Cérémonie d’introduction en bourse A+H : le leader des circuits imprimés fait son entrée à la Bourse de Hong Kong

Aujourd’hui (28 octobre), Dongshan Precision a été officiellement introduite à la Bourse de Hong Kong, sous le code boursier 02384.HK.

Avec l’achèvement de son introduction en bourse H‑share, l’entreprise a désormais mis en place un modèle d’« IPO A + H », ouvrant ainsi des canaux de financement nationaux et internationaux, et injectant une dynamique financière propice aux investissements dans des capacités de production haut de gamme ainsi qu’à l’expansion mondiale de ses activités.

La présente offre publique mondiale d’actions H s’est élevée à environ 114 millions d’actions, réparties initialement à hauteur de 10 % pour la vente publique à Hong Kong et de 90 % pour la vente internationale. Le prix d’émission fixé à 86,80 dollars hongkongais par action a été suivi d’un cours d’ouverture de 82,40 dollars hongkongais.

Source de l’image : Bureau des Finances du Comité municipal de Suzhou

Dongshan Precision avait déposé sa demande d’introduction à la Bourse de Hong Kong pour la première fois le 18 novembre 2025 ; après l’expiration de la période de validité de cette demande en mai 2026, elle a été renouvelée, puis a reçu en septembre l’avis d’enregistrement de l’autorisation d’émission et d’introduction à l’étranger émis par la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières. Le 8 octobre, l’entreprise a passé avec succès l’audition devant le comité d’admission de la Bourse de Hong Kong.

Selon le prospectus, le montant net levé s’élève à environ 10,517 milliards de dollars hongkongais. Environ 64,5 % des fonds seront affectés à la construction de nouvelles installations et à la modernisation des lignes de production existantes, tandis que près de 20 % serviront à des investissements stratégiques ou acquisitions potentielles, avec un accent particulier sur le renforcement des capacités de production de modules optoélectroniques et de circuits imprimés haut de gamme.

Fondée en 1998 et basée à Suzhou, en Chine, Dongshan Precision a commencé par développer des composants de précision pour structures métalliques, avant d’être cotée à la Bourse de Shenzhen en avril 2010.

En tant qu’entreprise leader du secteur chinois de la fabrication de précision, Dongshan Precision a aujourd’hui constitué quatre grands pôles d’activité — circuits électroniques, affichage optoélectronique, fabrication de précision et modules d’affichage optoélectronique —, dont les produits phares comprennent les circuits imprimés (PCB), les modules optoélectroniques et les pièces métalliques pour véhicules électriques. Ses clients se concentrent principalement sur des segments clés tels que les infrastructures de calcul IA, l’électronique grand public et les véhicules électriques.

On apprend que l’acquisition de SorTech Optics réalisée en 2025 a permis de faire du segment des modules optoélectroniques un pôle d’activité autonome, entrant rapidement dans la chaîne d’approvisionnement mondiale du calcul intensif. Cette opération constitue non seulement une étape majeure dans la recherche d’une nouvelle trajectoire de croissance, mais aussi un tournant marquant dans la transition de l’entreprise, autrefois intégrée à la « chaîne d’approvisionnement d’Apple » (en 2024, Apple a généré pour l’entreprise environ 18,9 milliards de yuans de revenus, soit 51,28 % du chiffre d’affaires annuel), vers une plateforme matérielle dédiée au calcul IA.

Grâce à la double impulsion des modules optoélectroniques et des PCB, Dongshan Precision est entrée dans une phase de forte croissance. Selon les données du rapport semestriel, au premier semestre de cette année, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 27,798 milliards de yuans, en hausse de 63,95 % en glissement annuel ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société s’est élevé à 2,957 milliards de yuans, soit une progression de 290,09 % sur un an ; la marge brute globale a quant à elle augmenté, passant de 13,59 % l’an dernier à 20,15 %.

Par segment, les revenus du secteur des circuits électroniques ont atteint 12,53 milliards de yuans, en hausse de 13,29 % ; ceux du segment des composants de précision ont totalisé 6,581 milliards de yuans, en augmentation de 178,63 % ; les revenus du segment des modules d’affichage optoélectronique se sont élevés à 2,723 milliards de yuans, en baisse de 10,68 % ; enfin, les revenus du segment des modules optoélectroniques ont atteint 5,351 milliards de yuans, représentant 19,25 % du chiffre d’affaires total. L’arrivée continue de nouveaux clients et de nouveaux produits dans le segment des modules optoélectroniques confirme la structure à double moteur de l’entreprise — « stabilité des PCB, rentabilité accrue des modules optoélectroniques ».

Outre les modules optoélectroniques, Dongshan Precision n’a pas négligé le développement des PCB.

Le rapport semestriel 2026 met en avant comme points forts de produit « modules optoélectroniques (y compris les puces optoélectroniques) + PCB pour l’IA ». Les PCB destinés à l’IA, conçus pour répondre aux exigences élevées en matière de transmission rapide, d’interconnexion haute densité et de fiabilité des produits, font l’objet d’une extension vers des applications haut de gamme telles que les serveurs IA, grâce aux capacités de fabrication de PCB déjà existantes.

Alors que les modules optoélectroniques et les PCB pour l’IA connaissent une croissance soutenue, l’activité LED de Dongshan Precision traverse actuellement une phase de « réduction des anciennes capacités et de reconfiguration de la nouvelle position ». En 2024, sous l’effet de la concurrence sectorielle et des dépréciations d’actifs, le segment LED a pesé négativement sur les résultats de l’entreprise. En 2024 et 2025, l’entreprise a appliqué une stratégie de contraction dans le domaine des dispositifs d’affichage LED ; selon les informations disponibles, la ligne de production intelligente de LED installée sur le site de Yancheng a été entièrement arrêtée et démantelée dès novembre 2025, et les espaces concernés ont été redéployés vers des projets liés aux « dispositifs optoélectroniques à haute vitesse » et à la « co‑encapsulation CPO optoélectronique ». L’entreprise ne poursuit plus la production de pastilles LED.

Les dispositifs LED ne constituent plus le principal vecteur de croissance de Dongshan Precision ; ils sont désormais considérés comme une réserve technologique au sein du segment d’affichage optoélectronique, coexistante avec les écrans embarqués et les modules tactiles. À l’heure actuelle, les produits d’affichage optoélectronique de l’entreprise se concentrent principalement sur les panneaux tactiles et les modules d’affichage à cristaux liquides, destinés essentiellement aux véhicules et à l’électronique grand public. La transition complète de l’entreprise vers la fabrication de dispositifs de communication optoélectronique reflète sa stratégie d’adaptation face à la tendance croissante de la convergence entre l’optique et l’électronique.