لم يجد الجولة الأولى من طرح الأسهم أي مشترين، فتم خفض السعر الأدنى بنسبة 10%! شركة تمتلك ترخيصًا قديمًا تبيع إحدى شركاتها التابعة

في مساء يوم 5 نوفمبر، أعلنت شركة جيو ليانغ股份 عن إدراج جديد بأسعار مخفضة. وبحسب الإعلان، فإن 100% من أسهم شركة قوانغتشو جيو ليانغ للأجهزة المنزلية الصغيرة (المشار إليها فيما يلي بشركة الأجهزة المنزلية الصغيرة) المدرجة لدى بورصة ووهان غوانغغو للملكية الفكرية المشتركة لم يتمكن أي طرف من التقدم بطلب شراء خلال فترة الإعلان، وذلك بعد انتهاء مدة الإعلان. لذا قامت الشركة بتخفيض سعر البيع الأساسي من 45568.77 مليون يوان إلى 41011.90 مليون يوان، وبدأت الجولة الثانية من الإدراج.

بالعودة إلى مسار عملية النقل، قامت الشركة في الفترة من 4 يونيو إلى 2 يوليو 2026 بالكشف المسبق عن معلومات نقل الملكية لـ 100% من أسهم شركة الأجهزة المنزلية الصغيرة في بورصة ووهان غوانغغو للملكية الفكرية المشتركة (المشار إليها فيما يلي ببورصة الملكية)، ثم أجرت الكشف الرسمي عن معلومات نقل الملكية في الفترة من 9 أكتوبر إلى 4 نوفمبر 2026، وكان السعر الأساسي للإدراج الأولي 45568.77 مليون يوان.

من أجل تسهيل إجراءات نقل الأسهم هذه، ووفقاً للوائح والصلاحيات ذات الصلة، وبعد مراجعة مجلس إدارة الإدارة العامة للشركة، تم تعديل السعر الأساسي لنقل 100% من أسهم شركة الأجهزة المنزلية الصغيرة من 45,568.77 مليون يوان إلى 41,011.90 مليون يوان (بانخفاض بنسبة 10% عن سعر الإدراج الأولي، وبشرط ألا يقل عن 90% من قيمة التقييم)، وتم بدء الجولة الثانية من الإدراج العلني في بورصة الملكية بتاريخ 5 نوفمبر 2026 (فترة الإدراج من 5 نوفمبر إلى 11 نوفمبر 2026).

أفادت شركة جيو ليانغ股份 بأن تعديل سعر الإدراج هذا سيساعد الشركة على تحسين كفاءة استخدام الأصول وتنقية هيكل الأصول، وتركيز الموارد على قطاعات التطوير الاستراتيجي، مما يرفع من جودة الأصول الشاملة ويعزز القدرة على التنمية المستمرة والربحية، ويؤثر بشكل إيجابي على عمليات الإنتاج والأعمال والتطوير التجاري للشركة. كما أن عملية نقل الأسهم المقترحة ستساعد الشركة على تسريع استرداد رأس المال وتحسين كفاءة استخدامه، دون أن تضر بمصالح الشركة أو جميع المساهمين.

تركز شركة جيو ليانغ股份 حول العلامة التجارية الأساسية "DP Jiuliang"، وتتعمق في صناعة تطبيقات الإضاءة LED، وقد أنشأت حالياً مجموعة منتجات رئيسية تشمل الإضاءة المحمولة LED والإضاءة المنزلية LED، وتشمل المنتجات مصابيح الطوارئ LED، والكشافات LED، ومصابيح التخييم LED، وأضواء الرأس والمصابيح الكاشفة، ومصابيح المكتب LED، والمصابيح الكروية LED، وأضواء السقف، وصواعق البعوض الكهربائية، والمراوح الكهربائية وغيرها. وفي السنوات الأخيرة، وسعت الشركة نطاقها ليشمل سلسلة جديدة من منتجات تخزين الطاقة المحمولة، مثل بطاريات التخزين المحمولة.

على صعيد الأداء المالي، عانت شركة جيو ليانغ股份 من خسائر في صافي الربح لعدة سنوات متتالية. وبحسب تقرير عام 2025، بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية للشركة 301 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 30.18%؛ بينما بلغ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين 61.19 مليون يوان تحت الصفر، مع اتساع نطاق الخسارة بأكثر من الضعف على أساس سنوي (YoY). وفي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026، حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 203 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 10.04%؛ وبلغ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين -47.85 مليون يوان، مقابل -47.54 مليون يوان في نفس الفترة من العام السابق.

وفيما يتعلق بشركة الأجهزة المنزلية الصغيرة، بلغت إيراداتها التشغيلية لعام 2024 نحو 10.47 مليون يوان وصافي ربح قدره 110,800 يوان؛ أما في عام 2025 فبلغت الإيرادات 6.31 مليون يوان وسجلت خسارة صافية قدرها 263,100 يوان. بالإضافة إلى ذلك، كشف تقرير التقييم أنه حتى 28 فبراير 2026، بلغ إجمالي الأصول 459.59 مليون يوان، والخصوم 4.43 مليون يوان، وصافي القيمة 455.17 مليون يوان. وأشار تقرير التقييم إلى أن أصولها غير المتداولة تشمل حقوق استخدام الأرض الكائنة في رقم 13، طريق شينغشان الأوسط، حي باييون، بينما تشمل الأصول الثابتة المباني والمهاجع، أما المخزون فيتكون أساساً من غلايات المياه الكهربائية ومنافيخ الشعر وغيرها من المنتجات.

سعياً لإيجاد منحنى نمو ثانٍ، تسرع شركة جيو ليانغ股份 في التحول من الإضاءة التقليدية إلى قطاع الطاقة الجديدة عبر عمليات رأسمالية تشمل «شراء حلول تخزين الطاقة وبيع الأجهزة المنزلية الصغيرة». ففي سبتمبر من هذا العام، تعتزم الشركة الحصول على ما لا يقل عن 51% من أسهم شركة شاندونغ هايدي لتكنولوجيا الطاقة الجديدة المحدودة (المشار إليها اختصاراً بـ "هايدي للطاقة الجديدة") عبر دفع نقداً لشراء الأسهم، بسعر صفقة لا يتجاوز 275.4 مليون يوان.

تشير المعلومات إلى أن شركة هايدي للطاقة الجديدة تتخصص أساساً في البحث والتطوير والإنتاج والتكامل والمبيعات لأنظمة بطاريات الليثيوم وأنظمة تخزين الطاقة، ويمكنها تقديم حلول تخزين طاقة مخصصة وعالية الموثوقية للعملاء. وهي شركة وطنية متخصصة ومتقدمة ضمن فئة «العملاق الصغير»، وشركة «الظباء» و«عملاق التكنولوجيا الصغير» في مقاطعة شاندونغ، وتمتلك منصة بحث وتطوير لمركز تقني مؤسسي على مستوى المقاطعة، وتُصدَّر منتجاتها إلى الأسواق الخارجية في أوروبا وأمريكا وجنوب شرق آسيا والشرق الأوسط. تمتلك هايدي للطاقة الجديدة核心技术 الكاملة لسلسلة التصنيع، بدءاً من BMS وPACK وصولاً إلى أنظمة تخزين الطاقة، كما أن ترسانة براءات الاختراع الخاصة بها تغطي المفاصل الرئيسية في تكامل الأنظمة.

بعد إتمام الصفقة، ستتوسع جيو ليانغ من مجال تخزين الطاقة المحمولة إلى سيناريوهات ذات قيمة مضافة أعلى مثل تخزين الطاقة للقطاع الصناعي والتجاري، وتخزين الطاقة للأنشطة الخارجية، وبطاريات السيارات واليخوت. وحتى نهاية أكتوبر، لم تكتمل بعد عملية التدقيق النافي للجهالة للصفقة، وتم تمديد المواعيد النهائية لتوقيع الاتفاقيات الرسمية إلى قبل 30 نوفمبر.

أفادت الشركة حينها بأن شركة جيو ليانغ股份 تركز دائماً على أعمالها الأساسية، وتقوم بوضع نظام شامل لتحول وتحديث الصناعة، مع التركيز على الاستثمار في قطاعات الصناعات الناشئة الاستراتيجية ذات المساحة السوقية الواسعة وإمكانات النمو طويلة الأمد، مثل قطع غيار السيارات والطاقة الجديدة وتصنيع المعدات عالية المستوى.

بين بيع الأصول الثقيلة بأسعار مخفضة والاستحواذ الكبير على الشركات الخارجية، وبين البيع والشراء، يبدو مسار تحول جيو ليانغ واضحاً جداً. إلا أن الطريق نحو التحول مليء بالشكوك: فلا يزال من غير المعروف ما إذا كان الإدراج الثاني لشركة الأجهزة المنزلية الصغيرة سيؤول إلى عدم وجود مشترين مرة أخرى، كما أن عتبة الإدراج البالغة 410 ملايين يوان لا تزال تتطلب قوة مالية كبيرة من المشتري؛ كما أن صفقة الشراء النقدية بقيمة 275.4 مليون يوان ستفرض ضغطاً مالياً كبيراً. وفي الوقت نفسه، تضع الصفقة التزاماً بالأداء ينص على تحقيق صافي ربح مستدام غير متعلق بالعوائد غير التشغيلية لا يقل عن 170 مليون يوان خلال الفترة 2026-2028، ولا يزال مدى إمكانية الوفاء بهذا الالتزام بعد إدراج هايدي للطاقة الجديدة قيد المتابعة.