¡Los acreedores elevan el nivel de exigencia! El accionista mayoritario de San’an Optoelectronics ha sido objeto, por segunda vez, de una solicitud de reorganización concursal.

En la noche del 15 de octubre, Sanan Optoelectronics emitió un comunicado en el que informó que, el mismo día 15, recibió notificación por parte de su accionista mayoritario, Xiamen Sanan Electronics Co., Ltd. (en adelante, “Sanan Electronics”), de que tanto Sanan Electronics como su accionista mayoritario indirecto, Fujian Sanan Group Co., Ltd. (en adelante, “Sanan Group”), han sido objeto de solicitudes de reorganización concursal presentadas por sus acreedores; al mismo tiempo, la totalidad de las 1.312 millones de acciones de la empresa pertenecientes a Sanan Electronics y Sanan Group ha sido objeto de bloqueos judiciales en espera de tramitación.

Entidades con capital estatal de Hubei y Hunan inician la reorganización concursal

Los solicitantes de esta reorganización poseen un trasfondo de capital estatal. Según el comunicado, los acreedores de Sanan Electronics, a saber, Hubei Changjiang Anxin Industrial Investment Fund Partnership (Sociedad Limitada) y Hunan Lugu Development Group Co., Ltd., han solicitado ante el Tribunal Popular de Xiamen la reorganización concursal de Sanan Electronics; mientras tanto, los acreedores de Sanan Group, representados por Hunan Lugu Development Group, han presentado simultáneamente ante el tribunal una solicitud de reorganización concursal para Sanan Group.

El Tribunal Popular de Xiamen ha remitido sendas notificaciones a Sanan Electronics y a Sanan Group respecto de estas dos solicitudes de reorganización concursal. Sin embargo, hasta la fecha de publicación de este comunicado, ni Sanan Electronics ni Sanan Group han recibido aún la resolución judicial mediante la cual el Tribunal de Xiamen admita formalmente las solicitudes de reorganización concursal; por lo tanto, sigue pendiente la certeza sobre si dichas solicitudes serán efectivamente aceptadas por el tribunal y sobre si, en consecuencia, Sanan Electronics y Sanan Group entrarán posteriormente en el proceso de reorganización concursal.

Situación de las participaciones accionarias, garantías y embargos

En términos de participación accionaria, hasta la fecha de publicación del comunicado, el accionista mayoritario, Sanan Electronics, poseía 1.129.911.084 acciones de la compañía, mientras que el accionista mayoritario indirecto, Sanan Group, contaba con 182.359.796 acciones; en conjunto, ambos accionistas sumaban 1.312.270.880 acciones, lo que representa el 26,30% del capital social total de la empresa.

Sanan Electronics tenía garantizadas judicialmente 624.800.000 acciones, mientras que Sanan Group había comprometido 169.344.914 acciones; en total, ambas partes habían puesto en garantía 794.144.914 acciones, equivalentes al 60,52% de las acciones que ambos accionistas poseen en la empresa.

Cabe destacar que el volumen de acciones embargadas supera ampliamente la cantidad efectivamente detentada por los accionistas controladores. El comunicado indica que las 1.312.270.880 acciones de Sanan Electronics y Sanan Group están sujetas a embargos judiciales, y que, en total, se han registrado 8.213.360.199 acciones bajo bloqueos en espera de tramitación, lo que representa el 625,89% de las acciones que ambos accionistas poseen y el 164,63% del capital social total de la empresa.

En su comunicado, Sanan Optoelectronics subrayó que la empresa cuenta con operaciones independientes e integrales, así como con plena autonomía en su gestión empresarial; además, señaló que la compañía mantiene una separación clara de sus actividades respecto de las de sus accionistas controladores en aspectos tales como negocios, personal, activos, finanzas e instituciones, y que, en la actualidad, sus operaciones productivas y comerciales se desarrollan con normalidad.

Los acreedores pasan de personas físicas a entidades institucionales

Esta es ya la segunda solicitud de reorganización concursal dirigida contra Sanan Electronics y Sanan Group durante el presente año.

En junio de este año, la acreedora persona física Lin Suzhen había presentado ante el Tribunal Popular de Xiamen una solicitud de reorganización concursal para Sanan Electronics y Sanan Group; el 2 de septiembre, dicha solicitud fue retirada y autorizada por el tribunal, lo que llevó a pensar en un cierto alivio de la presión deuda y abrió la posibilidad de negociaciones y acuerdos entre las partes.

En cambio, en esta ocasión, quienes han presentado las solicitudes son entidades con capital estatal procedentes de las provincias de Hubei y Hunan, lo que supone un cambio: de acreedores individuales a acreedores institucionales con respaldo estatal, reflejando así un escalón superior en la jerarquía de los acreedores que buscan recuperar sus créditos frente a los accionistas del Grupo Sanan.

La decisión de ambas provincias de recurrir a vías judiciales para presentar estas solicitudes de reorganización concursal indica que, en la etapa actual, las partes —acreedores estatales y Sanan Electronics/Sanan Group— aún no han logrado alcanzar un acuerdo sobre la forma de saldar las deudas pendientes, motivo por el cual han optado por esta vía judicial. No obstante, ello no implica que no exista margen para futuras negociaciones.

El caso del controlador principal constituye uno de los antecedentes de esta ola de reclamaciones. En marzo de 2026, el controlador de Sanan Optoelectronics, Lin Xiucheng, fue sometido a detención preventiva y puesta bajo investigación por parte de los órganos de supervisión; el 24 de septiembre, la empresa anunció que, por sospechas de apropiación indebida y malversación de fondos, había sido detenido penalmente por la policía. Asimismo, en abril de este año, el vicepresidente y director general de Sanan Optoelectronics, Lin Kechuang, también fue sometido a detención preventiva; el 5 de octubre, fue liberado y reincorporado a sus funciones.

La combinación de factores —el caso del controlador principal, las deudas de los accionistas, los embargos sobre las acciones y las solicitudes de reorganización concursal— genera una elevada incertidumbre en el ámbito de la gobernanza del Grupo Sanan. Aunque Sanan Optoelectronics ha reiterado en todos sus comunicados la independencia de sus operaciones, si esta solicitud de reorganización concursal llega a ser admitida oficialmente por el tribunal, la posterior gestión de las acciones cotizadas en manos de los accionistas controladores y la eventual modificación del control accionario podrían influir decisivamente en la evolución futura de la estructura de gobierno de Sanan Optoelectronics.