شركة Micro-OLED الشهيرة تطرح أسهمها رسميًا في بورصة هونغ كونغ!

في 27 مايو، Yunyinggu Technology Co., Ltd. (المختصرة باسم "Yunyinggu Technology"، رمز السهم: 3310.HK) تم إدراجها رسميًا في السوق الرئيسية لبورصة هونغ كونغ، مما يمثل وصول "أول سهم لصناعة شرائح قيادة شاشات OLED من البر الرئيسي الصيني" إلى سوق الأسهم في هونغ كونغ.

(مصدر الصورة: الإنترنت)

في يوم الإدراج الأول، أظهرت أسهم Yunyinggu Technology أداءً قويًا، حيث بلغ سعر الافتتاح 25.48 دولارًا هونغ كونغيًا، بزيادة قدرها 22.44٪ عن سعر الإصدار (20.81 دولارًا هونغ كونغيًا). وحتى وقت النشر، وصل أعلى سعر إلى 38.60 دولارًا هونغ كونغيًا، بزيادة نسبتها 85.49٪، محققة "بداية موفقة" في يوم الإدراج الأول، مما يعكس بشكل كامل التقدير العالي لسوق رأس المال للقيمة الأساسية وإمكانات النمو للشركة.

تأسست شركة يونينغغو للتكنولوجيا في عام 2012، على يد قو جينغ، ومقرها الرئيسي في منطقة نانشان، شنتشن، قوانغدونغ. منذ تأسيسها، أكملت يونينغغو أكثر من عشر جولات تمويلية. ومن بين مستثمريها شركات معروفة في مجالي التكنولوجيا والشاشات مثل هواوي هابل، ومجموعة شاومي، وكوالكوم، وBOE، وفيشونوكس. كما حظيت الشركة بدعم مؤسسات مثل سيكويا كابيتال، وسيتيك كابيتال، وشيمينغ فنتشر بارتنرز، وسي دي بي إنوفيشن آند تكنولوجي.

تعمل يونينغغو وفق نموذج فابليس (Fabless)، وهي شركة أشباه موصلات تركز على البحث والتصميم وبيع دوائر متكاملة (IC) لقيادة شاشات OLED. يغطي النشاط الأساسي للشركة قطاعين عاليي النمو في مجال الشاشات. الأعمال الرئيسية الأولى هي دوائر متكاملة لقيادة شاشات AMOLED للهواتف الذكية، وهي حالياً منتجاتها الأساسية. تشمل عملاء المصب مصنعي لوحات العرض وأهم العلامات التجارية العالمية والصينية للهواتف الذكية التي تستهدف شرائح السوق المتميزة والجماهيرية، مع محفظة عملاء تغطي علامات تجارية رائدة مثل شاومي وهواوي.

الأعمال الرئيسية الثانية هي دوائر متكاملة للوحة خلفية لقيادة شاشات Micro-OLED القائمة على السيليكون لأجهزة الواقع الافتراضي/الواقع المعزز، والتي تمثل المحرك الرئيسي للنمو المستقبلي. كانت منتجات Micro-OLED التابعة ليونينغغو رائدة في التطبيقات الاستهلاكية، بما في ذلك نظارات الواقع الافتراضي، وأجهزة المشاهدة المحمولة، وشاشات الرأس المستخدمة مع الطائرات بدون طيار. ينمو أعمال Micro-OLED الخاصة بالشركة بسرعة. بلغ حجم المبيعات 16,468 وحدة في عام 2025، وهو ما يقرب من خمسة أضعاف مستوى عام 2024.

تظهر البيانات أنه بناءً على حجم المبيعات في عام 2024، احتلت الشركة المرتبة الثالثة في سوق دوائر متكاملة لقيادة شاشات AMOLED للهواتف الذكية في بر الصين الرئيسي، بحصة سوقية تبلغ 12.4٪، مما يضعها في المرتبة الأولى بين الشركات المصنعة المحلية. بالإضافة إلى ذلك، تعد الشركة ثاني أكبر مورد عالمي في قطاع لوحات خلفية/قيادة شاشات Micro-OLED، بحصة سوقية تبلغ 40.7٪.

كان سعر الطرح العام الأولي (IPO) لشركة يونينغغو 20.81 دولار هونغ كونغي، مع إصدار 52.8592 مليون سهم، جمع إجمالي قدره 1.1 مليار دولار هونغ كونغي؛ بعد خصم مصاريف الإدراج غير المتكررة البالغة 80.93 مليون دولار هونغ كونغي، بلغت صافي العائدات 1.019 مليار دولار هونغ كونغي. من المقرر استخدام حوالي 47.0٪ من الأموال المجمعة في هذا الطرح العام الأولي في هونغ كونغ لدعم البحث وتحسين دوائر TDDI المتكاملة لشاشات AMOLED وتوسيع سيناريوهات تطبيقها. سيتم استخدام حوالي 33.0٪ لدعم البحث وتحسين لوحات خلفية قيادة شاشات Micro-OLED و Micro-LED. سيتم تخصيص حوالي 10.0٪ للاستثمارات الاستراتيجية أو عمليات الاستحواذ لاغتنام فرص التطوير المستقبلية. سيتم استخدام الـ 10.0٪ المتبقية لرأس المال العامل والأغراض العامة الأخرى للشركة، بما في ذلك العمليات اليومية والمصروفات العامة للشركة.

من حيث الأداء، وعلى الرغم من أن إيرادات شركة يونينغغو أظهرت اتجاهًا تصاعديًا عامًا بعد عام في السنوات الأخيرة، إلا أن الشركة لا تزال في حالة خسارة. من عام 2022 إلى عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 551 مليون يوان، و720 مليون يوان، و891 مليون يوان، و1.106 مليار يوان على التوالي؛ وكانت الخسائر السنوية 123 مليون يوان، و232 مليون يوان، و309 مليون يوان، و230 مليون يوان على التوالي.

بشأن أسباب الخسائر، أوضحَت شركة يونينغغو أن الشركة بدأت أعمالها في مجال رقائق قيادة شاشات AMOLED في عام 2018، مما تطلب استثمارات أولية كبيرة في البحث والتطوير وتوظيف المواهب لترسيخ أساس متين في هذا المجال التكنولوجي المتقدم. وفي الوقت نفسه، وبسبب طول دورة التطوير وارتفاع مستوى التعقيد لرقائق قيادة شاشات AMOLED، لا يزال هذا النشاط في مرحلة النمو ولم يحقق بعد إمكاناته الربحية بشكل كامل.

وفقًا لنشرة الإصدار، بلغت نفقات البحث والتطوير للشركة من عام 2023 إلى عام 2025 مبلغ 177 مليون يوان، و242 مليون يوان، و266 مليون يوان على التوالي.

ومع ذلك، فقد ارتفع هامش الربح الإجمالي للشركة عامًا بعد عام، ويتعافى مجال الربح تدريجيًا، واتجاه تحسن العمليات واضح.

في ظل التسارع في تطور أجهزة الذكاء الاصطناعي والارتقاء المستمر لتقنيات العرض الجديدة، تشهد صناعة رقائق قيادة الشاشات جولة جديدة من فرص التطور. ومن خلال الاستفادة من تمكين سوق رأس المال، من المتوقع أن تعزز شركة يونينغغو للتكنولوجيا المزيد من مزاياها التقنية والسوقية في المسارين الرئيسيين لرقائق قيادة شاشات AMOLED ولوحات الخلفية/مشغلات شاشات Micro-OLED، مما يسرع تقدمها نحو الصف الأول في صناعة رقائق قيادة الشاشات العالمية.