Zusammenfassung und kurze Analyse der Ergebnisse des Jahresberichts 2021 börsennotierter Unternehmen in der chinesischen Beleuchtungsbranche

Hinweis: Bei dieser Stichprobe zur Überprüfung des Jahresberichts wurden börsennotierte Unternehmen ausgewählt, die mit der chinesischen Beleuchtungsindustrie verbunden sind, einschließlich A-Aktien, H-Aktien und dem neuen dritten Markt, insgesamt 180 börsennotierte Unternehmen. Aufgrund verschiedener Faktoren wie der Pandemie haben bis zum jetzigen Zeitpunkt mehr als zehn Unternehmen des neuen dritten Markts ihre Jahresberichte für 2021 noch nicht fristgerecht veröffentlicht.

Gesamtsituation:

Kosteninflation im oberen Bereich, Deflation auf dem Markt im unteren Bereich

Aufgrund der massiven Auswirkungen der frühen COVID-19-Pandemie auf die chinesische Gesellschaft und Wirtschaft wurden im gesamten Jahr 2020 die Produktionskapazität, das Kapital und der Markt aller börsennotierten Unternehmen der Beleuchtungsbranche in unterschiedlichem Maße beeinträchtigt, wodurch die Vergleichsbasis für 2020 ein historisches Tief erreichte. Obwohl sie mit ungünstigen Faktoren wie der Pandemie, Chipmangel, Materialknappheit, Störungen im Seefrachtverkehr, stark steigenden Kosten und Wechselkursschwankungen konfrontiert waren, war es nur natürlich und vorhersehbar, dass die Ergebnisse der börsennotierten Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit sich 2021 allgemein wieder normalisiert hatte, einen allgemeinen Anstieg verzeichneten. Hinter dem digitalen Wohlstand des branchenweiten Wachstums drückten jedoch die Inflation der Kosten im oberen Bereich kombiniert mit der Deflation der Nachfrage im unteren Bereich gemeinsam die Gewinnspannen der dazwischen angesiedelten Hersteller. Steigende Kosten konnten nicht weitergegeben werden und trafen schließlich das Angebot.

01 Segment Beleuchtungsanwendungen: Umsatzwachstum erheblich, Gewinnspannen komprimiert

Zunächst betrachten wir den Bereich der Beleuchtungsanwendungen: Von den 44 börsennotierten Unternehmen an der A-Aktie/H-Aktie verzeichneten 30 ein Umsatzwachstum im beleuchtungsbezogenen Geschäft, was 68 % entspricht; jedoch verzeichneten 36 Unternehmen eine Verringerung der Bruttomarge, was 82 % entspricht. Von den 39 Unternehmen an der Neuen Dritten Börse erreichten 28 ein Umsatzwachstum, was 72 % entspricht, während 24 einen Rückgang der Bruttomarge verzeichneten, was 62 % entspricht. Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen verzeichnete ein zweistelliges Umsatzwachstum und hat im Allgemeinen die Umsatzniveaus vor der Pandemie wieder erreicht.

Doch unter den aufeinanderfolgenden Schlägen durch explodierende Rohstoffkosten, Chipknappheit, stark gestiegene Frachtraten, Währungsschwankungen und Stromsperrungen wurden die Gewinnmargen und die Lieferfähigkeit der Produktionskapazität von Unternehmen für Beleuchtungsanwendungen unterschiedlich stark beeinträchtigt, was zu dem Ergebnis führte: „Aufträge ohne Gewinn".

02 Gehäuseaufbau-Bereich: Zunehmender Druck von Angebot und Nachfrage, Innovation treibt den blauen Ozean voran

Das Gehäuseaufbau-Segment profitierte von der starken Nachfrage nach Anwendungen im downstream-Bereich wie Beleuchtung, Displays, Hintergrundbeleuchtung und Fahrzeuglampen, was zu einer höheren Auslastung der Produktionskapazität und einem Anstieg der Bruttogewinnmargen führte. Folglich wuchs die Leistung der Gehäuseaufbau-Geschäfte bei den Herstellern im Allgemeinen im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2020; jedoch waren im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2019 immer noch die Hälfte der Hersteller nicht auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt. Von den 14 börsennotierten Unternehmen mit Bezug zum Gehäuseaufbau an den Aktienmärkten A/H berichteten 10 über Umsatzwachstum, was 71 % entspricht; gleichzeitig verzeichneten 8 eine Verbesserung der Bruttomarge, was 57 % entspricht. Unter den 12 Verpackungsbetrieben an der neuen dritten Börse war die Polarisierung deutlich: 6 meldeten Umsatzwachstum (50 %), während die letzten 5 nach Umsatz alle negatives Wachstum aufwiesen; 7 meldeten einen Rückgang der Bruttomarge, was 58 % entspricht.

Derzeit konzentriert sich der Wettbewerb zwischen Verpackungsherstellern mehr auf die Produktionseffizienz, die Vorteile der Fertigungsskalierung und die Fähigkeiten zur Kostenkontrolle. Die Auswirkungen der Pandemie auf die Nachfrage und der Anstieg der Rohstoffpreise haben diesen Wettbewerb weiter verschärft. In dieser Situation unternehmen Verpackungsunternehmen kontinuierlich Maßnahmen, um neue Geschäftsfelder mit hoher Wertschöpfung zu entwickeln. Im Bereich der Allgemeinbeleuchtung liegt der Fokus auf hoher Lichtausbeute, hoher Farbqualität, vollem Spektrum, zirkadianem Licht und gesundheitsförderndem Licht, während Produkte mittlerer und niedriger Qualität reduziert werden; im Bereich der Spezialbeleuchtung wird größeren Wert auf Hochleistungsanwendungen wie Automobil-, Landwirtschafts-, Industrie-, Straßen-, Bergbau- und Veranstaltungsortbeleuchtung gelegt; zusätzlich werden auch andere Nischenbereiche wie Infrarot, Ultraviolett, Laser, Mini/Micro LED und Li-Fi bearbeitet.

03 Unterstützender Sektor: Knappheit Schafft Wohlstand, Aber Vorsicht Ist Erforderlich

照明作为深供应链行业，配套板块涵盖原材料、元器件、电源、机械配件、光学部件、生产和检测设备、检测认证及信息服务等。

Im Zuge der globalen Pandemie war China das erste Land, das den Ausbruch eindämmte und die Produktion sowie den Betrieb wieder aufnahm, wodurch sich die globale Fertigungsfrage nach China konzentrierte. Dies führte zu Preiserhöhungen bei fast allen Rohstoffen in der Beleuchtungslieferkette, begleitet von einer extremen Knappheit an IC-Chips, Mikrocontrollern (MCU), MOS-Transistoren und anderen Produkten. Hinzu kam, dass aufgrund der anhaltenden Erholung der Inlands- und Exportnachfrage im Jahr 2021 die Gesamtleistung der begleitenden Sektoren äußerst beeindruckend war.

Es ist erwähnenswert, dass es eine Divergenz der Gewinnmargen zwischen Unternehmen im oberen und unteren Bereich der Lieferkette gibt. Die Lieferkette der Beleuchtungsindustrie ist lang; die Übertragung vom oberen zum unteren Bereich weist eine gewisse zeitliche Verzögerung auf und nimmt schrittweise ab, was bedeutet, dass bei steigenden Preisen im oberen Bereich die Preisübertragung mit zunehmender Tiefe schwächer wird. Daher kann man sehen, dass im Stromversorgungssektor, der dem unteren Bereich der Lieferkette zugeordnet ist, Unternehmen fast ausnahmslos ein erhebliches Umsatzwachstum verzeichnet haben. Im Gegenzug sind jedoch die Rohertragsmargen fast ausnahmslos gesunken. Diese Situation ist ähnlich wie die, der der Beleuchtungsanwendungssektor gegenüberstand: Beide waren durch einen Anstieg der Umsätze bei gleichzeitiger Stagnation der Gewinne gekennzeichnet, verursacht durch den Druck von Kosteninflation im oberen Bereich und Marktdeflation im unteren Bereich. Im Gegensatz dazu erlebte der Rohstoffsektor, der dem oberen Bereich der Lieferkette zugeordnet ist, eine völlig andere Situation und erzielte sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn einen doppelten Erfolg. Darüber hinaus führte die globale Chipknappheit im Jahr 2021 und die Beschleunigung der heimischen Substitution zu einer explosionsartigen Leistung von IC-Chip-Unternehmen. Der Treiber-IC-Sektor blieb weiterhin der heißeste Sektor im Jahr 2021, wobei Hersteller weiterhin historische Rekorde aufstellten; eine Verdopplung des Umsatzes wurde zur Normalität, während der mehrfache oder sogar zehnfache Anstieg des Nettogewinns sowohl überraschend als auch nachvollziehbar war.

Da die Preise für Rohstoffe einem Wendepunkt nahekommen, Lieferketten neu strukturiert werden, die Produktionskapazität auf der Angebotsseite freigesetzt wird, das Nachfragewachstum zurückgeht und die Markterwartungen wieder rational werden, hat sich die Situation mit starken Rohstoffpreisanstiegen und Chipknappheit in gewissem Maße entspannt. Zulieferunternehmen sollten sich ebenfalls auf schwierige Zeiten vorbereiten und langfristig planen; vorsichtig expandieren, um nicht in eine Kapazitätsfalle zu geraten; und diese Gelegenheit nutzen, um Kundenressourcen und Produktstruktur zu optimieren und sich weiter strategisch mit hochwertigen Endkunden zu binden.

04 Segment der Epitaxie-Chips: Ergebnisse durchweg positiv, Eintritt in einen neuen Zyklus

Das Segment der Epitaxie-Chips zeigte im Jahr 2021 herausragende Leistungen und setzte die starke Dynamik seit dem zweiten Halbjahr 2020 fort. Es übertraf nicht nur den gleichen Zeitraum von 2020, der von der Pandemie betroffen war, sondern auch deutlich die langsame Kapazitätsverdauung von 2019. Sowohl Umsatz als auch Gewinn verzeichneten bei fast allen führenden Unternehmen Gewinne. Das Umsatzwachstum wurde hauptsächlich durch eine V-förmige Erholung der Nachfrage im unteren Bereich im Jahr 2020 getrieben, die das gesamte Jahr 2021 hindurch robust blieb. Neben der Allgemeinbeleuchtung wuchsen Hochleistungsanwendungen mit relativ hohen Bruttomargen wie Automobilbeleuchtung, landwirtschaftliche Beleuchtung und industrielle Beleuchtung schnell. Die Nachfrage in anderen Anwendungsbereichen wie Infrarot, Ultraviolett, Displays und Hintergrundbeleuchtung stieg ebenfalls stark an, insbesondere im aufstrebenden Mini/Micro-Geschäft. Die Verbesserung der Gewinne beruhte auf zwei Faktoren: Erstens haben Hersteller in den letzten Jahren ihren Fokus zunehmend auf Produkte mit hoher Marge gelegt; zweitens führten vorübergehende Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage zu Engpässen und Preiserhöhungen bei bestimmten Produkten der mittleren und unteren Preisklasse. Darüber hinaus trieb die steigende Nachfrage die Auslastung der Produktionskapazität, wodurch zuvor angesammelte Lagerbestände effektiv abgebaut wurden, was die Rentabilität im oberen Bereich der Lieferkette verbesserte.

Zusammenfassend hat der gesamte vorgelagerte Sektor die Folgen einer dreijährigen Expansion (2017Q3-2020Q2) überwunden und ist in einen relativ gesunden neuen Industriezyklus eingetreten. Dies ist auch das unvermeidliche Ergebnis der Bildung eines hohen Konzentrationsgrades in der Industrie.

05 Ingenieurbereich: Eine Verschnaufpause kommt, Übergang zu intelligenten Städten für Kulturtourismus

Im Jahr 2021 fand der zuvor sowohl durch politische Maßnahmen als auch durch die Pandemie doppelt getroffene Sektor der Beleuchtungstechnik endlich eine Verschnaufpause. Bei weitgehend kontrollierter nationaler Pandemie wurden Probleme wie der Stillstand von Projektbau und Abnahme sowie die Blockade der Markterschließung, die im Vorjahr aufgetreten waren, gemildert. Die betreffenden börsennotierten Unternehmen unternahmen zudem zahlreiche Anstrengungen bei der Projektauswahl, dem Einzug offener Forderungen und der Unternehmensumstellung. Die Leistungsindikatoren verbesserten sich im Vergleich zum schwierigsten Zeitraum des Jahres 2020. Von 16 betroffenen Unternehmen verzeichneten 11 ein Umsatzwachstum (69 %), doch 11 verzeichneten ebenfalls einen Rückgang der Bruttomarge (69 %). Gleichzeitig lagen die Gesamtleistungen noch nicht auf dem Niveau des entsprechenden Zeitraums von 2019, was den tiefgreifenden Einfluss der Politik zur Regulierung und Bereinigung des Marktes für Landschaftsbeleuchtung nachts auf die allgemeine Marktrichtung widerspiegelt. Dies förderte weiter, dass die städtische Landschaftsbeleuchtung an das eigene wirtschaftliche und soziale Entwicklungsniveau der Stadt sowie deren kulturelle Eigenheiten angepasst wird. Die Landschaftsbeleuchtung ist nun vollständig in eine neue Phase rationaler Planung zurückgekehrt. Vor diesem Hintergrund wurden große Projekte zur kompletten Ausleuchtung ganzer Städte im Jahr 2021 selten; stattdessen traten Kultur-Nacht-Tourismusprojekte, gewerbliche Immobilien und Smart-City-Projekte an ihre Stelle, während eine deutliche Tendenz zur Fragmentierung der Projekte entstand. Führende Ingenieurunternehmen setzten ihre Transformation in zwei Richtungen fort: Kultur-Nacht-Tourismusprojekte und der Aufbau intelligenter Städte.

Zusammenfassung

Vor dem Hintergrund einer Verlangsamung des branchenweiten Wachstums und eines Trends hin zu hochwertiger Entwicklung müssen sowohl börsengängige Unternehmen als auch nicht börsengängige Unternehmen trotz der dreifachen Belastung durch Angebotschocks, Nachfragekontraktion und schwächere Erwartungen von der Marktnachfrage als Kernkraft geleitet werden, um in den Bereich hochwertiger Entwicklung einzutreten.

在此过程中，全行业需要重视细分市场的开拓，优化产品结构，进而增加产品附加值；持续投入研发，加大创新力度，以应对和开拓新的需求场景；提升生产自动化水平，从机器换人向智能制造升级，以提升生产效率和产品标准化及稳定性水平；建立安全高效的供应链体系，提升供应链掌控能力与弹性及冗余度；重视品牌建设，打造品牌生态；加强企业管理的数字化转型和信息化建设，进而提升管理水平和运营效率；从产品制造商到方案集成商再到系统服务商，未来追求的则是通过精准的照明设计，构建起能够自适应提供健康光环境的智慧化低碳系统。

详细解析请期待《2020-2021中国照明产业发展白皮书》