L'augmentation éclair des participations de Jinduo Investment dans Hongli Zhihui, le capital d'État de Luzhou devient contrôleur effectif

Le soir du 12 novembre, Hongli Zhihui (300219) a annoncé que Jinduo Investment, le plus grand actionnaire de la société, a augmenté cumulativement ses participations de 35,6796 millions d'actions sur le marché secondaire du 19 juillet au 9 novembre, atteignant 5% du capital social total de la société.

À travers ce changement de capital, Jinduo Investment a détenu cumulativement 26,38% des capitaux propres de la société. Avant cette augmentation, Hongli Zhihui se trouvait dans une situation sans actionnaire majoritaire et sans contrôleur effectif. Après cette augmentation, Jinduo Investment est devenu l'actionnaire majoritaire de la société, et le Comité de gestion des actifs appartenant à l'État de la ville de Luzhou est devenu le contrôleur effectif de la société.

De l'acquisition des parts du plus grand actionnaire de Hongli Zhihui à devenir progressivement l'actionnaire majoritaire par le biais d'augmentations, une série de mouvements de Jinduo Investment peut être décrite comme rapide comme l'«éclair».

En juillet de cette année, Hongli Zhihui vient de connaître un changement de son principal actionnaire. Li Guoping, ancien principal actionnaire et président de l'entreprise, et Ma Chengzhang, deuxième actionnaire, ont transféré leurs participations respectives à Jinduo Investment. Par la suite, du 25 juin au 17 juillet, Jinduo Investment a encore augmenté ses participations par le biais de transactions de bloc et d'appels d'offres centralisés, accumulant 21,38 % des actions de Hongli Zhihui.

Le 19 juillet de cette année, Jinduo Investment a annoncé son plan d'augmenter ses participations dans les actions Hongli Zhihui dans les 12 mois à compter du 19 juillet, avec un ratio d'augmentation non inférieur à 1 % et non supérieur à 3,5 % du capital total de la société. Dans la soirée du 4 novembre, la société a publié un communiqué indiquant que Jinduo Investment avait achevé ce plan d'augmentation de participation, au cours duquel un cumul de 24,9527 millions d'actions a été acquis, représentant 3,5 % du capital total, complétant tout juste le plan d'augmentation au « maximum ». À ce jour, le ratio de participation de Jinduo Investment est passé à 24,88 %.

Cependant, Jinduo Investment semble encore considérer que son ratio de participation est insuffisant. Le jour même de l'achèvement de l'augmentation susmentionnée, elle a annoncé une nouvelle phase du plan d'augmentation de participation, dans l'intention de continuer à acquérir de 3 % à 5,12 % des actions de la société dans les 6 mois. Jinduo Investment a déclaré que cette augmentation supplémentaire est principalement fondée sur la confiance dans le développement futur de l'activité de l'entreprise et sur la reconnaissance de la valeur intrinsèque de l'entreprise.

Ensuite, dans les 5 jours de négociation seulement du 5 au 9 novembre, Jinduo Investment a continuellement augmenté ses participations dans Hongli Zhihui de 1,5 %, et, combiné à l'augmentation précédente de 3,5 % des actions du 19 juillet au 2 novembre, la condition de seuil de « déclaration obligatoire » de 5 % a été déclenchée.

Les données du registre du commerce montrent que Jinduo Investment est une filiale à 100 % du Groupe Luzhou Laojiao (000568), le contrôleur ultime étant la Commission de supervision et d'administration des actifs de l'État de la ville de Luzhou (SASAC). Parmi celles-ci, le Groupe Luzhou Laojiao a sous sa juridiction la célèbre entreprise de production de spiritueux Luzhou Laojiao (000568).

Les données financières montrent qu'à la fin septembre 2018, Jindo Investment disposait d'un total d'actifs de 4,896 milliards de yuans et d'actifs nets de 889 millions de yuans, avec un bénéfice net de 212 millions de yuans réalisé de janvier à septembre de cette année. Le groupe Luzhou Laojiao a réalisé un chiffre d'affaires de 14,923 milliards de yuans et un bénéfice net de 4,128 milliards de yuans en 2017 ; un chiffre d'affaires de 14,610 milliards de yuans et un bénéfice net de 4,021 milliards de yuans de janvier à septembre 2018. À la fin septembre 2018, le total des actifs du groupe Luzhou Laojiao s'élevait à 93,766 milliards de yuans et les actifs nets à 36,988 milliards de yuans.

Jindo Investment a déclaré que cette augmentation de participation est fondée sur la confiance dans le développement futur de l'activité de la société cotée et sur la reconnaissance de la valeur intrinsèque de la société cotée. À travers cette augmentation de participation, elle acquerra le contrôle de la société cotée et maintiendra son développement continu et stable. En ce qui concerne le plan de participation pour les 12 prochains mois, Jindo Investment a déclaré qu'elle continuera à mener à bien le plan d'augmentation de participation précédemment annoncé, à savoir au moins 3 % et au plus 5,12 %, et a indiqué qu'après l'achèvement de ladite augmentation de participation, la possibilité d'augmenter davantage les actions de la société n'est pas exclue.

En même temps, Jindo Investment a souligné qu'il n'y a pas de projet de modifier l'activité principale de Hongli Zhihui ou d'y apporter des ajustements majeurs. En fait, lorsqu'elle a initialement pris en charge les actions de la société, Jindo Investment a déclaré que cela était motivé par la reconnaissance des réalisations passées de la société et de sa position dans le secteur du conditionnement LED, et a également exprimé son accord sur le plan de développement à long terme des trois principaux segments d'activité formés par la société : conditionnement LED, éclairage automobile LED et services Internet aux propriétaires de voitures. Elle a également valorisé le potentiel de croissance future de la société et les rendements des investissements qu'elle générerait.

D'un point de vue fondamental, le développement de Hongli Zhihui est relativement stable. Au cours des trois premiers trimestres de cette année, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 2,938 milliards de yuans, en hausse de 13,89 % d'une année sur l'autre ; un bénéfice net de 353 millions de yuans, en hausse de 35,84 % d'une année sur l'autre.

Récemment, diverses institutions d'investissement ont 'envoyé des signaux positifs' concernant Hongli Zhihui. Par exemple, Ping An Securities a attribué à la société une note 'Achat Fort' dans son rapport de recherche, estimant que la structure des produits de la société continue d'être optimisée pour améliorer les marges brutes, et que les perspectives de l'activité d'éclairage automobile méritent d'être attendues ; Pacific Securities estime que les résultats du troisième trimestre de la société ont légèrement dépassé les attentes, tandis que l'activité de lampes pour véhicules LED progresse sans heurts, et l'introduction de capital d'État fournira également un soutien solide au développement de la société.

Reflété sur le marché secondaire, le cours de l'action de la société a rebondi de plus de 33 % en cumulé depuis son point bas du 19 octobre.