Pertes ! Plusieurs sociétés cotées en éclairage LED publient leurs rapports annuels 2025

Récemment, Qingshang Shares, Furui Electronics et Maoshuo Power Supply ont publié leurs rapports annuels 2025 ; les trois entreprises ont signalé des pertes.

Qingshang Shares

Qingshang Shares (002638) a publié son rapport annuel pour 2025. En 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 386 millions de yuans, soit une hausse en glissement annuel de 2.01 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires a enregistré une perte de 327 millions de yuans, contre une perte de 249 millions de yuans sur la même période l'année précédente.

Qingshang Shares a achevé la cession de son activité d'éducation et de formation. Les produits d'éclairage à semi-conducteurs développés et fabriqués indépendamment par l'entreprise couvrent principalement trois gammes : éclairage extérieur, éclairage de cour et éclairage nocturne/paysager, et incluent également certains produits d'éclairage intérieur et d'écrans.

Sunlight Shares a indiqué que le chiffre d'affaires de l'entreprise en 2025 n'a augmenté que légèrement, principalement en raison d'une reprise macroéconomique globale faible et d'une concurrence sur les stocks dans l'industrie de l'éclairage.

Les raisons principales de la baisse en glissement annuel (YoY) du bénéfice net attribuable aux actionnaires sont les suivantes : Au cours de la période rapportée, les entreprises associées dans lesquelles l'entreprise a effectué des investissements externes étaient dans un état de pertes continues ; les pertes d'investissement reconnues au cours de cette période s'élevaient à 108 millions de yuans, réduisant le bénéfice actuel de l'entreprise. L'entreprise a cédé le projet « Campus de Fengxian à Shanghai » de sa filiale Shanghai Aozhan (y compris les droits d'utilisation des terres), ce qui a entraîné une perte de cession de 135 millions de yuans, réduisant le bénéfice actuel de l'entreprise. Au cours de la période rapportée, l'entreprise a encouru des pertes de change accrues en raison de l'appréciation continue du renminbi ; la tendance à la baisse des taux d'intérêt des dépôts bancaires a conduit à une baisse des revenus d'intérêts des dépôts bancaires, réduisant collectivement le bénéfice de la période actuelle de 18,3119 millions de yuans.

En outre, l'entreprise a effectué un inventaire complet de tous les types d'actifs à la fin de la période rapportée. Sur la base du principe de prudence, des pertes de dépréciation de crédit et des pertes de dépréciation d'actifs d'un total de 10,577 millions de yuans ont été constituées pour les actifs présentant des signes de dépréciation, réduisant le bénéfice actuel de l'entreprise. Parmi celles-ci, les pertes de dépréciation de crédit étaient principalement des pertes sur créances irrécouvrables de comptes clients, s'élevant à -10,2897 millions de yuans en 2025.

具体业务方面，报告期内，公司户外庭院用品实现收入2.76亿元，占总营收的71.52%，为第一大收入来源；户外照明收入0.78亿元，同比增长17.48%；景观亮化收入0.22亿元，同比下降28.87%。分区域看，国内市场实现收入0.86亿元，同比增长22.37%，占比提升至22.39%；海外市场实现收入3.00亿元，占比77.61%，仍占据主导地位。

值得一提的是，勤上股份已连续三年亏损，亏损持续扩大，2023年亏损5907.3万元，2024年亏损2.49亿元，2025年亏损扩大至3.27亿元。

Furi Electronics

Dans la soirée du 14 avril, Furui Electronics (600203) a publié son rapport annuel pour 2025. Le chiffre d'affaires de l'entreprise s'élevait à 13,888 milliards de yuans, soit une hausse en glissement annuel de 30,52 %, principalement due à la croissance des revenus de sa filiale Zhongnuo Communications au cours de cette période. Le bénéfice net attribuable à la société mère a réduit sa perte à 48,5057 millions de yuans.

En ce qui concerne les trimestres individuels, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'entreprise s'élevait à 4,55 milliards de yuans, soit une hausse en glissement annuel de 62,5 % ; le bénéfice net attribuable à la société mère a enregistré une perte de 136 millions de yuans, avec une réduction du montant de la perte. Il est intéressant de noter que, bien qu'elle ait maintenu un bénéfice de 87,36 millions de yuans au cours des trois premiers trimestres de l'année dernière, elle est passée du bénéfice à la perte au quatrième trimestre, absorbant tout le bénéfice annuel en un seul trimestre. Cela marque la cinquième année consécutive de pertes pour l'entreprise.

Concernant la perte nette, Furui Electronics a expliqué qu'en 2025, les performances opérationnelles de ses secteurs de terminaux intelligents et de LED se sont considérablement améliorées par rapport à l'année précédente. L'entreprise s'est concentrée sur des clients clés de haute qualité et a continué à promouvoir une gestion raffinée. Les commandes des activités de terminaux intelligents ont connu une croissance significative, augmentant de 40,03 % en glissement annuel, avec une marge brute en hausse d'environ 1,86 point de pourcentage ; l'échelle des revenus du secteur d'optoélectronique LED est restée stable, avec une marge brute en hausse d'environ 3,23 points de pourcentage.

Les données montrent que l'activité principale de Furui Electronics couvre les produits de terminaux intelligents et l'optoélectronique LED. L'activité de produits de terminaux intelligents fournit principalement des services ODM/JDM/OEM pour les téléphones mobiles et autres produits de terminaux intelligents ; l'activité d'optoélectronique LED couvre le milieu et l'aval de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie LED, incluant l'encapsulation LED, l'éclairage LED, les écrans LED, ainsi que la conception de solutions, l'investissement et l'exploitation de projets d'ingénierie LED.

En ce qui concerne l'activité LED, l'entreprise affiliée Yuanlei Technology a achevé le développement de produits à moyenne et haute puissance et de produits embarqués automobiles, pénétrant avec succès le marché automobile d'équipement d'origine ; elle a introduit avec succès des projets de modules DOB et atteint la production de masse, avec une croissance significative du volume des ventes et des expéditions par rapport à la même période de l'année précédente. Mai Rui Optoelectronics se concentre sur les marchés étrangers, pilotant la transformation et la modernisation grâce à un double moteur "technologie + service" ; ses produits à pas fin ont réussi à pénétrer le marché nord-américain ; elle a développé des écrans de location RP intérieurs/extérieurs à haut taux de rafraîchissement, adaptés à des scénarios tels que la location haut de gamme et le tournage virtuel XR, réalisant des percées dans les ventes de produits de location sur les marchés étrangers.

Cependant, la production d'écrans LED a diminué de 11,03 % par rapport à l'année précédente, et le volume des ventes a diminué de 16,59 %, principalement en raison de la réduction de certains activités nationales par l'entreprise afin de concentrer les ressources sur l'expansion des marchés étrangers, entraînant une baisse du volume des ventes, mais le niveau de rentabilité s'est amélioré.

Le volume de production de Diodes électroluminescentes (DEL/LED) a diminué de 12,52 % en glissement annuel, et le volume des ventes a diminué de 8,59 % en glissement annuel. Cela est principalement dû à l'ajustement de la structure des produits par l'entreprise, réduisant les commandes de produits à faible valeur ajoutée et augmentant la proportion de produits à haute valeur ajoutée, réalisant une baisse du volume mais une hausse des prix, avec un chiffre d'affaires de vente restant globalement au même niveau que la période correspondante de l'année dernière. Les petites fluctuations sont dans la normale des activités commerciales.

Moshuo Power Supply

Moshuo Power Supply a publié son Rapport Annuel 2025. Au cours de la période rapportée, l'entreprise a réalisé un Chiffre d'affaires de 1,225 milliard de yuans, en baisse de 5,39 % en glissement annuel ; le Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de -234 millions de yuans, en baisse de 447,20 % en glissement annuel.

Concernant la baisse des performances, l'entreprise avait précédemment indiqué dans son prévisionnel de résultats que, en raison de la concurrence sur le marché, les stratégies de prix de certains produits ont été ajustées. Parallèlement, compte tenu des changements dans l'environnement du marché, certains nouveaux segments d'activité développés par l'entreprise font face à des ajustements stratégiques ; de plus, affectés par les conditions de raccordement au réseau et les modèles de consommation d'électricité, la production d'électricité de certaines centrales photovoltaïques individuelles a diminué en glissement annuel (YoY).

Maoshuo Power Supply a déclaré que l'entreprise est une entreprise modèle parmi les premières à effectuer une Introduction en bourse (IPO) dans l'industrie de l'alimentation électrique en Chine. Dans les deux domaines clés que sont le Driver LED / Alimentation et les alimentations pour électronique grand public, elle a acquis une bonne réputation grâce à la qualité stable et fiable de ses produits et à un service de qualité, établissant avec succès des partenariats stratégiques à long terme et solides avec de nombreuses entreprises internationales et nationales renommées. Aujourd'hui, l'entreprise saisit l'opportunité de la stratégie « Double Carbone », renforce continuellement la R&D technique et les capacités d'expansion du marché, élargit pleinement les frontières de l'activité et augmente sa part de marché, s'efforçant de réaliser une montée rapide de son influence sur le marché dans le secteur des énergies nouvelles.

En ce qui concerne le Driver LED / Alimentation, la stratégie produit se concentre sur les "drivers d'éclairage extérieur haute puissance", approfondissant les sous-secteurs de pilotage de "l'éclairage routier, l'éclairage industriel, l'éclairage horticole, l'éclairage des stades, l'éclairage paysager et l'éclairage public urbain". Actuellement, la gamme de produits de Driver LED / Alimentation dispose d'une gamme complète de spécifications, couvrant les demandes principales du marché.

Pendant la période de rapport, les deux produits principaux, les alimentations à découpage SPS et les drivers LED, ont contribué à plus de 90% du chiffre d'affaires total. Spécifiquement, les alimentations à découpage SPS ont généré des revenus de 620 millions de yuans, représentant 50,62%, tandis que les drivers LED ont généré des revenus de 553 millions de yuans, représentant 45,13%.

Par région, la structure commerciale de l'entreprise est relativement équilibrée, avec des revenus du marché intérieur représentant 53,82% et des revenus du marché extérieur 46,18%. En matière d'investissement, les dépenses de R&D pendant la période de rapport s'élevaient à 111 millions de yuans, soit une augmentation en glissement annuel de 7,01%, maintenant une part de 9,03% du chiffre d'affaires ; cependant, le nombre de personnels de R&D a diminué de 2,94% en glissement annuel pour atteindre 264 personnes.

Dans le secteur des énergies nouvelles, l'entreprise a construit et connecté entièrement au réseau sa première centrale photovoltaïque distribuée dans la ville de Haining, province du Zhejiang, accumulant ainsi une expérience de gestion complète des projets de production d'énergie photovoltaïque.