Accélération majeure ! Les demandes d'IPO de plusieurs entreprises d'éclairage LED ont été acceptées !

Au cours des deux derniers jours de 2025, les demandes d'IPO de plusieurs entreprises liées à l'éclairage LED ont été acceptées, marquant un « pic tardif » des IPO sur le marché des capitaux.

Zhongtu Technology vise l'IPO du marché STAR

Le 31 décembre 2025, le site web de la Bourse de Shanghai a indiqué que la demande d'IPO sur le marché STAR de Guangdong Zhongtu Semiconductor Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Zhongtu Technology ») avait été acceptée. Il s'agit de la deuxième tentative de l'entreprise sur le marché STAR après trois ans ; son premier dépôt a été accepté en mars 2020, puis retiré volontairement en janvier 2022.

Les registres publics indiquent que Zhongtu Technology a été fondée en décembre 2013. C'est l'un des principaux fabricants mondiaux de matériaux de substrat structuré, se concentrant sur la R&D, la production et la vente de matériaux de substrat structuré nécessaires à l'épitaxie du GaN. C'est une entreprise nationale « Petit Géant » spécialisée et sophistiquée.

Les principaux produits de l'entreprise sont des substrats de saphir structurés de 2 à 6 pouces (PSS) et des substrats de matériaux composites structurés de 4 à 6 pouces (MMS), largement utilisés dans les domaines Mini/Micro LED, l'éclairage automobile et les affichages embarqués, les écrans rétroéclairés et d'autres domaines d'éclairage. C'est un fournisseur central de matériaux en amont de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs.

Depuis 2021, la technologie Mini/Micro LED, en tant que nouvelle technologie d'affichage, a été largement appliquée dans les téléviseurs/écrans HD, les ordinateurs portables, les tablettes et les affichages embarqués. Elle continue d'augmenter ses volumes de 2023 à 2025, avec une taille de marché en croissance rapide.

Pour cette IPO, Zhongtu Technology prévoit de lever 1,05 milliard de yuans pour le projet d'industrialisation de substrats structurés pour les puces LED Mini/Micro et automobiles, le projet de centre de recherche en technologie d'ingénierie pour les matériaux de substrat semi-conducteur, et pour compléter le fonds de roulement.

Parmi ceux-ci, la mise en œuvre du projet d'industrialisation de substrats structurés pour les puces LED Mini/Micro et automobiles élargira davantage la capacité de production de l'entreprise dans le domaine des substrats haut de gamme, répondant aux tendances du marché de pénétration rapide de l'industrie mondiale des écrans Mini/Micro LED et à la forte demande d'affichages embarqués et d'éclairage dans les véhicules à nouvelle énergie.

Il est entendu que, dans le processus de fabrication des puces, le substrat fait généralement référence à une plaquette qui n'a pas encore subi de traitement de surface. Dans des applications spécifiques, le substrat est le matériau central des puces LED. Du point de vue en amont de la chaîne d'approvisionnement des puces LED, le saphir est actuellement un matériau de substrat largement utilisé et mature pour les dispositifs GaN. Deux autres substrats courants sont le silicium et le SiC.

Actuellement, les principaux fabricants mondiaux de substrats structurés incluent Zhongtu Technology, Seoul Viosys, OSRAM, Nichia Chemical, Fujian Jing'an,兆驰 Semiconductor, Xuzhou Meixing, Fujian Zhongjing, etc.

En termes de positionnement industriel, les données statistiques montrent qu'en 2023, la part de marché mondiale de Zhongtu Technology pour les substrats structurés était d'environ 32,76 %, la plaçant parmi les leaders du secteur.

Selon les informations disponibles, Zhongtu Technology maîtrise les technologies clés fondamentales pour la conception et la fabrication de substrats structurés pour toutes les séries de puces LED à base de GaN. Les technologies et produits connexes fournissent un soutien essentiel pour améliorer la qualité et le rendement des puces LED en aval.

En termes de structure clientèle, l'entreprisecouvre directement des entreprises leaders nationales et internationales de puces LED telles qu'Epistar, Seoul Viosys, Sanan Optoelectronics, Hc Semitek, etc. Ses produits entrent finalement dans les chaînes d'approvisionnement terminales de l'électronique grand public et des véhicules à énergie nouvelle d'Apple, Samsung, LG, BYD, NIO, etc. Particulièrement dans le domaine des Mini/Micro LED, elle a intégré les systèmes d'approvisionnement d'entreprises leaders comme Apple et Samsung.

Zhongtu Technology a fourni en vrac des produits de substrats structurés pour la production de puces Mini LED à des clients tels qu'Epistar, HC Semitek et Sanan Optoelectronics, et a expédié des substrats structurés de 6 pouces pour la production de puces Micro LED à des clients incluant Epistar, PlayNitride et HC Semitek.

Concernant l'actionnaire majoritaire, Chen Jianmin, actionnaire majoritaire et contrôleur effectif de Zhongtu Technology, détient directement 46,39 % des actions de l'entreprise et contrôle indirectement 33,27 % des actions via Zhongmin Holdings, contrôlant collectivement 79,66 % des actions de l'entreprise. Après cette émission, son actionnaire majoritaire et son contrôleur effectif conserveront toujours le contrôle absolu.

En termes de performance, les données divulguées dans son prospectus montrent qu'à la fin de chaque période de 2022 à 2024, le chiffre d'affaires de l'entreprise était de 1,063 milliard de yuans, 1,208 milliard de yuans et 1,149 milliard de yuans respectivement ; le bénéfice net était de 44,28 millions de yuans, 77,10 millions de yuans et 93,2769 millions de yuans respectivement. Au premier semestre 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 532 millions de yuans et un bénéfice net de 40,84 millions de yuans, avec un bénéfice net après déduction des éléments non récurrents de 39,97 millions de yuans.

Du point de vue de la structure des revenus, au cours de la période déclarée, les revenus et les bénéfices de l'entreprise provenaient principalement d'activités principales telles que PSS et MMS, tout en s'engageant également dans la modernisation d'équipements semi-conducteurs retirés et dans l'activité commerciale. Parmi eux, PSS est son pilier central de revenus, contribuant à plus de 61 % des revenus de 2022 au premier semestre 2025.

Il convient de mentionner qu'en 2022, 2023, 2024 et de janvier à juin 2025, la proportion du chiffre d'affaires provenant des cinq principaux clients de Zhongtu Technology par rapport au chiffre d'affaires total était de 74,61 %, 69,35 %, 77,16 % et 81,89 % respectivement.

Introduction en bourse de Yishida à la Bourse de Pékin acceptée

Le 30 décembre, la demande d'introduction en bourse de Yishida Optoelectronics (Guangdong) Co., Ltd. (ci-après dénommée « Yishida »), spécialisée sur le marché automobile LED de rechange, a été acceptée.

Selon les informations disponibles, Yishida est un fabricant de pièces automobiles spécialisé dans la production de feux de véhicule LED. Fondée en 2010, elle a été cotée sur le niveau Innovation du NEEQ le 1er août 2025 et est reconnue comme une entreprise « Petit Géant » spécialisée et sophistiquée. Les principaux produits de Yishida incluent des phares LED, des feux de signalisation LED et des luminaires d'éclairage auxiliaire pour véhicules. Parmi eux, les phares LED sont ses produits phares, représentant plus de 90 % de son chiffre d'affaires.

L'entreprise collabore avec des clients mondialement renommés dans le secteur des pièces automobiles tels que PHILIPS, NARVA, IPF, PIAA, BELLOF, CARMATE et EXCELITE. Au 30 juin 2025, l'entreprise a obtenu 188 brevets, dont 14 brevets d'invention.

Yishida prévoit de lever 363 millions de yuans grâce à cette introduction en bourse, qui seront utilisés pour le projet de transformation technologique de fabrication intelligente des ensembles et composants de feux de véhicule LED, le projet de transformation technologique de modernisation intelligente des ateliers de production, le projet de construction du centre de R&D et d'informatisation, ainsi que pour compléter le fonds de roulement.

En termes de performance, de 2022 à 2024 et pour la période de janvier à juin 2025, le Chiffre d'affaires de la Société s'est élevé à 310 033 100 RMB, 353 797 100 RMB, 418 378 700 RMB et 171 109 200 RMB, respectivement, et le Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents s'est élevé à 65 571 500 RMB, 69 256 500 RMB, 71 796 100 RMB et 26 510 100 RMB, respectivement.

De 2022 à 2024, tant le Chiffre d'affaires de la Société que le Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents ont présenté une tendance à la hausse. Pour la période de janvier à juin 2025, en raison de changements opérationnels chez certains clients et d'ajustements de la structure des produits, le Chiffre d'affaires de la Société a diminué de 8,95 % par rapport à la même période de l'année précédente.

En ce qui concerne la structure actionnariale, à la date de signature du prospectus, Shengtuo Investment est l'actionnaire contrôlant de Yishida, détenant directement 61,20 % des actions de la Société, ce qui en fait l'actionnaire majoritaire. Le couple Xu Baozhou et Fang Hong détient conjointement et directement 26,23 % des actions de la Société et détient indirectement 61,20 % des actions de la Société par l'intermédiaire de Shengtuo Investment. Le couple Xu Baozhou et Fang Hong détient conjointement 89,71 % des actions de la Société et contrôle conjointement 87,43 % des actions de la Société, agissant en tant que contrôleurs effectifs conjoints de la Société.

En janvier et février 2025, la Société a intégré cinq nouveaux actionnaires, dont la plateforme d'actionnariat salarié Zhongshan Tuowei, ainsi que Yueke Investment, Chuangyu Mingjing, Chuangyu Mingrui et Ruan Hailiang, par le biais d'une augmentation de capital.

Il convient de noter que, le jour même où la demande d'IPO a été acceptée, Yishida a annoncé la divulgation de son implication dans un litige pour violation de Brevet.

Le soir du 30 décembre, Yishida a annoncé avoir récemment reçu 15 documents de réponse à l’action du Tribunal de la propriété intellectuelle de Guangzhou, notamment des assignations civiles et des notifications de réponse, sous le numéro d’affaire (2025) Yue 73 Zhi Min Chu n° 3227, entre autres. La demanderesse, Guangzhou Liancheng Lighting Industrial Co., Ltd., a allégué que Yishida (en tant que premier défendeur) avait violé son brevet de modèle d’utilité en vendant des produits connexes sur la plateforme 1688.

La demanderesse demande qu’il soit ordonné à Yishida de cesser la fabrication, la vente et l’offre à la vente de produits portant atteinte au Brevet de modèle d’utilité de la demanderesse, et de détruire les stocks ; d’indemniser la demanderesse pour les pertes économiques de 4,3125 millions de yuans et les dépenses raisonnables de 187 500 yuans engagées pour mettre fin aux actes contrefaisants, soit un total de 4,5 millions de yuans. À la date de publication de cette annonce, l’affaire n’a pas encore été entendue par le tribunal.

De plus, récemment, la demande d’Introduction en bourse (IPO) de Dongguan Yuanli Optoelectronics Co., Ltd. à la Bourse de Pékin a été acceptée ; Ningbo Yaotai Optoelectronic Technology Co., Ltd. et d’autres entreprises ont répondu au premier tour de questions.