A+H-Börsengang: Der führende PCB-Hersteller listet sich an der Hongkonger Börse

Heute (28. Oktober) wurde Dongshan Precision offiziell an der Hongkonger Börse gelistet, mit dem Aktienkurs 02384.HK.

Mit dem erfolgreichen Börsengang (IPO) der H‑Aktien hat das Unternehmen nun eine „A+H“-Doppelnotierung realisiert, wodurch die Finanzierungswege im In- und Ausland geschlossen wurden und zusätzliche Kapitalressourcen für Investitionen in hochwertige Produktionskapazitäten sowie für die globale Geschäftsexpansion bereitgestellt werden konnten.

Die aktuelle globale Emission der H‑Aktien umfasste rund 114 Millionen Stück; davon entfielen zunächst 10 % auf das öffentliche Angebot in Hongkong und 90 % auf das internationale Angebot. Der Emissionskurs lag bei 86,80 HK‑Dollar pro Aktie, während der Eröffnungskurs bei 82,40 HK‑Dollar lag.

Bildquelle: Finanzamt des Parteikomitees der Stadt Suzhou

Dongshan Precision reichte am 18. November 2025 erstmals einen Antrag auf Börsenzulassung bei der Hongkonger Börse ein; nach Ablauf der Frist im Mai 2026 wurde der Antrag erneut eingereicht. Im September erhielt das Unternehmen vom chinesischen Staatlichen Ausschuss für Wertpapiere eine Bestätigung zur Registrierung der Auslands-Emission und -Notierung, und am 8. Oktober bestand es die Anhörung durch den Listing‑Ausschuss der Hongkonger Börse.

Laut dem Börsenprospekt beläuft sich der Nettogewinn aus dieser Kapitalbeschaffung auf etwa 10,517 Milliarden HK‑Dollar. Rund 64,5 % der Mittel sollen für den Bau neuer Anlagen und die Modernisierung bestehender Produktionslinien verwendet werden, etwa 20 % für potenzielle strategische Investitionen oder Übernahmen – insbesondere zur Stärkung der Kapazitäten im Bereich optischer Module und hochwertiger Leiterplatten (PCB).

Dongshan Precision wurde 1998 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Suzhou, China. Ursprünglich war das Unternehmen auf Präzisionskomponenten aus Metallstrukturen spezialisiert und ging im April 2010 an die Shenzhen‑Börse.

Als führendes Unternehmen im Bereich der Präzisionsfertigung in China hat Dongshan Precision mittlerweile vier Hauptgeschäftsbereiche aufgebaut: Elektronische Schaltkreise, optoelektronische Displays, Präzisionsfertigung sowie optoelektronische Displaymodule. Zu den Kernprodukten zählen gedruckte Leiterplatten (PCB), optische Module und metallische Strukturteile für Elektrofahrzeuge, während die Abnehmerindustrie sich auf Schlüsselsektoren wie Infrastruktur für KI‑Rechenleistung, Unterhaltungselektronik und Elektrofahrzeuge konzentriert.

Wie berichtet wird, schloss das Unternehmen im Jahr 2025 die Übernahme von Sorsight Optoelectronics ab, wodurch das Geschäft mit optischen Modulen zu einem eigenständigen Geschäftsbereich ausgebaut wurde und das Unternehmen rasch in die globale Lieferkette für Rechenleistung einstieg. Diese Transaktion stellte nicht nur eine weitere Expansion dar, sondern markierte zugleich einen entscheidenden Wendepunkt in der Transformation des Unternehmens von einem Zulieferer der Apple‑Lieferkette – im Jahr 2024 trug Apple rund 18,9 Milliarden Yuan zum Umsatz bei, was 51,28 % des Gesamtumsatzes entsprach – hin zu einer Plattform für KI‑Rechenhardware.

Getrieben von den beiden Triebkräften optische Module und PCB befindet sich Dongshan Precision bereits in einer Phase starken Wachstums. Laut Halbjahresbericht erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr dieses Jahres einen Umsatz von 27,798 Milliarden Yuan, ein Plus von 63,95 % gegenüber dem Vorjahr; der Reingewinn betrug 2,957 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 290,09 %; die Gesamtmarge stieg von 13,59 % im Vorjahreszeitraum auf 20,15 %.

Im Einzelnen verzeichnete das Segment elektronische Schaltkreise einen Umsatz von 12,53 Milliarden Yuan, ein Plus von 13,29 %; das Segment Präzisionskomponenten erwirtschaftete 6,581 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 178,63 %; das Segment optoelektronischer Displaymodule kam auf 2,723 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 10,68 %; das Segment optischer Module erreichte 5,351 Milliarden Yuan und machte damit 19,25 % des Gesamtumsatzes aus. Die kontinuierliche Gewinnung neuer Kunden und Produkte im Bereich optischer Module unterstreicht die Effizienz des „PCB‑Stabilisierungsmodus – optische Module als Wachstumstreiber“-Modells.

Abgesehen von den optischen Modulen vernachlässigt Dongshan Precision jedoch nicht die Entwicklung der PCB‑Technologie.

Im Halbjahresbericht 2026 wurden „optische Module (einschließlich optischer Chips) + KI‑PCB“ als zentrale Produkt-Highlights hervorgehoben. KI‑PCBs sind speziell für KI‑Rechenanwendungen konzipiert und stellen höhere Anforderungen an Hochgeschwindigkeitsübertragung, dichte Verdrahtung sowie Produktzuverlässigkeit; das Unternehmen baut auf seine bestehenden PCB‑Fertigungskapazitäten auf und expandiert zunehmend in hochwertige Anwendungen wie KI‑Server.

Während optische Module und KI‑PCBs kräftig voranschreiten, befindet sich das LED‑Geschäft von Dongshan Precision in einer entscheidenden Phase der Umstrukturierung: Alte Produktionskapazitäten werden abgebaut, neue Positionierungen werden entwickelt. Im Jahr 2024 hatte der Branchenwettbewerb sowie Abschreibungen auf Vermögenswerte dazu geführt, dass das LED‑Segment die Unternehmensergebnisse belastete. In den Jahren 2024 und 2025 führte das Unternehmen daher eine Konsolidierungsstrategie im Bereich der LED‑Displayprodukte ein. Berichten zufolge wurde die ursprüngliche intelligente LED‑Produktionslinie am Standort Yancheng bereits im November 2025 vollständig stillgelegt und abgebaut; das entsprechende Gelände wurde stattdessen für Projekte wie „Hochgeschwindigkeits‑LED‑Bauteile“ und „CPO‑optoelektronische Co‑Packaging“ umgewidmet, sodass das Unternehmen keine weiteren LED‑Partikelproduktionen mehr durchführt.

LED‑Bauteile sind somit nicht länger die Hauptwachstumsquelle von Dongshan Precision, sondern haben sich zu einer technischen Reserve innerhalb des optoelektronischen Displaysegments entwickelt, die eng mit Fahrzeugdisplays und Touch‑Modulen verbunden ist. Derzeit konzentriert sich das Unternehmen auf Touch‑Panels und LCD‑Displaymodule als Kernprodukte im Bereich optoelektronischer Displays, die hauptsächlich in Automobil- und Unterhaltungselektronik eingesetzt werden. Die vollständige Umstellung von traditionellen LED‑Produkten auf die Herstellung optischer Kommunikationsbauteile verdeutlicht die strategische Ausrichtung des Unternehmens im Zeichen des Trends zur Integration von Licht- und Elektroniktechnologien.