خسائر مستمرة! أصدرت شركتان إضافيتان مشهورتان في مجال الإضاءة تقاريرهما السنوية لعام 2025

في عام 2025، لم يتمكن قطاع هندسة إضاءة المناظر الطبيعية بعد من الخروج من الركود. مؤخرًا، كشفت شركة ST Mingjiahui وشركة Shikong Technology عن تقاريرهما السنوية على التوالي؛ حيث حقق كلاهما نموًا في الإيرادات، لكن صافي الربح ظل سالبًا لكليهما، رغم أن الخسائر تراجعت بشكل ملحوظ. لا يزال قطاع هندسة الإضاءة في مرحلة التعافي؛ حيث دفعت تحديات مثل انكماش الطلب في القطاع، وتزايد المنافسة، وصعوبة تحصيل الحسابات المدينة، وانخفاض هامش الربح الإجمالي هاتين الشركتين إلى البحث عن مسارات جديدة واتخاذ استراتيجيات مختلفة للتغلب على التحديات.

ST Mingjiahui

أعلنت شركة ST Mingjiahui عن تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة إيرادات بلغت 180 مليون يوان في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 53,83%؛ وكان صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم -67,5742 مليون يوان، مما يمثل انخفاضًا سنويًا في الخسائر بنسبة 48,40%.

يظهر التقرير السنوي أن النشاط الرئيسي للشركة خلال الفترة المبلغ عنها كان أعمال هندسة الإضاءة المنظرية، ويشمل تصميم وتنفيذ مشاريع الإضاءة، بالإضافة إلى البحث والتطوير والإنتاج والبيع لمنتجات الإضاءة ذات الصلة.

الأسباب الرئيسية للنتائج التشغيلية المذكورة أعلاه هي:

1. كان لفترة الانتقال في إعادة الهيكلة تأثير مرحلي على قبول الأعمال؛ لا يزال النشاط الرئيسي التقليدي لهندسة الإضاءة المنظرية في مرحلة التعافي. وعلى الرغم من نمو الإيرادات على أساس سنوي، لم يتعافى الحجم الإجمالي بعد إلى المستويات التاريخية الطبيعية.

2. تأثرت بعض الحسابات المدينة بمتأخرات تاريخية، ولا تزال هناك حالات متأخرة. وفقًا للقوانين، خصمت الشركة خسائر انخفاض القيمة الائتمانية وخسائر انخفاض قيمة الأصول بمجموع 92.374 مليون يوان في هذه الفترة المبلغ عنها.

3. لكسر الاختناقات التشغيلية وتربية أقطاب نمو جديدة، سرعت الشركة تعديل هيكل الأعمال، مما أدى إلى تحول مصادر الإيرادات نحو مبيعات المنتجات، مما أدى إلى تغييرات كبيرة في هيكل الإيرادات مقارنة بعام 2024.

جدير بالذكر أن شركة ST مينغجيا هوي ذكرت أن عام 2025 هو نقطة التحول الحاسمة للشركة للتغلب على الصعوبات التشغيلية وتحقيق إعادة الهيكلة والبعث من جديد. في النصف الأول من العام، بسبب التأثير التدريجي لعملية إعادة التنظيم في حالة الإفلاس، لا تزال قبول الأعمال وتسوية المشاريع تواجه قيودًا معينة، واستمر الضغط على النشاط الرئيسي التقليدي لهندسة الإضاءة؛ في النصف الثاني من العام، مع الموافقة القضائية على خطة إعادة التنظيم، وإتمام حل الديون، تم تحسين هيكل الأصول والخصوم بشكل جذري ، واستُعيد النظام التشغيلي تدريجيًا، وتم تخفيف ضغط التدفق النقدي بشكل كبير، وتم تحقيق قفزة ناجحة من "أزمة البقاء" إلى "التخزين للتحول".

انخفضت نسبة الأصول إلى الخصوم إلى 12.61%، وهو انخفاض كبير مقارنة بنسبة الأصول إلى الخصوم البالغة 87.79% في 31 ديسمبر 2024. تم حل مشكلة عدم التطابق بين الأصول والخصوم بشكل جوهري، وتخلصت الشركة تمامًا من المعضلة المتمثلة في عدم القدرة على سداد الديون المستحقة.

بعد إكمال إعادة الهيكلة، تغير المساهم المسيطر في الشركة إلى مركز يينيو لينغيو للاستثمار (شراكة محدودة)، وتغير المتحكم الفعلي إلى وو لي تشون، مع تعديلات مطابقة لهيكل الملكية وهيكل الحوكمة.

في عام 2025، ارتفعت نسبة إيرادات مبيعات منتجات ST مينغجيا هوي بشكل كبير من 16.88% في العام الماضي إلى 66.19%، لتصبح أكبر مصدر للإيرادات، بينما انخفضت نسبة إيرادات هندسة البناء من 81.10% إلى 30.40%، متراجعة إلى المركز الثاني. كانت هامش الربح الإجمالي لمبيعات المنتجات فقط 0.01%، مما أدى إلى خفض هامش الربح الإجمالي الكلي بشكل كبير إلى حوالي 10.29%، مما أدى إلى استمرار الضغط على النشاط الرئيسي.

كان أداء ST مينغجيا هوي خاسرًا لمدة ست سنوات متتالية.

وفقًا لخطة الأعمال التي تم وضعها في بداية العام، سنعمل في عام 2025 على دفع الشركة للتحول من مقدم خدمات هندسة الإضاءة التقليدية إلى مجموعة تكنولوجية رقمية منخفضة الكربون تدمج "الإضاءة الذكية + منصة إنترنت الأشياء + حلول قائمة على السيناريوهات" ، وبناء نظام بيئي متكامل لسلسلة كاملة من "البحث والتطوير + التصنيع المتقدم + الخدمات التشغيلية + العمليات الرأسمالية"، وقد تحققنا الآن من الأهداف المرحلة المتمثلة في إتمام عملية إعادة الهيكلة بنجاح، وتحسين الظروف التشغيلية تدريجيًا، وتوضيح اتجاه التحول.

على المستوى التشغيلي، لا تزال الشركة تركز بشكل أساسي على مشاريع هندسة الإضاءة المناظرية، وتستمر في تنفيذ أعمال التنفيذ والتحصيل للمشاريع القائمة. من خلال وسائل مثل "مشروع واحد، فريق عمل خاص"، يتم تنظيف المشاريع التاريخية، مقترنة بإعادة هيكلة الديون، والدعاوى القضائية، ووسائل التنسيق لاسترداد الأموال. بلغ إجمالي التحصيلات حوالي 128 مليون يوان هذا العام، بينما انخفضت أرصدة الحسابات المدينة إلى حوالي 271 مليون يوان.

من حيث الأعمال الجديدة، تركز الشركة تخطيطها على مسار "الزراعة الذكية + الإضاءة الزراعية"، أكملت تشكيل فريق الأعمال الزراعية الذكية والبحث والتطوير التقني، وتركز على حلول أنظمة الإضاءة للمزارع العمودية ومصانع النباتات، وتدفع بناء الطاقة الإنتاجية وتسليم الطلبات لمنتجات الإضاءة الزراعية في قاعدة لوان، وحقق إيرادات قدرها 114 مليون يوان خلال الفترة المبلغ عنها.

شيكونغ تكنولوجي

في الآونة الأخيرة، نشرت شركة شيكونغ تكنولوجي تقرير أدائها لعام 2025. في عام 2025، حققت إيرادات قدرها 347 مليون يوان، بزيادة سنوية بنسبة 1.85٪، وذلك أساسًا بسبب زيادة إيرادات نشاط الاقتصاد الليلي مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي؛ صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة الأم كان -244 مليون يوان، مقارنة بخسارة قدرها 262 مليون يوان في نفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى تقلص الخسائر مقارنة بالعام السابق.

أعلنت شركة شنتشن سبيس تايم (Shi Kong Tech) أنه منذ تأسيسها، ركزت الشركة بعمق على مجال خدمات تكامل أنظمة هندسة الإضاءة، مع التركيز على الحلول المهنية الخاصة بمساحات الأنشطة العامة في الهواء الطلق وإضاءة المناظر الليلية للمناظر الطبيعية والأشياء. وقد جمعت خبرة مشاريع غنية في مجال إضاءة المناظر، حيث امتدت أقدام أعمالها إلى أكثر من 300 مدينة في جميع أنحاء البلاد. وفي السنوات الأخيرة، وفي مواجهة تحديات متعددة مثل المنافسة المتزايدة في سوق صناعة إضاءة المناظر، وانخفاض هامش الربح باستمرار، وتمديد دورات استرداد مدفوعات المشاريع، اتبعت الشركة اتجاه الصناعة المتمثل في تسريع دمج السياحة الثقافية وبناء المدن الذكية، وشجعت بنشاط على التحول والارتقاء بالأعمال، مما أدى تدريجياً إلى بناء نموذج أعمال يتكامل فيه تطور "الاقتصاد الليلي" و"المدن الذكية".

في عام 2025، بلغت إيرادات الشركة من الاقتصاد الليلي 227 مليون يوان، أي ما نسبته 65.33% من إجمالي الإيرادات، بينما كانت إيرادات خدمات المدينة الذكية 120 مليون يوان، أي ما نسبته 34.67%， مجتمعة تشكل كل الإيرادات الرئيسية للأعمال. ويركز قطاع الاقتصاد الليلي على مقاولات هندسة الإضاءة المناظرية وتطوير مشاريع جولات ليلية سياحية ثقافية، بينما يركز قطاع المدينة الذكية على التحديثات الرقمية للبنية التحتية الحضرية مثل أعمدة إنارة ذكية ومواقف سيارات ذكية.

في توقعات الأرباح لعام 2025، شرحت شركة شنتشن سبيس تايم الخسارة للعام. وذكرت الشركة أن ازدهار قطاعها لم يتغير بشكل كبير، وأن حجم أعمالها في الاقتصاد الليلي والمدن الذكية ظل مستقرًا بشكل أساسي. ومع ذلك، فإن التكاليف الثابتة والتكاليف التشغيلية الضرورية للشركة مرتفعة؛ وتأثر هذا الفترة بتغيرات في الطلب السوقي وجهود تحصيل الديون المستحقة وتعديلات تنظيمية، مما أدى إلى زيادة النفقات. بالإضافة إلى ذلك، عوامل مثل مخصصات انخفاض قيمة الأصول والائتمان وفقًا للسياسات المحاسبية أثرت بشكل أكبر على النتائج، مما أدى إلى خسارة للفترة.

此外，在公布重组预案半年之后，4月18日，时空科技发布收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（下称“嘉合劲威”）的重组草案，时空科技跨界进入半导体存储行业的步伐进一步加快。

مقارنة بخطة إعادة الهيكلة، يوضح مسودة إعادة الهيكلة سعر المعاملة: قيمة الأسهم بنسبة 100% لشركة جيا هه جين وي هي 1.078 مليار يوان، منها 503 مليون يوان سيتم دفعها نقدًا و575 مليون يوان بالأسهم. وفي الوقت نفسه، يُخطط لجمع ما يصل إلى 525 مليون يوان من الأموال الإضافية من خلال إصدار أسهم للمساهم المسيطر والمتحكم الفعلي غونغ ديانهاي. بعد اكتمال المعاملة، ستزداد نسبة حيازتها للأسهم لغونغ ديانهاي إلى 40.83%.

ذكرت شركة تايمز سبيس تكنولوجي أن أعمال إضاءة المشهد الليلي / إضاءة المناظر والسياحة الثقافية الليلية قد تأثرت بالتقلبات الاقتصادية الكلية وانكماش الطلب في الصناعة في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى منافسة متزايدة الشدة وضغط على هوامش الربح. الشركة تعاني من خسائر مستمرة منذ عام 2021. بعد اكتمال هذه المعاملة، ستقوم الشركة بتقليص خطوط أعمالها التقليدية بحذر، وضمان جودة الأعمال وربحيتها، بينما تركّز الموارد لتسريع التوسع في مجال أعمال تخزين أشباه الموصلات.

يُذكر أن النشاط الرئيسي لشركة جيا هيه جين وي يشمل البحث والتطوير والتصنيع والبيع لمنتجات تطبيقات ذاكرة DRAM و Flash. تشمل منتجاتها الرئيسية وحدات الذاكرة ومحركات الحالة الصلبة (SSD) وشرائح الذاكرة، وتتمتع بقدرة ربحية قوية ومساحة نمو. حاليًا، المالكون الفعليون للشركة هم تشن هوي و تشانغ لي، زوجان متزوجان. تمتلك تشانغ لي مباشرة 22.14% من أسهم جيا هيه جين وي، ومع تشن هوي تتحكم مجتمعة في 50.2% من حقوق التصويت. بعد المعاملة، سيحتفظ تشن هوي وتشانغ لي معًا بـ 14.82% من أسهم تايمز سبيس تكنولوجي، ليصبحا ثاني أكبر مساهمين في الشركة.

جيا هيه جين وي هي شركة وطنية متخصصة وجديدة "عملاق صغير"، وبطلة صنف تصنيع واحد في مقاطعة قوانغدونغ، وإحدى أفضل 500 شركة تصنيع في مقاطعة قوانغدونغ لعام 2025. تمتلك ثلاث علامات تجارية كبرى: قوانغوي، أسجارد، وشينغكي، ولديها مستوى معين من الاعتراف بالعلامة التجارية في سوق منتجات التخزين.

في عامي 2024 و2025، كانت إيرادات جيا هيه جين وي 1.059 مليار يوان و1.539 مليار يوان على التوالي، ممثلةً نمواً سنوياً بنسبة 45.32% في عام 2025؛ وكان صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم 30.4968 مليون يوان و70.8136 مليون يوان على التوالي، ممثلاً نمواً سنوياً بنسبة 132.2% في عام 2025.

تجدر الإشارة إلى أن هذا إعادة الهيكلة تتضمن التزامات بالأداء وإجراءات تعويض. يلتزم أطراف الالتزام بالأداء، تشانغ لي، تشن هوي، إدارة دونغتشينغ، وبووو تشواندا، بأن تحقق جيا هيه جين وي أرباحاً صافية لا تقل عن 70 مليون يوان و77 مليون يوان و87 مليون يوان في عامي 2026 و2027 و2028 على التوالي، بمجموع لا يقل عن 234 مليون يوان خلال الثلاث سنوات.