انقسام شديد! لقد وصلت نتائج سلسلة التوريد للإضاءة للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026!

المقال التالي مأخوذ من معهد غوانغيا للإضاءة، بقلم ون تشي دونغ

 قطاع منتجات الإضاءة النهائية

الأداء العام لشركات الإضاءة/مصابيح السيارات خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026

من بين 32 شركة متخصصة في منتجات الإضاءة النهائية (بما في ذلك مصابيح السيارات): سجل قطاع منتجات الإضاءة النهائية زيادة طفيفة في إجمالي الإيرادات على أساس سنوي (YoY) بلغت3.4%. يمثل هذا القطاع أعلى حصة من الإيرادات ضمن سلسلة التوريد بأكملها، إلا أن معدل نموه يزيد بشكل طفيف فقط عن قطاع رقائق النمو الإبيتاكسي، كما أن 11 شركة من أصل 32 سجلت خسائر، لتتجاوز نسبة الخسائر ثلث الشركات، وهي النسبة الأعلى بين القطاعات الخمسة، مما يعكس حالة من "تعافي مستقر لدى الكبار وتخلص تدريجي من الضعفاء". وبشكل عام، لا تزال الطلبات الإجمالية في الصناعة ضعيفة، ولم يتم بعد تخفيف المنافسة السعرية وضغوط الطاقة الإنتاجية بشكل جذري، فضلاً عن تأثيرات تضخم تكاليف المواد وخسائر صرف العملات والتغيرات السياسية التي تؤدي إلى ضغوط كبيرة على الأرباح، ولا تزال مرحلة إعادة الهيكلة والتصفية لتخفيض الطاقة الإنتاجية بعيدة عن نهايتها.

قطاع التغليف

الأداء العام لشركات التغليف خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026

سجل قطاع تغليف LED زيادة في إجمالي الإيرادات على أساس سنوي بلغت11.7% خلال الأرباع الثلاثة الأولى، ويتميز هذا القطاع بمعدل نمو متوسط إلى مرتفع بين القطاعات الخمسة، كما اقتربت الأرباح من التضاعُف بدعم من الشركة الرائدة مو لينسن، ليكون أداؤه أفضل بكثير من العام الماضي. وبوجه عام، يحمل النمو المرتفع في قطاع تغليف LED طابعاً قوياً بسبب الأساس المنخفض وتركيز السوق لدى الشركات الرائدة؛ وتعكس زيادة الإيرادات بنسبة مئوية مزدوجة تحسناً هامشياً في الطلب النهائي، لكن هامش الربح الإجمالي في هذا القطاع لا يزال منخفضاً مقارنة بالقطاعات الأخرى، مما يشير إلى أن تغليف LED يظل مرحلة ذات هوامش ربح ضيقة، ويتوقف استمرار التعافي على استقرار الطلب والأسعار في المراحل下游.

قطاع رقائق النمو الإبيتاكسي

الأداء العام لشركات رقائق النمو الإبيتاكسي خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026

يشمل قطاع رقائق النمو الإبيتاكسي 6 شركات متخصصة في رقائق LED، وقد سجل إجمالي الإيرادات خلال الأرباع الثلاثة الأولى زيادة طفيفة على أساس سنوي بلغت1.3%، بينما تراجع صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة50.6% على أساس سنوي بسبب خسائر شانآن وهواكان، وهو القطاع الوحيد بين القطاعات الخمسة الذي يشهد شبه ركود في الإيرادات وتراجعاً حاداً في الأرباح؛ ومن بين 6 شركات سجلت 2 منها خسائر، ولا يزال القطاع ككل في مرحلة تصفيّة عميقة للطاقة الإنتاجية والأسعار. تتمثل المشكلة الأساسية في هذا القطاع في اختلال توازن العرض والطلب على رقائق النمو LED وضعف الأسعار، حيث ينتقل تقلص الطلب downstream إلى upstream، ما يستدعي الانتباه إلى الخسائر الفادحة لبعض الشركات وضعف القدرة الحقيقية على تحقيق الأرباح في هذا القطاع. وفي الوقت نفسه، يمكن ملاحظة تدهور أرباح الشركات المعتمدة فقط على أعمال الرقائق الرئيسية، مقابل أداء أفضل نسبياً للشركات التي توسع نطاق تطبيقاتها نحو مجالات متنوعة.

قطاع مشاريع الإضاءة

الأداء العام لشركات مشاريع الإضاءة خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026

 

قطاعات الدعم المختلفة

الأداء العام لشركات الدعم خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026 (مزودات الطاقة/المواد الخام/المكونات/الملحقات/المعدات)

33 شركة، وقد سجل إجمالي الإيرادات خلال الأرباع الثلاثة الأولى زيادة على أساس سنوي بلغت27.0%، كما حققت 29 شركة من أصل 33 نمواً في الإيرادات، بنسبة نمو تصل إلى88%. وقفز صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة عالية بلغت160.4%، ويرجع هذا النمو الكبير بشكل أساسي إلى مساهمة قطاع رقائق التشغيل وتأثير الأساس المنخفض البارز، فيما بلغ متوسط هامش الربح الإجمالي في هذا القطاع32.2% ومتوسط صافي الربح6.8%، وكلاهما من بين الأعلى في سلسلة التوريد، مما يجعل هذا القطاع المصدر الرئيسي لتوسع الأرباح في سلسلة التوريد بأكملها خلال هذه الفترة. تكمن المخاطر الرئيسية في هذا القطاع في وجود نسبة خسائر تقاربربع الشركات، حيث سجلت 8 شركات من أصل 33 خسائر. وبوجه عام، يستفيد هذا القطاع من تسريع الاستبدال المحلي وارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي واختلالات الهيكلية في الطاقة الإنتاجية وانتعاش دورة أشباه الموصلات، وهو حالياً أكثر القطاعات ازدهاراً ونمواً في سلسلة توريد الإضاءة، لكن يجب التمييز بين الارتداد الدوري والنمو المستدام، والحذر من تراجع معدلات النمو على خلفية قاعدة مقارنة مرتفعة.

 مؤلف هذا المقال

ون تشي دونغ

نائب الرئيس التنفيذي والباحث الرئيسي في معهد غوانغيا للإضاءة GALR

الرئيس التنفيذي لاتحاد CILCA الدولي لتجارة الإضاءة

نائب مدير مركز أبحاث الإضاءة منخفضة الكربون التابع لجمعية الصين للبحث العلمي في المدن CSUS