートルのLEDディスプレイおよび関連ソリューションが導入されています。

海外市場では、2026年9月の愛知・名古屋アジア大会期間中、洲明は日本・豊田スタジアム向けにスタンド用LEDディスプレイシステムを提供しました。2026年の米国・カナダ・メキシコW杯期間中、洲明科技は米国、カナダ、メキシコの各大会会場およびファン活動エリア向けに「ハードウェア＋ソフトウェア」のスポーツ光ディスプレイソリューションを提供し、LEDディスプレイの納入面積は約1,000平方メートルに達しました。

艾比森

艾比森の今年の上半期累計売上高は30.15億元で前年同期比4.98％増、親会社株主に帰属する当期純利益は2.51億元で前年同期比35.79％増となっています。

第3四半期単独のデータを見ると、艾比森の売上高は10.42億元で前年同期比1.07％減、親会社株主に帰属する当期純利益は1.07億元で前年同期比54.69％増となっています。

複雑に絡み合う世界的なマクロ環境と業界競争の中で、艾比森は大型商品戦略と高品質な地域市場展開を基盤に、全体的な収益水準の向上を実現しました。利益面での急成長は主に同社が大型商品戦略を積極的に推進し、製品構造の継続的な最適化と総合競争力の向上を促進したことに起因しています。同時に、同社は高品質な地域市場展開を深化させ、顧客構造のアップグレードを促進し、ブランドの影響力を拡大することで、報告期間中の製品粗利率を押し上げました。さらに、非経常損益の前年同期比での増加も純利益の伸びを効果的に支えています。

名家汇

名家汇の上半期の売上高は約3923.23万元で前年同期比62.94％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－4028.44万元で前年同期比64.49％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約1082.83万元、前年同期比83.62％減、親会社株主に帰属する当期純利益は－684.26万元で前年同期比79.00％増となっています。

今年、名家汇は司法重整を終えた後、重資産型のエンジニアリング事業から軽資産型の製品販売モデルへの転換を着実に進めています。現在、名家汇はスマート街灯柱、都市夜景照明、文化観光照明などの事業を維持しており、「照明＋エネルギー」統合型の発展方向を打ち出しています。

爱克股份

爱克股份の上半期の売上高は約9.56億元で前年同期比16.39％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約6532.71万元で前年同期比110.17％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約3.37億元、前年同期比15.99％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約3745.87万元で前年同期比96.64％減となっています。

報告期間中、爱克股份は事業拡張を進め、永創翔億が3.6億元を投じて新工場を建設し、年間2.38億平方メートルの機能性特殊テープを生産する計画を立てています。無錫曙光も製品ラインナップの拡充を継続しています。

奥拓电子

2026年上半期、奥拓電子の売上高は約6.09億元で前年同期比15.01％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約2624.47万元で前年同期比65.69％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約1.94億元、前年同期比10.70％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約1257.78万元で前年同期比67.33％増となっています。

報告期間中、奥拓電子は「AI＋ビデオ」戦略を推進し、業界深耕を堅持、強みを持つニッチ市場に焦点を当て、没入型空間やニューリテールなどの新たな市場機会を積極的に開拓し、精密管理を全面的に導入して、長期間滞留する未回収売掛金の回収・処理を加速させ、会社の迅速な成長を確保しています。

売上高面では、国内市場で3.05億元の売上高を記録し、前年同期比8.97％増、海外市場で3.04億元の売上高を記録し、前年同期比21.79％増となっています。一方、純利益面では、人民元の継続的な上昇により、奥拓電子が抱える為替損失約1,645.13万元が純利益に大きな影響を与えています。

海洋王

2026年上半期、海洋王の売上高は約10.77億元で前年同期比3.93％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約6263.81万元で前年同期比14.32％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約3.17億元、前年同期比0.88％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約3423.01万元で前年同期比196.44％増となっています。

上半期、海洋王の信用減損損失は約1.07億元で前年同期比166.42万元の損失を計上していたところ、個別に減損テストを行った未回収債権の減損引当金が約1.15億元分戻ってきました。

民爆光电

2026年上半期、民爆光电の売上高は約14.51億元で前年同期比17.93％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約9104.96万元で前年同期比39.36％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約5.59億元、前年同期比35.31％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約3561.40万元で前年同期比17.26％減となっています。

本期の売上高増加は主に厦芝精密の買収と顧客注文の増加によるものだと説明されています。同時に、上半期の管理費は前年同期比83.95％増加しており、主に株式支払い費用の配分に関連しています。財務費用は前年同期の純収益から純支出へと転じており、主に為替損失の増加と利息収入の減少による影響です。建設プロジェクト面では、9月末時点で民爆光电の建設中の工事は約2.80億元で、年初から72.17％増加しており、主に惠州恺民とベトナム民爆の建設支出の増加によるものです。

久量股份

久量股份の上半期の売上高は約2.03億元で前年同期比10.04％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約4785.11万元で前年同期比0.65％減となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約5463.54万元、前年同期比19.09％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約2091.42万元で前年同期比1.42％減となっています。

上半期、会社の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は約917.36万元で前年同期比62.27％減となっています。同社は、管理費の減少が主に人件費とオフィス賃料の削減によるものだと説明しています。

英飞特

英飞特の上半期の売上高は約17.57億元で前年同期比1.20％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約2573.02万元で前年同期比132.67％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約6.09億元、前年同期比2.62％減、親会社株主に帰属する当期純利益は約418.52万元で前年同期比111.49％増となっています。

今年7月17日、英飞特は杭州森湖控股有限公司と共同で3,000万元を出資し、合弁会社を設立すると発表しました。英飞特は1,530万元を出資し、登録資本金の51％を占め、森湖控股は1,470万元を出資し、49％を占めます。合弁会社はデータセンター用途の電源ソリューションに重点を置く予定です。

崧盛股份

崧盛股份の上半期の売上高は約8.66億元で前年同期比24.71％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約4728.37万元で前年同期比584.89％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約2.78億元、前年同期比13.80％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約946.37万元で前年同期比23.59％増となっています。

以前、崧盛股份は半年報で、同社の業績向上は主にスポーツ照明事業の拡大によるものだと述べていました。同社のLEDドライバーはブラジル・アルフレド・ジャクニスタジアム、杭州オリンピックセンターのテニス練習場、ウズベキスタンオリンピックセンターなどのプロジェクトで使用されています。さらに、崧盛股份はPA-HFシリーズのアウトドア照明D4iスマートドライバ製品を投入し、屋外照明の応用シーンをさらに拡大しています。

茂硕电源

2026年上半期、茂硕电源の売上高は約9.57億元で前年同期比1.3％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約2245.21万元で前年同期比6924.94万元の赤字を計上していたところ、赤字幅が縮小し、前年同期比61.24％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約3.25億元、前年同期比10.8％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約798.45万元で前年同期比122.56％増となっています。

茂硕电源は、報告期間中に経営改善が進み、赤字幅が縮小したと説明しています。上半期の棚卸資産減損引当金の計上減少も関連損益に影響を与えています。

珈伟新能

珈伟新能の上半期の売上高は約4.94億元で前年同期比16.14％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約619.46万元で前年同期比84.93％増となっています。そのうち、第3四半期単独では売上高約1.09億元、前年同期比8.20％増、親会社株主に帰属する当期純利益は約335.96万元で前年同期比112.77％増となっています。

上半期、珈伟新能の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は約8866.72万元で前年同期比87.02％増となっています。珈伟新能は、経営キャッシュ・フローの改善が主に営業支出の減少によるものだと説明しています。上半期の財務費用は前年同期比63.63％増加しており、主に為替損失の増加による影響です。