استثمار قدره 663 مليون يوان لدخول مجال الاتصالات الضوئية! لعبة جديدة لخروج شركات الإضاءة خارج نطاق الشبكة من المأزق

في مساء يوم 23 أكتوبر، أعلنت شركة لانغت للذكاء الاصطناعي (300916) عن عزمها شراء حصة قدرها 51% في شركة تشنغدو آوجيه لتكنولوجيا الاتصالات المحدودة (المشار إليها اختصارًا بـ«تشنغدو آوجيه») نقدًا، وبقيمة تقديرية أولية تبلغ 663 مليون يوان. وبعد إتمام الصفقة، ستصبح تشنغدو آوجيه شركة تابعة مملوكة بالكامل للشركة.

الدخول إلى مجال الاتصالات الضوئية

أفاد الإعلان بأن الشركة المستهدفة، تشنغدو آوجيه، تأسست في 26 يونيو 2012، برأس مال مسجل قدره 24.606065 مليون يوان، ومديرة قانونية هي وانغ لينغلي، ويقع مقرها المسجل في منطقة التنمية الاقتصادية لمطار جنوب غرب شوانغليو بمدينة تشنغدو. ويشمل نطاق عملها تطوير وإنتاج وبيع معدات وأجهزة الاتصالات بالألياف الضوئية والمنتجات الإلكترونية، بالإضافة إلى خدمات استشارات هندسية في مجال تطوير البرمجيات وبيعها وتكامل أنظمة الحاسوب.

تشمل أطراف الصفقة وانغ لينغلي وتشاو بينغ و18 طرفًا آخر (19 شخصًا طبيعيًا وشراكة تشنغدو آنجي شينغ للاستشارات التكنولوجية)، ولا تربطهم أي علاقة تتعلق بالشركة. ومن المتوقع ألا تُشكّل هذه الصفقة إعادة هيكلة كبيرة للأصول، وسيتم تمويلها من الموارد الذاتية والمصادر المجمعة.

يتعهد الجانب الملتزم بأداء الأرباح بأن لا يقل صافي الربح لتشنغدو آوجيه عن 80 مليون يوان في عام 2026، و120 مليون يوان في عام 2027، و160 مليون يوان في عام 2028، بإجمالي لا يقل عن 360 مليون يوان على أساس سنوي (YoY).

أوضحت شركة لانغت للذكاء الاصطناعي أن صفقة الاستحواذ هذه تمثل امتدادًا أفقيًا لخطة الشركة الصناعية. فمنذ طرحها العام الأولي (IPO)، دأبت الشركة على التركيز على نشاطها الأساسي المتمثل في «وحدات التحكم الذكية والمنتجات الذكية»، مع تعزيز الطاقة الإنتاجية وتوسيع خطوط المنتجات وتنويع العملاء.

تركز الشركة المستهدفة على بحث وتطوير وتصنيع وبيع المكونات البصرية السلبية في مجال الاتصالات الضوئية. وبعد دراسة دقيقة ومناقشات متأنية، رأت إدارة الشركة أن هذه الصناعة تتمتع بفرص نمو كبيرة، وأن صفقة الاستحواذ هذه ستساعد الشركة على تنفيذ استراتيجيتها في هذا المجال، وتوفير نقاط نمو جديدة للإيرادات، بما يعزز مسار تطورها المستدام.

تخزين الطاقة: محرك النمو السابق

يُذكر أن النشاط الرئيسي لشركة لانغت للذكاء الاصطناعي يتمثل في البحث والتصميم والإنتاج والبيع لوحدات التحكم الذكية والمنتجات الذكية، التي تُستخدم بشكل أساسي في المنازل الذكية والأجهزة المنزلية، والإلكترونيات السيارات، والإلكترونيات الاستهلاكية الجديدة، وقطاع تخزين الطاقة وغيرها من الصناعات.

في عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 1.604 مليار يوان، بارتفاع قدره 0.75% على أساس سنوي؛ فيما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 103 ملايين يوان، بانخفاض قدره 33.45% على أساس سنوي. وفي النصف الأول من هذا العام، حققت الشركة إيرادات قدرها 744 مليون يوان، بانخفاض قدره 7.74% على أساس سنوي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 5.8089 مليون يوان، بانخفاض قدره 89.90% على أساس سنوي.

（لقطة من تقرير النصف الأول لعام 2026）

تُعد وحدات التحكم الذكية حجر الزاوية للشركة، بينما كان تخزين الطاقة سابقًا أسرع قطاع نمو لدى لانغت للذكاء الاصطناعي. إذ إن أعمال تخزين الطاقة لدى الشركة تُعتبر امتدادًا لحلول الإضاءة المستقلة عن الشبكة، والتي تُستخدم أساسًا في المناطق التي تفتقر إلى شبكات الكهرباء الصناعية.

في عام 2025، حققت أعمال تخزين الطاقة إيرادات قدرها 729.7995 مليون يوان، بارتفاع قدره 103.19% على أساس سنوي، مدفوعةً بالطلب القوي من العملاء الاستراتيجيين الكبار في الأسواق المستهدفة. وبصفتها المورد الأساسي لهم، تمكنت الشركة من ضمان تسليم الطلبات في الوقت المحدد وبجودة مستقرة عبر توثيق العلاقات الوثيقة مع العملاء وتنسيق عمليات الإنتاج، مما أدى إلى نمو كبير في مبيعات منتجات تخزين الطاقة. غير أن النصف الأول من هذا العام شهد تراجعًا في إيرادات منتجات تخزين الطاقة إلى 190.1564 مليون يوان، بانخفاض قدره 50.40% على أساس سنوي، وذلك بشكل رئيسي بسبب عمليات تخفيض المخزون لدى العملاء.

تُباع أنظمة الإضاءة الشمسية LED المستقلة عن الشبكة التابعة لشركة لانغت بشكل أساسي في أفريقيا، وتعتمد على استراتيجية توثيق علاقات وثيقة مع العملاء الاستراتيجيين الكبار. لكن ما إن يدخل العملاء في مرحلة تخفيض المخزون، أو تتراجع الدعم الحكومي للطاقة المحلية، أو يضعف سعر العملة المحلية، أو يتراجع القدرة الشرائية، حتى تبدأ الطلبات في الانكماش سريعًا.

وفي ظل ضعف نمو الأرباح، أصبح البحث عن توسع خارجي وتنمية مصادر جديدة للربح خيارًا واقعيًا للشركة.

في الوقت الراهن، يدفع الطلب على قوة الحوسبة الذكية إلى ارتفاع حاد في بناء مراكز البيانات، كما يشهد قطاع سلسلة التوريد للاتصالات الضوئية ازدهارًا مستمرًا. وتُعد المكونات البصرية السلبية من المكونات الأساسية ذات الحاجة المستمرة، مع وجود دعم طويل الأمد للطلب في السوق. وفي مجال الحوسبة، غالبًا ما يركز السوق على الرقائق الضوئية وCPO والوحدات الضوئية عالية السرعة، لكن ما يُغفل كثيرًا هو تلك المكونات الأساسية «غير اللافتة للنظر» داخل الدائرة الضوئية. فوتيرة تطوير المكونات السلبية أقل حدة، وسعر الوحدة الواحدة أقل من المكونات النشطة، إلا أن كميات الاستخدام هائلة وتطبيقاتها متنوعة للغاية.

يُشير الإعلان إلى أن هذه الصفقة لا تزال في مرحلة التخطيط، ولا يمكن تنفيذها إلا بعد إجراء التدقيق والتقييم وموافقة مجلس إدارة الشركة، ما يعني وجود حالة من عدم اليقين بشأن إمكانية إتمام الصفقة.