"Se débarrasser des fardeaux" ? Deux entreprises d'éclairage vendent simultanément des actifs déficitaires

Récemment, deux entreprises cotées, Xiaosong Shares et Feilo Acoustics, ont divulgué successivement des annonces de cession d'actifs, visant toutes deux la désinvestissement d'actifs déficitaires ou non essentiels, dans le but d'alléger la pression sur les résultats en optimisant la structure des actifs et en concentrant les ressources sur leur activité principale.

Xiaosong Shares prévoit de vendre une participation de 51 % dans sa filiale en perte ; le vice-président démissionne pour éviter tout soupçon

Dans la soirée du 12 décembre, Xiaosong Shares (002723) a annoncé qu'elle avait l'intention de signer un « Accord de cession d'actions » avec Nanchang Xinjuyao Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée Xinjuyao), vendant sa participation de 51 % dans sa filiale entièrement détenue, Guohai Construction Co., Ltd. (ci-après dénommée Guohai Construction), à Xinjuyao pour un prix de 150 millions de yuans.

Après l'achèvement de cette opération, Xiaosong Shares détiendra toujours une participation de 49 % dans Guohai Construction, qui ne sera plus incluse dans ses états financiers consolidés.

Il est à noter que Jiang Bo, le contrôleur effectif de la partie acquéreuse Xin Ju Yao, est un parent de Jiang Xu, administrateur et vice-président de Xiaosong Shares. Sur la base des dispositions pertinentes du « Règlement de cotation des actions de la Bourse de Shenzhen » et conformément au principe selon lequel le fond prime sur la forme, Xiaosong Shares a déterminé que Xin Ju Yao est une entité liée de l'entreprise ; par conséquent, cette transaction constitue une opération avec des parties liées.

Conformément au « Contrat de transfert d'actions » proposé, pour éviter les conflits d'intérêts liés au vote, Jiang Xu a démissionné officiellement de ses fonctions de membre du Conseil d'administration et de vice-président du Sixième conseil d'administration de Xiaosong Shares, son mandat initial devait expirer à la date d'expiration du mandat du Sixième conseil d'administration (du 21 juin 2023 au 20 juin 2026). Après sa démission, Jiang Xu ne occupera plus aucune fonction chez Xiaosong Shares.

Xiaosong Shares a déclaré que l'objectif de cette transaction est de mettre en œuvre la stratégie opérationnelle de l'entreprise axée sur son activité principale, d'optimiser davantage la structure des actifs de l'entreprise, de réduire les coûts de gestion et d'améliorer la rentabilité globale de l'entreprise.

L'annonce indique que Guohai Construction a été fondée en 2019, avec Jiang Xu comme représentant légal. Son champ d'activité comprend la construction de projets de construction, la conception de systèmes de bâtiments intelligents , l'installation, la modification et la réparation d'équipements spéciaux, la construction d'installations de terrains de sport, les services de consolidation des terres, etc.

En ce qui concerne les performances, la rentabilité de Guohai Construction est faible, avec des pertes nettes de 47,169 millions de yuans en 2024 et de 31,1615 millions de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2025.

小崧股份表示，本次交易遵循公平、公允的原则，不存在损害公司和全体股东特别是中小股东利益的情形。截至本协议签署日，国海建设对公司尚有3342.06万元借款本金未偿还。本次交易完成后，国海建设将成为公司关联参股公司，前述资金将被动形成关联财务资助。

公开资料显示，小崧股份成立于2000年，2014年在深交所中小板挂牌上市，专注于可充电备用照明灯具以及可充电式交直流两用风扇的研发、生产和销售，其产品主要用于民用备用照明、工业备用照明、户外运动、户外生活、军用远距离照明等多个领域。

Ces dernières années, les actions de Xiaosong ont connu une baisse continue de leurs performances . En 2023, 2024 et au cours des trois premiers trimestres de 2025, l'entreprise a enregistré des pertes nettes respectivement de 6,9164 millions de yuans, 225 millions de yuans et 71,1058 millions de yuans.

Le bénéfice net a enregistré des pertes pendant plusieurs années consécutives ; Feilo Acoustics met en vente une participation non essentielle d'un montant de 104 millions de yuans

Feilo Acoustics (600651) a annoncé dans la soirée du 10 décembre avoir divulgué les progrès de la cession publique et du transfert de 20 % des actions de sa filiale entièrement détenue, Shanghai Nissei Instrument Co., Ltd.

飞乐音响此次资产出售计划早些时间已经启动。此前公告显示，飞乐音响董事会同意公司全资子公司上海仪电汽车电子系统有限公司（以下简称“汽车电子”）通过上海联合产权交易所公开挂牌方式转让所持有的联营企业上海日精仪器有限公司（以下简称“上海日精”）20%股权，首次挂牌转让底价10,363.154万元。

Les données indiquent que Shanghai Nissei a été fondée le 14 février 1995, avec un capital social enregistré de 1 000 millions de dollars américains, intégralement libéré. L'activité principale de l'entreprise comprend le développement et la production de télécommandes électroniques et d'accessoires pour les tableaux de bord de motos et de voitures, ainsi que la vente et l'Exportation de produits connexes. Avant ce transfert de parts, Automotive Electronics détenait 20 % des actions de Shanghai Nissei, tandis que Hong Kong Yichu Nissei Co., Ltd. détenait 80 % des actions de Shanghai Nissei.

Selon les divulgations précédentes de Feilo Acoustics, Shanghai Nissei a réalisé un chiffre d'affaires de 311 millions de yuans en 2024, avec un bénéfice net de -44,4338 million de yuans et un bénéfice net après déduction des produits et charges non courants de -53,5003 million de yuans, se situant dans une situation de perte.

Les dernières annonces indiquent que, sur la base des résultats de l'enchère de Shanghai United Equity Exchange Co., Ltd., l'acquéreur de 20 % des actions de Shanghai Nikko est Nippon Seiki Co., Ltd., avec un prix de transaction de 104 millions de yuans chinois.

Automotive Electronics et Nissei Kikai Co., Ltd. ont signé le « Contrat de transaction des droits de propriété de Shanghai » le 2 décembre 2025 ; le 10 décembre, la Bourse unie des droits de propriété de Shanghai a délivré un certificat de transaction des droits de propriété.

据悉，本次股权转让的受让方日本精机株式会社成立于1946年12月，注册资本14,494百万日元，主营业务涵盖汽车、农业机械、船舶等相关仪表类、电装及钟表部件的制造与销售，实际控制人为本田技研工业株式会社。财务数据显示，该公司2024财年营业收入316,397百万日元，净利润6,122百万日元，具备稳定的经营实力与履约能力。

Feilo Acoustics a indiqué que cette opération est propice à ce que l'entreprise concentre ses ressources sur son activité principale, valorise ses actifs et améliore sa rentabilité. Elle n'aura pas d'impact significatif sur les opérations ou le développement commercial de l'entreprise, et ne présente aucune situation préjudiciable aux intérêts de l'entreprise et des actionnaires minoritaires.

À l'issue de cette opération, Automotive Electronics ne détiendra plus de participation dans Nissei Shanghai. Selon des calculs préliminaires du département financier, cette opération devrait générer un revenu d'investissement d'environ 8,9 millions de yuans, ce qui aura un impact positif sur la situation financière et les résultats d'exploitation de l'entreprise. L'impact spécifique final sera soumis aux états financiers audités de l'entreprise.

Selon les données publiques, Shanghai Feilo Acoustics Co., Ltd. a été fondée le 18 novembre 1984 et est la première entreprise par actions introduite en bourse en Nouvelle Chine. Les activités principales de Feilo Acoustics comprennent les produits de matériel intelligent, les solutions et les services d'inspection et de test. Le segment du matériel intelligent couvre l'éclairage automobile, les systèmes électroniques et électriques automobiles, l'encapsulation de modules, les services de test de puces et la fabrication de composants de précision.

业绩方面，飞乐音响扣非净利润已经多年为负。不过，2025年前三季度，公司实现营业总收入13.43亿元，同比下降3.74%；归母净利润3549万元，同比增长40.16%；扣非净利润863.6万元，同比扭亏为盈。