Alliance stratégique via placement privé : Wu Changjiang et Dehao Runda deviennent les nouveaux leaders de NVC Lighting

　　L'acquisition des parts de Wu Changjiang pour contrôler directement NVC Lighting ! Le plan d'offre non publique divulgué aujourd'hui par Dehao Runda a finalement confirmé cette nouvelle passionnante pour l'industrie. Tout aussi surprenant, le choix de Wu Changjiang : tout en abandonnant sa position de premier actionnaire de NVC Lighting, il réalisera un investissement stratégique dans Dehao Runda et en deviendra le deuxième actionnaire.

　　Selon le plan, Dehao Runda prévoit d'émettre au maximum 230 millions d'actions dans le cadre d'une offre non publique au prix de 5,86 RMB par action, levant au maximum 1,348 milliard de RMB pour compléter le fonds de roulement. La société a sélectionné deux souscripteurs : l'actionnaire majoritaire, Wuhu Dehao Investment Co., Ltd., qui souscrira à 100 millions d'actions, et Wu Changjiang, qui souscrira à 130 millions d'actions.

　　Wu Changjiang est l'une des figures les plus en vue du marché des capitaux cette année — fondateur, ancien président, directeur exécutif et PDG de NVC Lighting, et actuellement responsable du comité opérationnel provisoire du conseil d'administration de NVC Lighting. À ce jour, il détient directement 25,281 millions d'actions de NVC Lighting et indirectement 560 millions d'actions via NVC Inc., soit au total 18,60 % du total des actions ordinaires émises par NVC Lighting, et dispose d'options sur actions portant sur 30,476 millions d'actions. Au cours du premier semestre de cette année, dans la lutte pour le contrôle effectif de la société, Wu Changjiang a eu de vifs conflits avec Yan Yan de SAIF Partners, provoquant la tempête NVC qui a fait grand bruit.

　　Maintenant, Wu Changjiang a décidé de vendre la majeure partie de ses actions de NVC Lighting. Selon l'annonce, entre le 11 et le 21 décembre, Elec-Tech International a acquis un total de 260 millions d'actions ordinaires de NVC Lighting par le biais de transactions en bourse et hors bourse à la Bourse de Hong Kong, représentant 8.24% du total des actions ordinaires émises, pour un montant de transaction de 703 millions de HK$. De plus, le 25 décembre, la filiale entièrement détenue Hong Kong Elec-Tech International a signé un accord de transfert d'actions conditionnel avec NVC Inc., entièrement détenue par Wu Changjiang. Hong Kong Elec-Tech International a l'intention d'acheter 373 millions d'actions ordinaires de NVC Lighting détenues par NVC Inc., représentant 11.81% du total des actions ordinaires émises de NVC Lighting, pour un montant de transaction de 950 millions de HK$.

　　Après la finalisation de l'acquisition, Hong Kong Elec-Tech International détiendra un total de 633.3 millions d'actions de NVC Lighting, représentant 20.05% du total des actions ordinaires émises, devenant ainsi le premier actionnaire de NVC Lighting. Pour Wu Changjiang, puisque les revenus de la vente des actions seront essentiellement entièrement utilisés pour prendre une participation dans Elec-Tech International, cela équivaut à échanger 373 millions d'actions de NVC Lighting contre 130 millions d'actions d'Elec-Tech International. D'après la liste actuelle des actionnaires d'Elec-Tech International, après la finalisation de l'acquisition, Wu Changjiang détiendra environ 9.3% d'Elec-Tech International, devenant ainsi son deuxième actionnaire.

　　Pour Elec-Tech International, obtenir la participation majoritaire dans NVC Lighting et par la suite achever l'intégration industrielle est clairement une opération très rentable. Aux yeux de certains initiés du secteur, cela a même la saveur d'un « serpent qui avale un éléphant ». Bien que l'échelle d'actifs actuelle d'Elec-Tech International soit plus importante que celle de NVC Lighting (8.1 milliards de RMB contre 748 millions USD), les revenus d'exploitation de cette dernière sont plus élevés. Les données montrent qu'en 2011, Elec-Tech International a réalisé un chiffre d'affaires de 3 milliards de RMB, tandis que NVC Lighting a réalisé 589 millions USD. En termes de rentabilité, NVC Lighting était également plus forte qu'Elec-Tech International. En 2011, le bénéfice de NVC Lighting était de 86.5 millions USD (environ 540 millions de RMB), tandis que le bénéfice net d'Elec-Tech International pour la même période était de 392 millions de RMB.

　　Il est difficile de deviner les véritables pensées de Wu Changjiang sur le fait d'abandonner la participation majoritaire dans NVC Lighting pour prendre à la place une participation dans Elec-Tech International. Une hypothèse est qu'après avoir traversé les turbulences de cet été, l'environnement de NVC Lighting a changé, et la situation et la pensée de Wu Changjiang ont également changé. Bien entendu, on ne peut exclure que Wu Changjiang et Elec-Tech International aient conclu d'autres accords concernant le contrôle et la gestion de l'entreprise, et que des firmes de capital-investissement comme SAIF aient joué un rôle d'intermédiation dans l'intervalle.

　　Il pourrait y avoir une suite à cette opération. Pendant la période où Elec-Tech International a suspendu sa cotation pour planifier ce placement privé et cette acquisition, le plus grand actionnaire public de la société, Wuhu Economic Development Zone Optoelectronic Industry Investment Development Co., Ltd., a prévu de transférer ses 104 millions d'actions, représentant 8.92% du capital social total de la société, par accord via sollicitation publique. Grâce à la nouvelle de la prise de contrôle réussie de NVC Lighting, Wuhu Optoelectronic devrait pouvoir vendre à un meilleur prix.