Plusieurs entreprises d’éclairage se précipitent vers l’IPO : la vague d’introductions en bourse dans l’industrie LED reprend-elle de la chaleur ?

Le secteur de l’éclairage connaît une vague d’introductions en bourse, plusieurs entreprises ayant divulgué de nouvelles évolutions en matière d’opérations en capital. Les dernières avancées montrent que,Ningbo Yaotai Optoelectronics Technology Co., Ltd. (ci-après « Yaotai Shares »)et Tianjin Hualai Technology Co., Ltd. (ci-après « Hualai Technology ») ont vu leurs demandes d’IPO à la Bourse de Pékin officiellement acceptées, marquant une percée significative dans leurs processus d’inscription en bourse.

La demande d’IPO de Yaotai Shares acceptée par la CSRC

Selon le site officiel de la Bourse de Pékin, le 27 juin, la demande d’IPO de Yaotai Shares a été acceptée.

Yaotai Shares a été fondée en 2006, avec son siège social situé à Yuyao, dans le Zhejiang, connue comme le « Foyer des Luminaires ». C'est une entreprise axée sur la fabrication de produits d'éclairage extérieur. L'entreprise a initialement développé ses activités grâce à la production sous contrat (OEM) et s'est progressivement transformée ces dernières années en opérateur de marques propres, formant quatre grandes gammes de produits : éclairage de jardin, éclairage intelligent, éclairage solaire et éclairage de travail.

L'entreprise possède des marques propres telles que "LUTEC" et "UME", avec des canaux de distribution diversifiés. En ligne, elle s'appuie sur des plateformes comme Amazon et Tmall, tandis qu'en physique, elle vend par l'intermédiaire de détaillants majeurs européens et américains tels que Costco, Masda, Leroy Merlin et autres.

耀泰股份的营收结构呈现明显的"外向型"特征。根据招股书披露的财务数据：2022-2024年期间，公司境外主营业务收入持续增长，分别为4.63亿元、4.69亿元和5.35亿元，年均复合增长率达7.5%。更值得注意的是，境外收入占主营业务收入的比重逐年提升，从2022年的95.60%攀升至2024年的97.18%，显示出公司对海外市场的高度依赖。从区域分布来看，北美和欧洲市场构成了耀泰股份的核心收入来源。这两个地区客户贡献的营收在公司整体收入中占据重要地位，反映出公司在发达经济体市场的竞争优势和业务渗透能力。

耀泰股份本次IPO计划募集资金3.72亿元，将重点投向四大领域：1.51亿元用于"年产150万套LED器具生产线技术改造项目"，通过提升产线自动化水平来增强生产效率；1.25亿元用于建设"泰国智能照明灯具生产基地"，以完善全球化产能布局；部分资金将投入研发中心建设，强化企业核心技术研发能力；剩余资金则用于补充流动资金，进一步优化公司财务结构。

Hualai TechnologyDemande d'IPO acceptée par la CSRC

La dernière annonce de la Bourse de Pékin indique que la demande d'IPO de Hualai Technology a été officiellement acceptée le 30 juin.

En tant que fournisseur de solutions pour la maison intelligente, Hualai Technology se concentre sur la fourniture de services de produits personnalisés aux clients de marques renommées. Les principaux clients partenaires de l'entreprise incluent des entreprises leaders de l'industrie telles que Xiaomi, Wyze et Roku, pour lesquelles elle fournit des services de conception R&D et de fabrication pour des séries de produits comprenant des caméras intelligentes et un éclairage intelligent.

Hualai Technology prévoit de lever 318 millions de yuans lors de cette IPO, principalement pour deux projets stratégiques : Premièrement, investir dans la construction du « Projet d'industrialisation de caméras domestiques intelligentes de nouvelle génération » pour élargir la capacité de production des produits phares ; deuxièmement, faire avancer le « Projet de construction du centre de R&D » pour améliorer continuellement les capacités d'innovation technologique.

Selon le prospectus, en 2024, Hualai Technologya réalisé un chiffre d'affaires annuel de 887 millions de yuans, en baisse de 14,91 % en glissement annuel (YoY) ; toutefois, malgré cette baisse du chiffre d'affaires, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a enregistré une croissance annuelle de 2,3 %, atteignant 82,5238 millions de yuans, ce qui témoigne d'une solide maîtrise des coûts et d'une bonne rentabilité. Il convient de noter que la concentration de la clientèle de l'entreprise est élevée, son deuxième plus grand client, Xiaomi Communications, ayant contribué à hauteur de 241 millions de yuans aux ventes, soit 27,18 % du chiffre d'affaires total.

Hualai Technology a déployé sa présence dans le secteur de l'éclairage intelligent par le biais de filiales telles que Huaju IoT et Huzhou Hualai. Entre 2022 et 2024, le chiffre d'affaires issu des produits d'éclairage intelligent de l'entreprise est passé de 81,2989 millions de yuans à 21,6241 millions de yuans, sa part dans le chiffre d'affaires principal diminuant de 9,27 % à 2,45 %. Toutefois, au cours de la même période, la marge brute de ce segment d'activité s'est considérablement améliorée, passant fortement de 16,90 % à 42,58 %, ce qui reflète l'efficacité de l'optimisation continue de la structure des produits.

Du point de vue de la répartition géographique, le chiffre d'affaires de l'entreprise provient principalement des marchés étrangers. En 2024, les ventes à l'étranger représentaient 71,72 % du chiffre d'affaires total, le marché américain contribuant à hauteur de 60,34 %, ce qui en fait la source de revenus la plus importante de l'entreprise.

Des tendances d'IPO divergentes parmi les entreprises d'éclairage LED en 2025

En 2025, la dynamique des introductions en bourse (IPO) des entreprises d'éclairage LED a montré une divergence marquée. D'un côté, des entreprises telles que Tongbao Optoelectronics et Xuyu Optoelectronics progressent régulièrement dans leurs processus de cotation à la Bourse de Pékin. Elles se concentrent précisément sur des secteurs émergents comme les LED automobiles et l'éclairage horticole, utilisant les fonds levés pour accroître les investissements en R&D et élargir la capacité de production, s'efforçant activement de saisir les positions stratégiques du développement industriel. Prenons l'exemple de Tongbao Optoelectronics, qui affecte les fonds levés à des projets tels que des modules LED intelligents pour véhicules à nouvelle énergie, s'alignant ainsi sur la tendance majeure de l'adoption des véhicules électriques ; Xuyu Optoelectronics est entrée dans le secteur de l'éclairage horticole, lançant des solutions LED à haute efficacité quantique des photons, démontrant sa saisie aiguë des opportunités sur les marchés de niche.

D'autre part, certaines entreprises rencontrent des obstacles dans leurs processus de cotation, comme Dongang Technology, dont l'introduction en bourse (IPO) a été arrêtée. Cela reflète le fait que, pendant la période critique de transformation et de mise à niveau de l'industrie, la concurrence entre les entreprises devient de plus en plus féroce. Seules les entreprises présentant des avantages exceptionnels en matière d'innovation technologique, de disposition du marché et de croissance des performances peuvent se démarquer dans la vague des IPO.

D'un point de vue plus large, l'industrie de l'éclairage LED se trouve à une étape cruciale de transition de l'éclairage traditionnel vers l'éclairage intelligent et l'éclairage vert/écologique. Différentes entreprises, en fonction de leurs propres stratégies de développement et de leurs dotations en ressources, ont choisi des voies de cotation et des dispositions de marché différenciées. Qu'il s'agisse de coter sur les bourses principales nationales ou étrangères, d'être cotées sur le Nouveau troisième marché, ou de cultiver profondément des domaines de niche, toutes ces mesures sont importantes pour que les entreprises répondent aux changements industriels et recherchent un développement à long terme.

Dans ce processus, les entreprises doivent continuellement renforcer leur compétitivité centrale, renforcer l'innovation technologique, optimiser la structure des produits et élargir les canaux de distribution pour s'adapter aux nouvelles exigences du développement industriel. Dans le même temps, les autorités de régulation devraient encore améliorer le système du marché des capitaux afin de créer un environnement favorable au financement par cotation et au développement normalisé des entreprises. Ce n'est que grâce à une interaction bénéfique entre les entreprises et le marché que l'industrie de l'éclairage LED peut réaliser un développement de meilleure qualité, et occuper une position plus avantageuse dans la concurrence sur le marché mondial de l'éclairage.