Múltiples empresas de iluminación buscan salir a bolsa: ¿Se está calentando nuevamente la fiebre de las IPO en la industria LED?

La industria de la iluminación experimenta un auge de salidas a bolsa, con varias empresas revelando nuevos movimientos en operaciones de capital. Los últimos avances muestran que,Ningbo Yaotai Optoelectronics Technology Co., Ltd. (en adelante, “Yaotai Shares”)y Tianjin Hualai Technology Co., Ltd. (en adelante, “Hualai Technology”) han visto aceptadas oficialmente sus solicitudes de IPO en la Bolsa de Pekín, lo que marca un avance importante en sus procesos de listado.

La solicitud de IPO de Yaotai Shares aceptada por la CSRC

Según el sitio web oficial de la Bolsa de Pekín, el 27 de junio se aceptó la solicitud de IPO de Yaotai Shares.

Yaotai Shares se fundó en 2006, con su sede situada en Yuyao, Zhejiang, conocida como el "Hogar de las Luminarias". Es una empresa centrada en la fabricación de productos de iluminación exterior. La compañía comenzó su desarrollo mediante producción OEM y, en los últimos años, ha ido transformándose gradualmente en un operador de marcas propias, conformando cuatro grandes series de productos: iluminación de jardín, iluminación inteligente, iluminación solar e iluminación de trabajo.

La compañía posee marcas propias como "LUTEC" y "UME", con canales de ventas diversificados. En línea, depende de plataformas como Amazon y Tmall, mientras que fuera de línea, vende a través de minoristas principales europeos y estadounidenses como Costco, Masda, Leroy Merlin y otros.

耀泰股份的营收结构呈现明显的"外向型"特征。根据招股书披露的财务数据：2022-2024年期间，公司境外主营业务收入持续增长，分别为4.63亿元、4.69亿元和5.35亿元，年均复合增长率达7.5%。更值得注意的是，境外收入占主营业务收入的比重逐年提升，从2022年的95.60%攀升至2024年的97.18%，显示出公司对海外市场的高度依赖。从区域分布来看，北美和欧洲市场构成了耀泰股份的核心收入来源。这两个地区客户贡献的营收在公司整体收入中占据重要地位，反映出公司在发达经济体市场的竞争优势和业务渗透能力。

耀泰股份本次IPO计划募集资金3.72亿元，将重点投向四大领域：1.51亿元用于"年产150万套LED器具生产线技术改造项目"，通过提升产线自动化水平来增强生产效率；1.25亿元用于建设"泰国智能照明灯具生产基地"，以完善全球化产能布局；部分资金将投入研发中心建设，强化企业核心技术研发能力；剩余资金则用于补充流动资金，进一步优化公司财务结构。

Hualai TechnologySolicitud de IPO aceptada por la CSRC

El último anuncio de la Bolsa de Valores de Beijing muestra que la solicitud de IPO de Hualai Technology fue oficialmente aceptada el 30 de junio.

Como proveedor de soluciones para hogares inteligentes, Hualai Technology se centra en ofrecer servicios de productos personalizados a clientes de marcas reconocidas. Los principales clientes socios de la empresa incluyen empresas líderes en la industria como Xiaomi, Wyze y Roku, para las cuales proporciona servicios de diseño de I+D y fabricación para series de productos que incluyen cámaras inteligentes e iluminación inteligente.

Hualai Technology planea recaudar 318 millones de yuanes en esta IPO, principalmente para dos proyectos estratégicos: Primero, invertir en la construcción del "Proyecto de Industrialización de Cámaras Domésticas Inteligentes de Nueva Generación" para ampliar la capacidad de producción de los productos centrales; segundo, impulsar el "Proyecto de Construcción del Centro de I+D" para mejorar continuamente la capacidad de innovación tecnológica.

Según el prospecto, en 2024, Hualai Technologyobtuvo ingresos anuales de 887 millones de yuanes, con una caída interanual (YoY) del 14,91 %; sin embargo, a pesar de la disminución de los ingresos, el beneficio neto atribuible a los accionistas logró un crecimiento interanual del 2,3 %, alcanzando los 82,5238 millones de yuanes, lo que demuestra un sólido control de costes y rentabilidad. Cabe destacar que la concentración de clientes de la empresa es elevada, siendo su segundo mayor cliente, Xiaomi Communications, quien aportó ventas por valor de 241 millones de yuanes, lo que representa el 27,18 % de los ingresos totales.

Hualai Technology ha establecido su presencia en el sector de la iluminación inteligente a través de filiales como Huaju IoT y Huzhou Hualai. Entre 2022 y 2024, los ingresos por ventas de productos de iluminación inteligente de la empresa disminuyeron de 81,2989 millones de yuanes a 21,6241 millones de yuanes, reduciéndose su participación en los ingresos principales del 9,27 % al 2,45 %. Sin embargo, durante el mismo periodo, el margen bruto de este segmento de negocio mejoró significativamente, aumentando considerablemente del 16,90 % al 42,58 %, lo que refleja la eficacia de la continua optimización de la estructura de productos.

Desde la perspectiva de la distribución del mercado, los ingresos de la empresa provienen principalmente de los mercados extranjeros. En 2024, las ventas en el exterior representaron el 71,72 % de los ingresos totales, siendo el mercado estadounidense el que aportó el 60,34 % de los ingresos, convirtiéndose en la fuente de ingresos más importante de la empresa.

Tendencias divergentes de OPV entre las empresas de iluminación LED en 2025

En 2025, la dinámica de las IPO de las empresas de iluminación LED mostró una clara divergencia. Por un lado, empresas como Tongbao Optoelectronics y Xuyu Optoelectronics están avanzando constantemente en sus procesos de cotización en la Bolsa de Valores de Pekín. Se centran con precisión en sectores emergentes como el LED para automóviles y la iluminación hortícola, utilizando los fondos recaudados para aumentar la inversión en I+D y ampliar la capacidad de producción, esforzándose activamente por ocupar una posición dominante en el desarrollo del sector. Tomando como ejemplo a Tongbao Optoelectronics, asigna los fondos recaudados a proyectos como módulos LED inteligentes para vehículos de nueva energía, alineándose con la gran tendencia de adopción de los VNE; Xuyu Optoelectronics ha entrado en el sector de la iluminación hortícola, lanzando soluciones LED con alta eficiencia cuántica de fotones, demostrando su aguda comprensión de las oportunidades en mercados de nicho.

Por otro lado, algunas empresas enfrentan obstáculos en sus procesos de cotización, como Dongang Technology, cuya IPO fue cancelada. Esto refleja que durante el período crítico de transformación y mejora del sector, la competencia entre las empresas se está volviendo cada vez más feroz. Solo aquellas empresas con ventajas destacadas en innovación tecnológica, disposición del mercado y crecimiento del rendimiento pueden destacar en la oleada de IPO.

Desde una perspectiva más amplia, la industria de la iluminación LED se encuentra en una etapa crítica de transición desde la iluminación tradicional hacia la iluminación inteligente y la iluminación verde/ecológica. Diferentes empresas, basándose en sus propias estrategias de desarrollo y dotación de recursos, han elegido vías de cotización y disposiciones de mercado diferenciadas. Ya sea cotizando en bolsas principales nacionales o extranjeras, estando listadas en el Nuevo Tercer Mercado, o cultivando profundamente campos de nicho, todas estas son medidas importantes para que las empresas respondan a los cambios del sector y busquen un desarrollo a largo plazo.

En este proceso, las empresas necesitan mejorar continuamente su competitividad central, fortalecer la innovación tecnológica, optimizar la estructura de productos y ampliar los canales de ventas para adaptarse a los nuevos requisitos del desarrollo del sector. Al mismo tiempo, las autoridades reguladoras deben mejorar aún más el sistema del mercado de capitales para crear un entorno favorable para la financiación mediante cotización y el desarrollo normalizado de las empresas. Solo a través de una interacción benévola entre las empresas y el mercado puede la industria de la iluminación LED lograr un desarrollo de mayor calidad, y ocupar una posición más ventajosa en la competencia en el mercado mundial de la iluminación.