Garantie à risque ! Une société cotée du secteur de l’éclairage est impliquée dans un litige de factoring d’un montant de 38,07 millions.

Le 16 septembre au soir, Xiaosong Co., Ltd. a publié un communiqué annonçant un litige relatif à un contrat d’affacturage : l’entreprise a été désignée comme défenderesse dans le cadre d’une garantie de dette accordée à son entreprise associée, Guohai Construction Co., Ltd.

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L’entreprise a reçu successivement des actes judiciaires tels que la « citation à comparaître » et l’« avis de réponse ». Le tribunal a accepté d’examiner l’affaire de litige contractuel d’affacturage opposant le demandeur, Jiangxi Guokong Commercial Factoring Co., Ltd. (ci-après dénommée « Jiangxi Guokong Factoring »), et les défendeurs, Guohai Construction Co., Ltd. (ci-après dénommée « Guohai Construction »), Guangdong Xiaosong Technology Co., Ltd., Jiang Xu, entre autres. Le montant en cause s’élève à 38,0733 millions de yuans, et l’entreprise, en tant que troisième défenderesse, est tenue d’assumer une responsabilité solidaire de remboursement.

Selon le communiqué, en septembre 2025, Xiaosong Co., Ltd. a signé avec Jiangxi Guokong Factoring un « contrat de garantie », assurant la couverture d’une dette sous-jacente au contrat principal conclu entre Guohai Construction et Jiangxi Guokong Factoring, pour un montant maximal garanti de 35 millions de yuans. À l’échéance du prêt, Guohai Construction n’a pas procédé au remboursement dans les délais, ce qui a conduit le créancier à engager une procédure judiciaire.

Il convient de noter une avancée majeure révélée dans le communiqué : Guohai Construction et Jiangxi Guokong Factoring ont signé, le 11 septembre 2026, un « contrat de remboursement », selon lequel Guohai Construction a déjà versé la première tranche de 3 millions de yuans comme convenu. Conformément aux termes du contrat, dès réception intégrale de cette première échéance, Jiangxi Guokong Factoring devra, dans un délai de trois jours ouvrables, déposer auprès du tribunal une demande visant à retirer la plainte contre Xiaosong Co., Ltd.

Cela signifie que si le contrat de remboursement est pleinement exécuté, l’entreprise pourrait sortir de cette affaire.

Par ailleurs, l’entreprise a également publié un autre communiqué relatant l’ensemble des engagements de garantie en souffrance. Selon ce document, à la date de publication, le montant cumulé des garanties impayées par l’entreprise et ses filiales contrôlées atteint 231 millions de yuans, soit 30,41 % des capitaux propres audités de la société au dernier exercice, et tous ces cas sont imputables au retard de paiement des prêts accordés à Guohai Construction.

L’entreprise indique qu’elle exerce des pressions sur Guohai Construction afin d’accélérer la validation des créances existantes, les poursuites judiciaires et la cession d’actifs, afin de mobiliser rapidement les fonds issus du recouvrement des créances et d’apurer les dettes en souffrance ainsi que les engagements garantis. Elle prendra en outre sans délai des mesures de recouvrement et mettra en œuvre les garanties réciproques, afin de limiter au maximum les pertes subies par la société cotée.

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À noter qu’en décembre 2025, Xiaosong Co., Ltd. a annoncé son intention de céder, au prix de 150 millions de yuans, 51 % des parts détenues dans sa filiale à 100 %, Guohai Construction, à Nanchang Xinjuyao Technology Co., Ltd. À l’issue de cette transaction, Xiaosong Co., Ltd. conservera encore 49 % des parts de Guohai Construction, tandis que celle-ci ne sera plus incluse dans les états financiers consolidés de la société.

Sur le plan des résultats, Guohai Construction exerce ses activités dans la construction civile, la conception de systèmes intelligents pour bâtiments, ainsi que l’installation, la modification et la réparation d’équipements spécialisés. Au cours de l’exercice 2024 et des trois premiers trimestres de 2025, elle a enregistré des pertes nettes respectives de 47,169 millions et 31,1615 millions de yuans.

Selon les informations disponibles, Xiaosong Co., Ltd. a été fondée en 2000 et introduite à la Bourse de Shenzhen en janvier 2014. Spécialisée dans l’éclairage de secours et les appareils électriques, l’entreprise se consacre depuis lors à la recherche, à la production et à la commercialisation de luminaires de secours rechargeables ainsi que de ventilateurs rechargeables fonctionnant à la fois sur courant alternatif et continu.

En juillet de cette année, le conseil d’administration de Xiaosong Co., Ltd. a approuvé l’élection de M. Liu Lingshuang au poste de président du septième conseil d’administration de la société, qui est également le véritable dirigeant de l’entreprise. Il convient de préciser que M. Liu Lingshuang, né en 1992, n’appartenait auparavant pas à la chaîne industrielle de l’éclairage LED ; il détient par ailleurs une participation dans une société spécialisée dans l’application des technologies XR et la fourniture de contenus numériques, qui a participé à la production de nombreuses séries télévisées de courte et moyenne durée.

Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires de Xiaosong Co., Ltd. s’est élevé à 425 millions de yuans, en baisse de 24,6 % par rapport à la même période de l’année précédente. Quant au bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société, il est passé d’une perte de 34,93 millions de yuans l’an dernier à une perte de 58,8 millions de yuans, marquant une nouvelle aggravation de la perte.

En particulier, l’activité liée aux appareils électroménagers, affectée par l’intensification de la concurrence sur le marché, a généré un chiffre d’affaires de 293 millions de yuans, en recul de 34,41 % sur un an. Les ventes de luminaires rechargeables ont représenté 72,72 millions de yuans, en baisse de 30,75 %, tandis que celles des ventilateurs rechargeables fonctionnant sur courant alternatif et continu ont atteint 124 millions de yuans, en recul de 45,91 %. Ces segments d’activité, influencés par les conditions économiques, climatiques et concurrentielles, ont vu leurs commandes diminuer.

Par ailleurs, en septembre 2025, l’entreprise a augmenté le capital de Songguo Culture afin de développer ses activités dans le secteur audiovisuel. Au cours de la période considérée, cette activité a réalisé un chiffre d’affaires de 132 millions de yuans, représentant 31,02 % du chiffre d’affaires total.