Créanciers en alerte ! Le deuxième actionnaire de Sanan Optoelectronics a fait l’objet d’une demande de redressement judiciaire pour la seconde fois.

Le 15 octobre au soir, Sanan Optoelectronics a publié un communiqué indiquant qu’elle avait reçu, le 15 octobre, une notification de son actionnaire majoritaire, Xiamen Sanan Electronics Co., Ltd. (ci‑après dénommée « Sanan Electronics »), selon laquelle Sanan Electronics ainsi que son actionnaire indirect, Fujian Sanan Group Co., Ltd. (ci‑après dénommée « Sanan Group »), avaient fait l’objet d’une demande de redressement judiciaire déposée par leurs créanciers ; parallèlement, l’ensemble des 1,312 milliard de titres de la Société détenus par Sanan Electronics et Sanan Group avait été placé sous séquestre judiciaire.

Des entités publiques des provinces du Hubei et du Hunan à l’origine des demandes de redressement judiciaire

Les requérants dans cette procédure de redressement sont issus du secteur public. Selon le communiqué, les créanciers de Sanan Electronics — à savoir le Fonds d’investissement industriel Hubei Changjiang Anxin (société en commandite) et la société Hunan Lugu Development Group Co., Ltd. — ont saisi le Tribunal populaire intermédiaire de Xiamen afin d’engager la procédure de redressement judiciaire concernant Sanan Electronics ; tandis que les créanciers de Sanan Group — la société Hunan Lugu Development Group — ont simultanément présenté une demande de redressement judiciaire pour Sanan Group.

Le Tribunal populaire intermédiaire de Xiamen a adressé, respectivement, à Sanan Electronics et à Sanan Group, des avis de réception des deux demandes de redressement judiciaire. Toutefois, à la date de publication de ce communiqué, Sanan Electronics et Sanan Group n’avaient pas encore reçu de décision du tribunal confirmant l’acceptation formelle de ces demandes, ce qui laisse planer une certaine incertitude quant à la recevabilité effective desdites demandes par le tribunal et quant à la suite éventuelle de la procédure de redressement judiciaire pour les deux sociétés.

État des participations, des garanties et des saisies

Sur le plan des participations, à la date de publication du présent communiqué, l’actionnaire majoritaire Sanan Electronics détenait 1 129 911 084 actions de la Société, tandis que l’actionnaire indirect Sanan Group en détenait 182 359 796 ; ensemble, les deux actionnaires possédaient 1 312 270 880 actions, soit 26,30 % du capital social total de la Société.

Sanan Electronics avait engagé au total 624 800 000 actions en garantie, tandis que Sanan Group en avait engagé 169 344 914 ; au total, les deux actionnaires avaient mis en gage 794 144 914 actions, représentant 60,52 % des titres qu’ils détiennent dans la Société.

Il convient de noter que l’ampleur des saisies dépasse largement les parts effectivement détenues par les actionnaires majoritaires. Le communiqué précise que les 1 312 270 880 actions détenues par Sanan Electronics et Sanan Group ont été saisies par voie judiciaire, et que, au total, 8 213 360 199 actions se trouvent actuellement sous séquestre judiciaire, soit 625,89 % des titres détenus par les deux actionnaires et 164,63 % du capital social total de la Société.

Sanan Optoelectronics souligne dans son communiqué que la Société dispose d’une activité indépendante et complète ainsi que d’une capacité d’exploitation autonome ; elle est totalement indépendante de son actionnaire majoritaire en matière d’activités, de personnel, d’actifs, de finances et d’organisation, et poursuit actuellement ses opérations de production et d’exploitation dans des conditions normales.

Passage des créanciers de particuliers à des institutions

C’est déjà la deuxième demande de redressement judiciaire déposée cette année contre Sanan Electronics et Sanan Group.

En juin dernier, une créancière privée, Lin Suzhen, avait saisi le Tribunal populaire intermédiaire de Xiamen afin d’engager la procédure de redressement judiciaire concernant Sanan Electronics et Sanan Group ; le 2 septembre, cette demande avait été retirée avec l’accord du tribunal, suscitant l’espoir sur le marché d’un allégement de la pression financière et de possibilités de négociation et de règlement amiable entre les parties.

À présent, ce sont des entités publiques des provinces du Hubei et du Hunan qui ont déposé ces nouvelles demandes de redressement judiciaire, marquant un passage des créanciers individuels vers des créanciers institutionnels dotés d’un statut public, ce qui témoigne d’une montée en puissance des acteurs chargés de recouvrer les créances auprès des actionnaires du groupe Sanan.

Le choix de ces deux autorités publiques de recourir à la voie judiciaire pour introduire leurs demandes de redressement reflète le fait que, à ce stade, aucune solution de règlement des dettes n’a encore été trouvée entre les créanciers publics et Sanan Electronics ainsi que Sanan Group, justifiant le recours à cette procédure judiciaire. Cela ne signifie toutefois pas qu’il n’existe plus aucun espace de négociation par la suite.

Le dossier du dirigeant effectif constitue l’un des contextes de cette vague de recouvrement. En mars 2026, Lin Xiucheng, dirigeant effectif de Sanan Optoelectronics, a été placé en garde à vue par les autorités de supervision et fait l’objet d’une enquête préliminaire ; le 24 septembre, la Société a annoncé qu’il avait été arrêté par la police pour soupçon de détournement de fonds et d’abus de confiance. Par ailleurs, en avril dernier, Lin Kechuang, vice‑président et directeur général de Sanan Optoelectronics, avait lui aussi été placé en garde à vue, avant d’être libéré le 5 octobre et de reprendre ses fonctions.

La combinaison de plusieurs facteurs — affaire du dirigeant effectif, dettes des actionnaires majoritaires, saisies des actions et demandes de redressement judiciaire — maintient un niveau élevé d’incertitude au sein de la gouvernance du groupe Sanan. Bien que Sanan Optoelectronics ait toujours affirmé, dans ses précédents communiqués, l’indépendance de ses activités, si cette demande de redressement judiciaire venait à être officiellement acceptée par le tribunal, la manière dont seront traitées les actions détenues par l’actionnaire majoritaire dans la Société cotée, ainsi que les conséquences éventuelles sur le contrôle de la Société, influenceront directement l’évolution future de la structure de gouvernance de Sanan Optoelectronics.