木林森、兆驰、蔚蓝リチウムコアなどに関連！二大トップ企業が上場へ向け急ピッチで準備中
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ベテリが間もなく创业板に上場
8月11日、蘇州市ベテリ高分子材料股份有限公司（略称「ベテリ」）は株式公開募集に関する意向書を公表し、创业板におけるIPOの手続きを正式に開始しました。8月16日には、オンライン説明会に関する公告を発表しています。
今回の公募株式数は6,570万株で、発行後の総株式数に対する割合は25.01％です。すべて新規株式の公募であり、既存株主による売却は一切行われません。公募後、同社の総株式数は2億6,270万株となります。
ベテリの主力事業は、電子材料および化学新素材の研究開発・生産・販売であり、製品は導電材料、有機シリコン材料、コーティング材料の三大分野にわたります。同社製品は、太陽光発電、3C電子機器、有機シリコンの高度加工、電子封止、医療、新エネルギー自動車など、幅広い分野で活用されています。
なかでも、有機シリコン材料のうちLED封止用接着剤は、フェニルシリコーン樹脂を主成分とするもので、高い屈折率と優れた透過性を備え、耐寒衝撃性、耐熱性、耐硫化性、防湿性に優れ、各種基材との接着力も抜群です。主にLEDチップの封止に使用されます。特殊シリコーンゴムは、3C電子機器周辺製品、電線・ケーブル、スマートウェアラブルデバイス、ディスプレイ、ライトストリップ照明など、多岐にわたる用途で採用されています。
ベテリは、自社でLED封止用接着剤を一貫生産できるようになったことで、コストを大幅に削減し、中国におけるLED照明製品の民生化プロセスを大きく加速させたと述べています。
なお、同社は現在、木林森や兆驰股份といったLED業界の大手企業のサプライチェーンにも参画しており、有機シリコン系LED封止用接着剤の国内市場シェアにおいて高い地位を確立しています。
目論見書によると、中研普華のデータに基づく推計では、2025年時点での同社の国内有機シリコン系LED封止用接着剤市場シェアは売上ベースで約13％、全LED封止用接着剤市場では売上ベースで約2％となり、さらなる拡大余地が残されています。同時に、同社はミニLED用封止用接着剤やエポキシ系LED封止用接着剤の市場展開も進めています。
さらに、3C電子分野では、レノボ、ファーウェイ、シャオミなどの主要ブランド製品に広く採用されており、新エネルギー自動車分野でも、理想汽車や比亜迪などの自動車メーカーのサプライチェーンへ順次導入が進んでいます。
業績面では、2023年、2024年、2025年の売上高はそれぞれ22.73億元、25.21億元、36.46億元、純利益は0.86億元、0.97億元、1.16億元となっています。
今回のIPOでは、約7.63億元を調達し、3つの実体プロジェクトへの投資および運転資金の補充に充当する予定です。そのうち、年産500トンの特殊導電材料生産能力拡張第3期プロジェクトには約2.1億元を投じ、江西省ベテリにて低温型太陽光発電用ペーストの生産能力を500トンまで拡充し、HJT、HBC、ペロブスカイトなど新型太陽電池技術のための材料基盤を整備します。また、東莞市ベテリ新材料有限公司の第3回改築・増設プロジェクトには約2.99億元を投入し、有機シリコン材料の生産能力の最適化と自動化設備の導入を図ります。さらに、無錫の研究開発・マーケティングセンター建設プロジェクトには約1.83億元を充当し、同社の研究開発力とマーケティングサービスの向上を目指します。
調達資金の使途を見ると、今回のIPOによる調達は主に導電材料と有機シリコンという二大主力事業の生産能力拡張および技術革新に充当されることがわかります。
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宇樹科技が間もなく科创板に上場
最近、市場の注目を集める宇樹科技が、科创板におけるオンライン・オフラインの株式申込を正式に開始し、「ヒューマノイドロボット第一号」として知られる同社にとって上場の重要な節目を迎えました。
発行計画によれば、宇樹科技の発行前の総株式数は3億6,400万株で、今回の公募株式数は4,044万6,400株、発行後の総株式数に対する割合は10％となります。IPOの発行価格は1株あたり150.8元で、調達予定総額は約60.99億元、上場時の評価額は約610億元と見込まれています。
杭州発の「六小龍」企業である同社は、申請から審査通過までわずか73日という記録的なスピードで、年内最速のIPO審査を成し遂げました。
目論見書によると、宇樹科技の発行前の主要株主トップ10の保有比率は合計71.50％に達します。そのうち、宇樹科技の董事長である王興興氏が直接保有する株式は23.82％で、同社最大の株主となっています。次いで、宇樹科技の持株インセンティブプラットフォームである上海宇翼が10.94％を保有しています。
前述の主要株主以外にも、宇樹科技の完全な株主リストには、テンセント、アリババ、アントグループといったインターネット大手の名前も見られます。
さらに、株式投資や資本参加の観点からは、複数のA株上場企業が宇樹科技への間接的持株により市場の注目を集めています。その中には照明企業の実益達や朗科智能も含まれます。実益達は約0.01％、朗科智能は約0.0379％を保有しています。
朗科智能はインタラクティブなプラットフォーム上で、2026年8月10日時点の最新の工商登記情報および宇樹科技の上場募集意向書に基づき、同社が投資した江蘇疌泉紅土スマート創業投資基金（有限パートナーシップ）が宇樹科技株式会社の0.5934％を保有していると明らかにしました。株式のプット・スルーを通じて、同社が宇樹科技に間接的に保有する株式の割合は約0.0379％に相当します。なお、同社と宇樹科技との間に現時点で他の業務提携はありません。
実益達もかつて宇樹科技関連の話題で市場の注目を集めました。6月初めには、同社の株価が2営業日連続で変動幅が20％を超える異常値を示し、6月4日には「当社株式取引の異常な変動に関する公告」を発表し、当社の完全子会社が浙江容腾創業投資パートナーシップ（有限パートナーシップ、通称「容腾」）の0.8333％を保有し、容腾が宇樹科技の1.1868％を保有していることを明らかにしました。プット・スルーを通じて、実益達が宇樹科技に保有する株式の割合は約0.01％に留まり、保有比率は非常に低い状態です。
宇樹科技の上場プロセスが加速するにつれ、その背後にあるA株サプライチェーンが市場の注目を集めるようになりました。LED上場企業の蔚蓝锂芯は2025年度のオンライン決算説明会で、同社の子会社である天鹏电源が宇樹科技のリチウム電池の重要サプライヤーであり、両者の協力関係は2020年まで遡ると明らかにしました。
蔚蓝锂芯はリチウム電池、LEDチップ、金属物流の三つの主要事業を展開しており、近年はハイエンドリチウム電池への戦略的シフトを進めています。その中でも、子会社の天鹏电源は円筒形リチウム電池を深耕し、高倍率・小型動力向けの用途に特化、電動工具、掃除家電、BBU、ロボットなど幅広い製品を提供しています。2025年のリチウム電池出荷量は6.73億個で、前年比+52％、売上高は35.97億元で、前年比+39％を記録しました。宇樹科技のIPOは単なる自社の発展の節目であるだけでなく、川上から川下まで、核心技術に強みを持つ優良企業にとっても新たな成長機会をもたらすものといえます。