MTC beabsichtigt, Forderungen im Zusammenhang mit der Evergrande-Gruppe an ihren kontrollierenden Aktionär für 2 Milliarden Yuan zu verkaufen

Am 26. Mai gab MTC bekannt, dass es beabsichtigt, Forderungen aus der Evergrande-Gruppe an seinen kontrollierenden Aktionär, Nanchang MTC Investment Partnership (Limited Partnership), zu übertragen, um Risiken abzubauen. Der Transaktionspreis beträgt rund 2 Milliarden Yuan.

Die Übertragung der Forderungen der Evergrande-Gruppe durch MTC war von zahlreichen Wendungen geprägt.

Laut der Ankündigung unterzeichnete MTC am 8. Dezember 2021 eine „Aktienübertragungsvereinbarung“ mit Shenzhen Beirongxin Investment Development Co., Ltd. (nachfolgend „Beirongxin“ genannt), und erwarb 44,6154 % der Anteile an Kunming Fengtai Investment Co., Ltd. („Kunming Fengtai“), die Beirongxin über einen Treuhandplan hielt, für 2,9 Milliarden Yuan. Das Unternehmen nutzte Forderungen gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren verbundenen Unternehmen (einschließlich Handelswechseln und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) in Höhe von etwa 2,894 Milliarden Yuan (Betrag nach Abzug der vorausgezahlten Zinsen) sowie Barmittel in Höhe von 5,673 Millionen Yuan als Gegenleistung.

In diesem Zusammenhang erhielt das Unternehmen am 28. Februar 2022 ein Verpflichtungsschreiben von seinem kontrollierenden Aktionär Nanchang MTC Investment Partnership (Limited Partnership) (im Folgenden „Nanchang MTC“ genannt), wonach, falls die Übertragung der 44,6154 %-Beteiligung an Kunming Fengtai letztlich nicht abgeschlossen wird, um die Auswirkungen auf das Unternehmen so gering wie möglich zu halten, Nanchang MTC sich verpflichtet, die Forderungen (einschließlich Handelswechsel und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) zwischen dem Unternehmen und der Evergrande Group sowie ihren verbundenen Unternehmen zu einem Preis zu erwerben, der nicht unter dem bewerteten Wert liegt, wobei der endgültige Transaktionspreis durch Verhandlungen mit dem Unternehmen auf Grundlage des bewerteten Werts festgelegt wird und die Zahlungsmethode Bargeld ist. Ob Nanchang MTC der kontrollierende Aktionär des Unternehmens ist oder nicht, hat keinen Einfluss auf die Erfüllung dieser Verpflichtung.

MTC gab an, dass der Hauptzweck des Erwerbs von Anteilen an Kunming Fengtai durch das Unternehmen darin bestand, Forderungen der Evergrande Group und ihrer Tochtergesellschaften zu übertragen und gleichzeitig wertvolle Vermögenswerte zu erhalten, um die Interessen des Unternehmens und aller Aktionäre bestmöglich zu schützen. Gemäß dem Anteilsübertragungsvertrag hätten jedoch 44,6154 % der Anteile an Kunming Fengtai innerhalb von 30 Arbeitstagen nach Unterzeichnung des Vertrags auf das Unternehmen übertragen und die gewerbliche Registrierung abgeschlossen werden müssen. Bis zum Datum dieser Mitteilung wurde die Anteilsübertragung für die oben genannte Transaktion aufgrund der Überschreitung der Frist nicht abgeschlossen, und es besteht erhebliche Unsicherheit hinsichtlich ihrer zukünftigen Durchführung. Gleichzeitig basierte die Preisfindung bei der Unterzeichnung des Vertrags mit Beirongxin auf dem „Bewertungsbericht über das gesamte Eigenkapital der Aktionäre der Kunming Fengtai Investment Co., Ltd.“ (Pengxin Zi Ping Bao Zi [2021] Nr. S191). Seit dem Bewertungsstichtag ist viel Zeit vergangen, wodurch die Bewertung des Werts der nicht gelieferten Anteile schwierig ist, was für das Unternehmen in Zukunft potenzielle Risiken bergen könnte.

Darüber hinaus gab MTC bekannt, dass die Forderungen, die das Unternehmen gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren Tochtergesellschaften hält (einschließlich handelsüblicher Akzeptwechsel und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen), einem Ausfallrisiko unterliegen, und das Unternehmen hat hierfür bereits Wertberichtigungen vorgenommen. Sollte die Evergrande-Gruppe und ihre Tochtergesellschaften weiterhin Schwierigkeiten beim Kapitalumschlag und Engpässe bei den Cashflows haben, werden die Forderungen, die das Unternehmen gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren Tochtergesellschaften hält, weiteren Risiken einer Wertminderung ausgesetzt sein.

Um die Interessen der Gesellschaft und ihrer Aktionäre bestmöglich zu schützen und die bedingten Risiken im Zusammenhang mit den Forderungen (einschließlich Handelswechseln und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen), die die Gesellschaft gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren Tochtergesellschaften hält, zu mindern, hat MTC am 25. Mai eine Sitzung abgehalten. Es wird vorgeschlagen, das „Abkommen über die Abtretung von Rechten und Pflichten gemäß <股权转让协议>“ mit dem kontrollierenden Aktionär, Nanchang Zhaotou, und dem tatsächlichen Kontrolleur, Gu Wei, zu unterzeichnen. wird alle Rechte und Lasten gemäß dem oben genannten „Aktienübertragungsabkommen“ an den kontrollierenden Aktionär, Nanchang Zhaotou, übertragen.

Hinsichtlich der Gegenleistung für diese Transaktion gab MTC an, dass zum Ende des Jahres 2021 der ursprüngliche Buchwert der von mit der Evergrande-Gruppe verbundenen Unternehmen akzeptierten, überfälligen und noch nicht fälligen Handelswechsel sowie der von dem Unternehmen ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2,986 Milliarden Yuan betrug, bei einem Buchwert von 1,971 Milliarden Yuan und einer Wertberichtigungsquote von 34 %. Der Buchwert der Forderungen gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren Tochtergesellschaften, der als Gegenleistung dient, sollte 1,967 Milliarden Yuan betragen; zuzüglich der Barzahlung in Höhe von 5,673 Millionen Yuan ergibt sich eine Gesamtsumme von 1,973 Milliarden Yuan. Unter Bezugnahme auf den oben genannten Bewertungsbericht und unter Berücksichtigung der tatsächlichen Umstände der Transaktion beträgt die Gegenleistung für diese Transaktion 2 Milliarden Yuan.

MTC gab bekannt , dass die Übertragung aller Rechte und Verpflichtungen aus dem „Aktienübertragungsvertrag“ an Nanchang Zhaotou dazu beitragen wird, Forderungen gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren verbundenen Unternehmen schnell abzubauen und somit das Ausfallrisiko der Schulden der Evergrande-Gruppe und ihrer verbundenen Unternehmen zu bereinigen. Andererseits wird die bare Gegenleistung von Nanchang Zhaotou für diese Transaktion das Betriebskapital des Unternehmens erhöhen und dessen finanzielle Stärke und Risikoresistenz verbessern.

MTC ist der Ansicht, dass diese Transaktion dem Unternehmen helfen wird, an seinem Prinzip der stabilen Entwicklung festzuhalten, sich auf die drei Hauptgeschäftsbereiche Smart Display, Smart Home Networking und die Lieferkette der LED-Industrie zu konzentrieren, die Investitionen in F&E und technologische Innovationen weiter zu erhöhen, eine hochwertige Unternehmensentwicklung zu erreichen und die effiziente Nutzung von Vermögenswerten sowie die koordinierte industrielle Entwicklung zu fördern.

Am selben Tag gab die MTC Co., Ltd. ihre Absicht bekannt, Beteiligungen an Partnerschaften und Treuhandfonds zu veräußern: Das Unternehmen plant, seine Beteiligung an der Partnerschaft Qianhai Hongtai an seinen kontrollierenden Aktionär Nanchang Zhaotou und den tatsächlichen Kontrolleur Gu Wei für einen Transaktionsbetrag von 700 Millionen Yuan zu übertragen; außerdem plant es, seine Anteile am Treuhandfonds Xinyao Nr. 7, für die es zuvor 900 Millionen Yuan gezeichnet hat, zu übertragen. Wenn die kumulierte Investitionssumme, die das Unternehmen innerhalb von drei Monaten nach dem Fälligkeitsdatum des Treuhandfonds zurückerhält, weniger als 900 Millionen Yuan beträgt oder wenn während der Zeit, in der das Unternehmen die Treuhandanteile hält, die Möglichkeit einer Wertminderung oder nicht feststellbaren Wertes der Vermögenswerte unter dieser Investition besteht, müssen Nanchang Zhaotou und Gu Wei die vom Unternehmen gehaltenen Treuhandinteressen erwerben.

MTC mindert aktiv die Risiken im Zusammenhang mit der Evergrande-Gruppe

Evergrande ist riesig, mit zahlreichen Unternehmen in der Lieferkette. Nach dem Ausbruch der Finanzkrise von Evergrande tauchten viele betroffene Unternehmen auf. Die im April von vielen verbundenen Unternehmen veröffentlichten Jahresabschlüsse zeigten einen starken Rückgang des Reingewinns oder enorme Verluste im Jahr 2021, hauptsächlich aufgrund von Wertberichtigungen für Forderungsausfälle der Evergrande Group und ihrer Tochtergesellschaften.

Darunter erzielte MTC im Jahr 2021 einen Umsatz von 22,538 Milliarden RMB, ein Anstieg im Jahresvergleich (YoY) von 11,65 %; der Reingewinn, der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zusteht, betrug 333 Millionen RMB, ein Rückgang von 1,43 Milliarden RMB gegenüber dem Vorjahr, was einem Rückgang von 81,12 % entspricht. Der Hauptgrund für den starken Gewinnrückgang war die negative Beeinflussung durch Evergrande, was zur Bildung einer Wertberichtigung für Forderungen in Höhe von 1,893 Milliarden RMB gegenüber der Evergrande-Gruppe und ihren Tochterunternehmen führte.

Wie hat Evergrande Schulden bei MTC (Lieferkette) angehäuft und ist in finanzielle Fallstricke geraten?

Die Evergrande-Gruppe und ihre verbundenen Unternehmen unterhielten Geschäftsbeziehungen zur MTC-Gruppe. Insbesondere beim Kauf von Produkten wie LED-Leuchten von MTC wurde nicht per Bargeld abgerechnet, sondern es wurden Handelswechsel im Wert von 2,827 Milliarden Yuan an MTC Supply Chain ausgestellt. Natürlich ist es in der Branche nicht unüblich, dass zentralisierte Einkäufe großer Unternehmenskunden über Handelswechsel auf Kredit abgewickelt werden. Doch es kam zu unvorhergesehenen Umständen: Evergrande zahlte aus, bevor die Zahlungen abgeschlossen waren.

Wie hat sich MTC Electronics also „selbst gerettet“?

Vor einiger Zeit gab MTC in Antwort auf Anlegerfragen an, dass das Unternehmen eine Reihe von Maßnahmen ergriffen hat, um die mit der Evergrande-Gruppe verbundenen Risiken zu mindern , darunter die Ausgliederung von MTC Supply Chain und die Einholung von Zusagen der Aktionäre, Forderungen im Zusammenhang mit der Evergrande-Gruppe zu einem Preis von mindestens dem bewerteten Wert zu übernehmen. Das Unternehmen wird für zukünftige Geschäfte im Zusammenhang mit der Immobilienbranche keine Handelswechsel mehr als Zahlungsmittel akzeptieren und hat im Jahr 2021 umfassende Wertberichtigungen für relevante Vermögenswerte vorgenommen.

Konkret hat MTC im November 2021 seine hundertprozentige Tochtergesellschaft MTC Supply Chain vollständig abgespalten. MTC Supply Chain plante, Maiwei New Power und Yiwei Technology als strategische Investoren einzuführen, die sich mit insgesamt 3 Milliarden Yuan an neuem registrierten Kapital in Höhe von 2.884.615.384 Yuan bei MTC Supply Chain beteiligten.

Bis zum 3. Dezember 2021 hatte MTC Supply Chain 3 Milliarden RMB an Kapitalerhöhungen erhalten. Diese Finanzierung wurde nicht einfach erzielt; vielmehr wurde sie durch eine erhebliche Reduzierung der Aktienbeteiligung (von 100 % auf 14,7727 %) erreicht, wodurch MTC Supply Chain in eine Tochtergesellschaft mit Beteiligung umgewandelt und aus dem konsolidierten Finanzbericht des Unternehmens ausgeschlossen wurde, womit die Kapitalerhöhung und Aktienerweiterung der Lieferkette abgeschlossen wurde.

Im April 2022 planten Maiwei New Power und Yiwei Technology jedoch, ihre jeweiligen Anteile von 56,8182 % und 28,4091 % an Zhaochi Supply Chain an den kontrollierenden Aktionär Nanchang Zhaotou zu übertragen.

Welchen Zweck verfolgte dies? MTC erklärte gegenüber Investmentinstitutionen, dass vor der De-Konsolidierung von MTC Supply Chain deren Hauptvermögenswerte aus Handelswechseln bestanden, die von der Evergrande Group und ihren verbundenen Unternehmen ausgestellt wurden. Im Jahr 2021 hat das Unternehmen die potenziellen Zahlungsrisiken im Zusammenhang mit bestimmten von der börsennotierten Gesellschaft (d. h. MTC) gehaltenen Evergrande-Handelswechseln durch die De-Konsolidierung von MTC Supply Chain adressiert. Um andere bedingte Risiken zu vermeiden, denen die börsennotierte Gesellschaft im Rahmen der spezifischen Maßnahmen zur Minderung der Evergrande-bezogenen Risiken ausgesetzt sein könnte, einigte sich der kontrollierende Aktionär mit den Kapitalerhöhungs-Investoren Yiwei Technology und Maiwei New Power auf die Übernahme ihrer Beteiligungen an MTC Supply Chain.

Anschließend wurde im Dezember 2021 die Aktienübertragungsvereinbarung mit Beirongxin unterzeichnet, um eine 44,6154-prozentige Beteiligung an Kunming Fengtai von Beirongxin für 2,9 Milliarden Yuan („Forderungsausfälle + Bargeld“) zu erwerben. Gleichzeitig sollen gemäß der Aktienübertragungsvereinbarung die im Rahmen der Vereinbarung vorgesehenen Zielaktien innerhalb von 30 Arbeitstagen nach Unterzeichnung der Vereinbarung auf die Gesellschaft übertragen und die gewerbliche Registrierung abgeschlossen werden.

Wie oben erwähnt, wurde die Übertragung der Anteile im Zusammenhang mit der genannten Transaktion nicht innerhalb der festgelegten Frist abgeschlossen, und es besteht erhebliche Unsicherheit hinsichtlich ihrer zukünftigen Fertigstellung.

Gerade als die Anleger von den schillernden Aktienübertragungen und Garantieoperationen verwirrt waren, gab MTC spät in der Nacht am 28. Februar eine weitere Bekanntmachung heraus, in der es heißt, dass der kontrollierende Aktionär des Unternehmens, Nanchang Zhaotou, seine im Einvernehmen handelnden Parteien und der tatsächliche Kontrolleur Gu Wei eine „Rahmenvereinbarung über die Aktienübertragung“ mit der Shenzhen Capital Group und ihrer hundertprozentigen Tochtergesellschaft Yixin Investment unterzeichnet haben. Nanchang Zhaotou beabsichtigt, ihre 19,73-prozentige Beteiligung am Unternehmen an die Shenzhen Capital Group und Yixin Investment zu übertragen, mit einem Transaktionspreis von 4,89 RMB pro Aktie und einer Gesamtübertragungsgegenleistung von 4,368 Milliarden RMB.

Infolgedessen wird die Shenzhen Capital Group nach Abschluss dieser Aktienübertragung zum tatsächlichen Kontrolleur des börsennotierten Unternehmens MTC, während Nanchang Zhaotou und Gu Wei nur Stimmrechte für 5 % der Aktien des börsennotierten Unternehmens behalten und auf die Stimmrechte für alle übrigen gehaltenen Aktien verzichten.

Der Erwerber, Shenzhen Capital Operation Group Co., Ltd., ist eine staatliche Vermögensunterstützungsplattform und eine professionelle Plattform für die Verwaltung von Staatskapital, die speziell von der Kommission zur Überwachung und Verwaltung staatlicher Vermögenswerte (SASAC) in Shenzhen eingerichtet wurde, um den Wandel im Management staatlicher Vermögenswerte von der Vermögensverwaltung hin zur Kapitalverwaltung zu fördern und die umfassende Kapitalbetriebsstrategie der staatlichen Vermögenswerte in Shenzhen voranzutreiben. Das Unternehmen verfügt über starke Kompetenzen. Die Übernahme durch die staatlichen Vermögenswerte in Shenzhen könnte dem Unternehmen erhebliche Cashflows bringen und wird auch die zukünftige Entwicklung des Kerngeschäfts unterstützen.

Als Antwort auf die jüngsten Anfragen zum Fortschritt der Übernahme durch die Shenzhen Capital Group gab MTC bekannt, dass die Shenzhen Capital Group derzeit eine Due-Diligence-Prüfung des Unternehmens durchführt . Diese Angelegenheit erfordert noch, dass alle beteiligten Parteien die vollständige Due-Diligence-Prüfung abschließen, die Aktienübertragungsvereinbarung unterzeichnen, die Prüf- und Genehmigungsverfahren durch die Aufsichtsbehörden für staatliche Vermögenswerte durchlaufen, eine Anmeldung zur Unternehmenskonzentration einreichen und eine Entscheidung oder Zustimmungsurkunde der Kartellbehörden erhalten, die besagt, dass keine weitere Prüfung durchgeführt wird oder dass die Transaktion nicht verboten ist (falls zutreffend), sowie andere notwendige Verfahren. Erst nach Erhalt der Compliance-Bestätigung durch die Shenzhen Stock Exchange können die Registrierungsverfahren für die Aktienübertragung bei der Shenzhen-Niederlassung der China Securities Depository and Clearing Corporation Limited abgewickelt werden.

MTC gab bekannt, dass sich das Unternehmen im Jahr 2022 auf sein Kerngeschäft konzentrieren wird und nicht länger von Risiken im Zusammenhang mit der Evergrande-Gruppe betroffen sein wird, was auch die künftigen Unternehmensabläufe nicht beeinträchtigen wird.

Verstehen Sie diese Reihe von Maßnahmen? Kann MTC nach einer so verschlungenen, aber positiven Verteidigungsschlacht eine Wende erzielen und einen Neuanfang wagen? Wir werden abwarten und ihr viel Glück wünschen.