転換は大成功？著名な照明企業の子会社が5億8,800万人民元の大口受注を獲得

10月7日、羅曼股份は公告を発表し、同社の持株子会社である上海武桐樹ハイテクノロジー有限公司（以下「武桐高新」という）が近日、算力設備に関する2件の契約を締結し、その金額合計は約5億8,800万元に上ると明らかにしました。

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5億8,800万の大型算力案件が成立

公告によれば、最初の契約は武桐高新が招商局リースファイナンス（上海）有限公司および招商局智融サプライチェーンサービス有限公司と締結した「売買契約」です。契約内容によると、招商局リースファイナンス（上海）有限公司が武桐高新から算力設備を購入した後、それを招商局智融サプライチェーンサービス有限公司にリースし、武桐高新は直接当該算力設備を招商局智融サプライチェーンサービス有限公司へ引き渡すもので、契約金額は合計約3億1,100万元です。

2つ目の契約は武桐高新が北京光碼ソフトウェア有限公司と締結した「算力設備調達枠組み契約」で、武桐高新が北京光碼ソフトウェア有限公司向けに算力設備を調達し、関連する技術サービスも提供します。税込契約金額は2億7,720万元です。両契約の合計金額は約5億8,800万元に上ります。

羅曼股份は、本取引は持株子会社である武桐高新の日常的な営業活動によるものであり、今回の契約における具体的な納品ロットや検収時期の影響により、当社の2026年度の当期業績への最終的な影響には一定の不確定要素が残っていると述べています。最終的な影響額については、会計事務所による監査済みのデータを基準とします。

注目すべきは、武桐高新が羅曼股份にとって2025年に新たに連結対象となった持株子会社である点です。

羅曼股份は2025年9月、現金1億9,600万元で武桐高新の株式39.23％を取得し、AI算力分野へ本格的に参入。これにより、同社のAI応用シーンの深化に重要な支援を提供しています。

武桐高新は主にAIDC算力インフラの統合サービスを手がけており、国内有数の国産AIサーバー供給企業であり、超知融合型算力センター構築ソリューションのプロバイダーでもあります。また、国内人工知能エコシステムの構築にも貢献しています。武桐樹高新の算力関連受注は豊富で、クラウド・エッジ・端末の全シーンに対応した推論算力ソリューションも展開しており、推論算力市場の成長から大きな恩恵を受ける見込みです。

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“灯二代”が舵を切る転換

公表資料によれば、上海羅曼科技株式会社は1999年に設立され、2021年に上海証券取引所メインボードに上場しました。同社は都市および地域の景観照明の総合計画・設計・施工、専門的な照明設計・設置、夜間経済の総合企画・更新・精密管理サービス、ならびにエネルギー管理・省エネ改修プロジェクトの実施を専門としています。

特筆すべきは、羅曼股份が景観照明の設計・施工を中核とする事業基盤を確立し、近年は産業政策の好機を活かして戦略的配置と事業構造を継続的に最適化してきた点です。デジタル経済、人工知能、グリーンエネルギーといった潮流に沿って、現在では都市照明、AI算力、デジタルエネルギー、デジタルエンターテインメントの4つの主要事業セクターを協調発展させる体制を整え、建設工事から技術サービスへ、さらに総合ソリューションプロバイダーへと姿を変えました。同時に海外市場への積極的な展開も進め、国内で培ったプロジェクト経験を海外へ展開しています。

2025年の年次報告書によれば、AI算力の売上高比率はすでに都市照明を上回っています。

（画像出典：羅曼2025年年次報告書）

2026年上半期、同社は営業収入9億4,300万元を計上し、前年比118.11％増加。親会社帰属純利益は7,197万4,700元で前年比444.10％増、非経常項目除く純利益は6,091万6,000元で前年比359.63％増となりました。

同社は、売上高の増加は主に都市照明部門の業務拡大と、新規に立ち上げた算力部門の好調な展開によるもので、全体的な収益規模が拡大したためだと説明しています。一方、利益の増加は都市照明部門の収益増加による粗利益の向上と、算力部門の新規事業が新たな利益成長をもたらしたことが主因です。

（画像出典：羅曼2025年年次報告書）

半年報によれば、同社はデジタル経済および人工知能分野の政策メリットを深く捉え、国産算力市場を基盤に官民のデジタル算力基盤構築を深耕し、複数の重点入札プロジェクトを順調に落札しています。事業体系は着実に最適化・充実を続け、算力ハードウェアの統合、知能計算センターの総合請負および長期運用保守サービスを一体化したビジネスモデルが円滑に稼働。サプライチェーン保障体制と産業エコシステムの整備も同時に強化され、年間の経営指標達成に向けて堅固な基盤が築かれています。

なお、羅曼股份の共同実質支配者は孫建鳴氏と孫凱君氏の父娘です。孫建鳴氏は同社の創設者で1957年生まれ。国内景観照明業界における市場基盤を確立しました。孫凱君氏は孫建鳴氏の娘で、現職の会長兼総経理。1983年生まれで海外での学習・就労経験を持ち、2009年に帰国して羅曼股份に加わりました。

“灯二代”である孫凱君氏の在任中に、羅曼股份は戦略的転換を開始し、数々の産業M&Aを実行。＜海外の没入型文化観光技術企業Holovisや、国内の算力ソリューションプロバイダー武桐高新を相次いで買収＞し、上場企業としてデジタルエンターテインメントやAI算力分野への参入を促進。事業版図の拡大を果たし、第二・第三の成長曲線の確立に成功しました。

羅曼股份の転換事例は、現代の伝統的照明企業にとって重要な参考となります。羅曼の歩みは、転換とは単なる流行の追いかけることではなく、自社の資源を基盤に延長線を描き、時代の潮流に合わせて戦略を組むことであることを示しています。都市照明で培った官民顧客資源やプロジェクト総合請負能力を土台に、算力インフラやデジタルエンターテインメントなどの領域へと拡張。M&Aを通じて技術力を補完し、多角的な事業連携による成長基盤を構築することで、「光・シーン・エネルギー・データ」を新たな資産へと再編することが可能であることを証明しています。

ただし、異業種への展開には無視できないリスクも存在します。算力分野は資金集約型でサプライチェーンの変動も大きく、受注の確定、検収、業績の実現まで不確実性が伴います。照明企業が第二の成長曲線を模索する際は、安易な異業種参入を避け、自社の実力を慎重に評価することが重要です。