مثقلة بالديون وتعاني من صعوبات تشغيلية! فما هو مسار الحل لشركة مدرجة في مجال الإضاءة؟

خبر مهم! وصلت شركة مدرجة قديمة في صناعة LED إلى حافة الهاوية، وتقوم الآن بدعوة عامة لاختيار واستقطاب مستثمرين. مع تأخر سداد الديون، وخسائر متتالية، وخطر التعرض للشطب من البورصة، فهل ستتمكن من انتظار فارسٍ ينقذها؟

في 24 سبتمبر، أعلنت مجموعة تشانغفانغ في شنتشن عن إطلاق دعوة عامة لاستقطاب واختيار مستثمرين.

هذه الشركة العريقة في مجال LED، التي تأسست عام 2005 ودخلت السوق عبر الطرح العام الأولي (IPO) عام 2012، تمر اليوم بمرحلة حرجة تتعلق بإعادة الهيكلة استعدادًا للشطب.

وأوضح الإعلان أن هذه الدعوة تهدف إلى جذب مستثمرين ذوي خبرة وموارد قوية، بما يتيح للشركة تدفقًا إضافيًا من الأموال والموارد، وتحسين هيكل الأصول والديون ورأس المال، بهدف بناء شركة ذات جودة أصول عالية، تتمتع بالقدرة على الاستمرار في النشاط وتحقيق الربحية.

لم تنشأ مشكلات مجموعة تشانغفانغ بين عشية وضحاها. ففي مارس من هذا العام، تقدم الدائنون بطلب إلى المحكمة لإخضاع الشركة لإعادة الهيكلة، بدعوى عدم قدرتها على سداد ديونها المستحقة وافتقارها الواضح للسيولة الكافية. وفي سبتمبر، أعلنت المجموعة مرة أخرى أن إجمالي الديون المتأخرة بلغ 380 مليون يوان، أي ما يتجاوز 400% من صافي الأصول المدققة لعام 2025. وببساطة، فإن حجم الدين الحالي يزيد بأكثر من أربعة أضعاف عن صافي الأصول، مما يجعل الشركة تعاني من عجز مالي كبير.

من ناحية التشغيل، تواجه مجموعة تشانغفانغ منذ سنوات ضغوطًا متزايدة نتيجة المنافسة في الصناعة وتدهور بيئة التمويل، ما أدى إلى استمرار الخسائر وشحّ السيولة وعدم كفاية الموارد النقدية. وعلى الرغم من محاولات الشركة النشطة خلال السنوات الأخيرة لتوسيع نطاق أعمالها في قطاع الطاقة الجديدة، إلا أنها لم تنجح حتى الآن في تغيير الوضع الراهن.

يرى لاو هونغ أن لجوء مجموعة تشانغفانغ إلى طلب مستثمرين بشكل علني يدل على إدراكها بأن التعديلات الداخلية وحدها لن تكون كافية للخروج من دائرة الديون. وقد يكون اللجوء إلى مستثمرين استراتيجيين خارجيين وإجراء إعادة هيكلة للديون والأصول هو المسار الوحيد المتاح لها حالياً للإنقاذ. لكن السؤال الكبير هنا: ما مدى جاذبية شركة يفوق حجم ديونها بكثير قيمة أصولها بالنسبة للمستثمرين؟ هذا أمر يحتاج إلى تساؤل.

كما لاحظ لاو هونغ أن مجموعة تشانغفانغ تمتلك خبرة طويلة في مجال تغليف LED، ولديها رصيد معتبر في تطبيقات الإضاءة. وقد يمثل ذلك فرصة منخفضة التكلفة للاستحواذ على أصول قائمة لمستثمرين من القطاع الصناعي المهتمين بالتوسع، لكن الجدوى الاقتصادية تعتمد أساسًا على وضوح خطة معالجة الديون، ومدى قدرة الشركة على التخلص من الأعباء التاريخية بشكل كامل.

تعكس مشكلات مجموعة تشانغفانغ نموذجًا لعملية إعادة هيكلة سريعة تشهدها صناعة إضاءة LED اليوم؛ إذ إن الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تفتقر إلى القدرات التنافسية الأساسية تواجه ضغوطًا متزايدة على بقائها. ويبقى السؤال: هل ستتمكن هذه الشركات من انتظار فارسها الذي ينقذها؟ هذا أمر يستحق المتابعة.

هل توافقون على رأي لاو هونغ؟ ندعوكم إلى مشاركة آرائكم في قسم التعليقات.

تابعوا «لاو هونغ يتحدث عن الإضاءة» لتضيئوا طريقكم!

نبذة عن الكاتب هونغ بينغ:

هونغ بينغ هو المحرر العام لموقع China Light Network وشبكة الإضاءة الزراعية التابعين للجمعية الصينية لأجهزة الإضاءة، كما يشغل منصب المدير التنفيذي لـ«مدرسة الإضاءة»، ونائب الرئيس التنفيذي لجمعية بكين لأجهزة الإضاءة، ونائب رئيس لجنتي تدريب الكفاءات ولجنة الإضاءة الزراعية التابعة للجمعية الصينية لأجهزة الإضاءة، بالإضافة إلى كونه نائب المدير التنفيذي لرابطة خريجي جامعة فودان في مجال الإضاءة، وعضو مجلس إدارة رابطة البيئة والتنمية المستدامة في كلية الاقتصاد والإدارة الدولية الصينية–الأوروبية. تخرج عام 1991 من قسم مصدر الضوء وهندسة الإضاءة بجامعة فودان، وحصل عام 2003 على درجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الاقتصاد والإدارة الدولية الصينية–الأوروبية. عمل سابقًا في معهد مواد البناء الصيني، وشركة باناسونيك، وشركة جنرال إلكتريك، وشركة أوسرام، حيث تولى مهام البحث والتطوير، وتخطيط المنتجات، والتسويق. حاز عام 2008 على جائزة سيمنز العالمية «Top Plus» وجائزة سيمنز الصين للتميز في الأداء، ثم أسس عام 2009 موقع China Light Network.

لمزيد من المحتوى الشيق، يرجى متابعة الحساب الرسمي أو قناة الفيديو

«لاو هونغ يتحدث عن الإضاءة»