厳冬！複数のLED企業が破産清算に至る！

最近、LED産業チェーン（サプライチェーン）において、相次いで経営リスクに関する事案が発生し、複数の企業が相次いで司法清算手続きに入っています。

深圳・麗晶光電の破産清算

全国企業破産再建案件情報網によると、9月7日、深圳市宝安区人民法院は、深圳市麗晶光電科技股份有限公司の破産清算を受理する旨の裁定を下しました。9月14日には、北京市隆安（深圳）弁護士事務所を管財人に指定しました。債権届出の期限は10月29日で、第1回債権者集会は11月9日に開催される予定です。なお、今回の破産清算申請は、個人債権者2名によって裁判所に提出されました。（注：裁判所による破産清算申請の受理＝破産宣告ではない）

麗晶光電は業界内で一定の知名度を誇る企業です。2004年に設立されたハイテク企業で、かつては国内のLEDレンタルディスプレイ分野におけるリーディングカンパニーとして知られ、屋外用フルカラー画面、ステージ用レンタルディスプレイ、クリエイティブディスプレイなどを主力製品として展開していました。製品の多くは欧米へ輸出され、北京オリンピックや上海万博といった大型プロジェクトにも採用されました。資本金は5,703万元で、初期にはダイカストアルミ筐体や分割電源供給などの技術面でレンタルディスプレイ業界を牽引してきました。

破産手続きが開始される前から、麗晶光電の経営リスクは長期にわたり高まり続けていました。公開されている司法情報によれば、同社が関与する訴訟件数は180件を超え、労働紛争、売買契約紛争、執行事件などが混在しており、被告となる企業の数が原告を大きく上回っています。

同社は自社の生産拠点を有する重資産型の運営体制を取っており、長年にわたり業界の価格競争により粗利益率が圧迫されてきました。さらに、文化・観光・商業イベント向けのプロジェクトでは多額の先行投資が必要となり、回収期間も長期化。海外受注の変動も加わり、売掛金が継続的にキャッシュフローを圧迫し、債務リスクが徐々に蓄積されていました。

また、公式アカウント「麗晶光電LED」は2025年11月に、内部幹部による不正行為に関するトラブルについての情報を公表しており、これも企業統治の不安定さを示す側面的な証左と見なされています。

複数のLED照明企業が破産清算手続きに入る

近年、国内の中小規模の照明企業の多くが同様の苦境に直面していることも注目すべき点です。

例えば、全国企業破産再建案件情報網の情報によれば、浙江鴻粤半導体器件有限公司（以下、「鴻粤半導体」または「鴻粤公司」と称します）は正式に破産清算手続きに入っています。

浙江省常山県人民法院は、債権者である常山工業発展グループ有限公司の申請を受け、鴻粤公司的破産清算を受理する旨の裁定を下し、同日、浙江五正弁護士事務所を管財人に指定しました。裁判所の公告によれば、債権者は2026年10月30日までに管財人に債権を届け出る必要があり、第1回債権者集会は2026年11月6日午前9時30分に開催される予定です。

工商情報によると、鴻粤半導体は2024年3月28日に設立され、資本金は5,000万元。法定代表人である劉勁松氏が95％、劉陽氏が5％の持分を保有していますが、両者の実際の出資金はいずれもゼロです。同社の2025年の年次報告書では、事業状況は依然として「設立準備中」と記載され、従業員数はわずか8名に留まっています。

同社の事業範囲は、半導体デバイス専用設備の製造・販売、半導体照明デバイスの製造・販売、集積回路の製造・販売、集積回路の設計、光通信機器の製造・販売、金属製ワイヤーおよびその製品の製造など、多岐にわたります。

プロジェクトの進捗状況を見ると、同社は設立後わずか2か月で、2024年5月に「年産IC集積回路4,000万個、ボンディングワイヤー8,000万メートル、LED光源8,500kk」のプロジェクトを届出しています。しかし、届出から1年以上経過したにもかかわらず、鴻粤半導体は破産審査手続きに入り、当該プロジェクトは実際に進捗していないままとなっています。

さらに、中山市ディカール照明電器も8月6日に中山中級人民法院により破産清算の裁定を受け、10月14日が債権届出の締切日となっています。

LED産業チェーン全体が再編を続けるなか、長年業界に深く根ざしてきた老舗メーカーも、立ち上げ間もない新規プロジェクトを手がける企業も、キャッシュフロー、受注、内部統治など、多方面からの厳しい試練にさらされています。業界の粗放な拡張時代は終わりを迎え、企業にはより高度な資金管理能力とリスク管理能力が求められるようになりました。