صافي الربح ارتفع بنسبة 163٪؛ ملخص أداء الشركات المتعلقة بإضاءة LED في النصف الأول من عام 2025

在全球经济复苏乏力和贸易摩擦持续的影响下，2025年上半年中国LED照明行业整体业绩承压。近期，多家上市公司发布2025半年报业绩数据，超半数企业净利润下跌，只有少部分企业凭借产品结构优化和高端应用领域拓展实现逆势增长，扭亏为盈。

يتوقع خبراء الصناعة أن يستمر السوق في الانكماش خلال النصف الثاني من العام، مع وضع غير مشجع، لكن من المتوقع حدوث انتعاش محلي في مجالات مثل إضاءة LED الذكية والإضاءة السيارات.

انتقل مباشرة إلى الأسفل للقراءة موحد تجميع البيانات جدول ↓

MLS

上半年营收79.19亿元，同比下降3.21%；净利润1.54亿元，同比下降41.15%；扣非归母净利润为1.44亿元，同比下降39.85%。

营收减少原因：行业周期波动影响、毛利率下降、期间费用增加及市场需求放缓叠加市场竞争加剧。

سانان أوبتوإلكترونيكس

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 1.681 مليار يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 9.3%؛ وبلغ صافي الربح 24.5723 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 56.31%. ومن بينها، التغليف LED كمشروع رئيسي شكل 69.81% من الإيرادات، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 12.67%. ‌

أسباب انخفاض الإيرادات : تباين زخم التعافي الاقتصادي العالمي، وصعود الحماية التجارية، وتزايد المنافسة في القطاع، وارتفاع أسعار المواد الخام (مثل المعادن الثمينة)، مما أدى إلى انخفاض أسعار بيع بعض المنتجات، وانخفاض هامش الربح الإجمالي على أساس سنوي.

ليدارين

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام حوالي 3.039 مليار يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها 2.01%؛ لكن صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة المدرجة كان 69.15 مليون يوان (نطاق التوقعات 67.12-82.03 مليون يوان)، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 53.64%.

أسباب التغيير في الإيرادات : أدت التغييرات في سياسة التعريفات الجمركية إلى انخفاض الهامش الإجمالي لبعض المنتجات؛ وتزايد المنافسة في القطاع؛ وأدى توسيع القاعدة في تايلاند إلى زيادة في شراء المواد وتكاليف الإنتاج والمصروفات الإدارية.

MTC

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 8.483 مليار يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 10.89%؛ وكان صافي الربح 661 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 27.37%. ومن بينها، بلغت إيرادات أعمال LED 2.808 مليار يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها 8.67%， وهو أعلى أداء لأعمال LED لدى MTC في نفس الفترة تاريخياً.

أسباب انخفاض الإيرادات: تأثر انخفاض الإيرادات العامة للشركة بشكل رئيسي بخسارة طفيفة في أعمال وحدات مكونات الاتصالات الضوئية. وعلى الرغم من النمو المستقر لأعمال إضاءة LED، فإن ظروف التشغيل ستتحسن شهريًا فقط في النصف الثاني من العام بسبب تفاقم عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

Huati للإضاءة

上半年营收1.93亿元，同比下降0.44%；净利润亏损2511万元，同比下滑60.64%，扣非净利润亏损2748万元。

أسباب انخفاض الإيرادات: كشركة متخصصة بشكل أساسي في خدمات الإضاءة الحضرية الشاملة، تأثرت بشكل كبير ببيئة سوق غير مواتية بشكل عام، وتزايد المنافسة، وانخفاض في المشاريع السوقية؛ بعض المشاريع لا تزال غير محسوبة، مما يضع ضغطًا على الأداء التشغيلي. بالإضافة إلى ذلك، فقد أثرت عوامل خارجية مثل تقلبات أسعار المواد الخام أيضًا على الأداء.

أسهم سونغشنغ

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 449 مليون يوان، بنمو على أساس سنوي (YoY) قدره 3.69%؛ وسجل صافي الربح خسارة بقيمة 753.200 يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 104.28%. ومن بينها، مشغّل LED / مصدر تغذية كعملية الشركة الأساسية، حقق إيرادات مبيعات بقيمة 410 مليون يوان في النصف الأول من العام، بنمو على أساس سنوي (YoY) قدره 5.32%，وارتفعت إيرادات التصدير بشكل طفيف بمقدار 0.08%.

أسباب التغير في الإيرادات : تأثرت بالتغيرات المتطرفة في السياسات التجارية الدولية وزيادة العوامل غير المؤكدة، بالإضافة إلى الصراعات الجيوسياسية في الخارج، حيث لم يحقق نمو الطلب على المنتجات النهائية في صناعة الإضاءة LED في الخارج التوقعات؛ ومع ذلك، ظلت عمليات الشركة مستقرة، محققة نمواً طفيفاً.

باكسون

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 819 مليون يوان، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 16.49%؛ صافي الربح خسارة قدرها 23.6642 مليون يوان، مقارنة بربح قدره 41.9533 مليون يوان في الفترة نفسها من العام الماضي، انتقلاً من الربح إلى الخسارة، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 156.4%.

أسباب انخفاض الإيرادات : تأثرًا بالبيئة الاقتصادية الكلية، استمر حجم مبيعات سوق الإضاءة المحلي في الانخفاض على مدار السنوات الثلاث الماضية، والمنافسة في السوق شرسة، و السعر قد زاد من حدة التداخل. ومن بينها، انخفضت إيرادات الأعمال الرئيسية لوحات إضاءة على أساس سنوي (YoY) بنسبة 15.27٪، وانخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 3.84 نقطة مئوية إلى 29.15٪.

شي ييدا

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 309 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره بنسبة 2.38%؛ وبلغ صافي الربح 15.4644 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره بنسبة 36.55%.

أسباب انخفاض الإيرادات: : أدى انخفاض الطلبات من بعض العملاء إلى انكماش في حجم الأعمال الإجمالي؛ زيادة في المصروفات الإدارية ومصاريف البحث والتطوير، بالإضافة إلى انخفاض أرباح صرف العملات الأجنبية في المصروفات المالية.

Unilumin Technology

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 3.658 مليار يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها بنسبة 7.38%؛ وبلغ صافي الربح 121 مليون يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها بنسبة 20.61%؛ وبلغ صافي الربح المعدل المنسوب إلى الشركة الأم 1.42 مليار يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها بنسبة 71.46%.

营收增长原因：受教育、文旅、体育赛事、智慧城市等场景需求增长，推动LED显示行业多场景需求快速增长，国内市场营收达14.81亿元，同比增长19.96%；Mini/Micro LED实现销售额超5亿元，销售面积翻倍；光显解决方案、AI 内容等业务的持续推进。

دابون للإضاءة

上半年营收21.52亿元，同比微增0.4%；净利润1.43亿元，同比下降19.66%。

أسباب التغيرات في الإيرادات : تأثرًا بتزايد حدة المنافسة في الصناعة وتقلب سياسات التعريفات الجمركية، ارتفعت تكاليف شراء المواد الخام، وتم استثمار موارد أكثر للتعامل مع حروب الأسعار، مما أدى إلى انكماش هوامش الربح وانخفاض عام في الهامش الإجمالي.

Jufei Optoelectronics

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 1.66 مليار يوان، وهو زيادة على أساس سنوي (YoY) بنسبة 18.9%؛ وكان صافي الربح 124 مليون يوان، وهو انخفاض على أساس سنوي (YoY) بنسبة 15.9%.

أسباب نمو الإيرادات : يستمر عمل Mini LED في النمو بسرعة؛ وقد دفعت سياسات الاستبدال الوطنية والتبادل بالسيارات الجديدة وزيادة معدل اختراق إضاءة الخلفية Mini LED في شاشات العرض الجديدة فائقة الدقة الكبيرة الحجم الطلب؛ وقد دفع الطلب في السوق نمو إيرادات مبيعات المنتجات.

جياوي للطاقة الجديدة

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 324 مليون يوان، بزيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها 49.01%؛ صافي الربح خسارة قدرها 14.8 مليون يوان (انخفاض الخسارة على أساس سنوي بمقدار 28.9042 مليون يوان، مع انكماش الخسارة بنسبة 66.14%).

أسباب نمو الإيرادات : يعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة الإيرادات من أعمال محطات الطاقة الشمسية بنظام BT وأعمال EPC.

ديهاوروندا

الإيرادات في النصف الأول من العام كانت 307 مليون يوان، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 8.19%؛ صافي الربح خسارة قدرها 13.0345 مليون يوان (انخفضت الخسارة بنسبة 67.60% على أساس سنوي، تقليل الخسائر).

أسباب التغير في الإيرادات : تم تحسين هيكل المنتجات المنزلية الصغيرة المصدرة، وتقليل المنتجات ذات الهامش المنخفض، والتركيز على إنتاج الأجهزة المنزلية الصغيرة المتوسطة والعالية الجودة المتعلقة بالقهوة؛ أدى هذا الاستراتيجية إلى انخفاض على أساس سنوي في إيرادات تصدير الأعمال؛ استفاد عمل تغليف LED من النمو المستمر في مبيعات السيارات ذات الطاقة الجديدة، مما دفع نمو الأعمال ذات الصلة.

شيامن C&D

الإيرادات في النصف الأول من العام كانت 16.324 مليار يوان، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 35.06%؛ صافي الربح خسارة قدرها 55.96 مليون يوان (انخفضت الخسارة بنسبة 3.07% على أساس سنوي، تقليل الخسائر).

营收减少原因：因债务人西安迈科破产重整事项，计提信用减值损失约6100万元，直接导致财务数据恶化。此外，LED行业需求恢复不如预期，光电业务面临国内外市场竞争加剧，尤其是东南亚和南美市场增长乏力，市政照明项目中标量减少，市场份额收缩。

Qianzhao Optoelectronics

上半年营收17.43亿元，同比增长37.08%；净利润6923.42万元，同比增长88.04%。净利率由2024年上半年的2.90%提升至3.97%，但毛利率从14.74%下滑至11.45%。

أسباب زيادة الإيرادات : التركيز على الأعمال الأساسية لمصابيح LED، والتوسع بنشاط في مجالات تطبيق متعددة. ومن بينها، نمت إيرادات منتجات Mini RGB بنسبة 57% على أساس سنوي؛ واستمر العمل في مجال السيارات في التوسع في مجال شاشات العرض HUD، حيث نمت الإيرادات بنسبة 104% على أساس سنوي؛ ركزت أعمال الإضاءة على تحسين وضع المنتج، والتركيز على البحث والتطوير والترويج لحلول عالية الكفاءة الضوئية، وتحسين الهامش الخام باستمرار.

أسهم غوانغبو

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 401 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 4.73%؛ وبلغ صافي الربح 20.07 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 55.75%.

营收减少原因：LED照明及光电传感器业务‌受海外客户采取灵活关税策略影响；智慧医养平台‌因市场需求波动，相关业务收入未达预期。

BPI Semiconductor

بلغت الإيرادات في النصف الأول من العام 731 مليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 0.44%؛ وبلغ صافي الربح 15.76 مليون يوان، مقارنة بخسارة قدرها 30.5 مليون يوان في الفترة نفسها من العام الماضي، وتحول من الخسارة إلى الربح على أساس سنوي (YoY)، بنمو قدره 151.67%.

营收变化原因：通用LED市场竞争激烈，导致LED照明驱动芯片业务收入下降15.02%；通过工艺迭代、供应链整合，产品结构优化，毛利率提升4.46%至39.60%。

Mingjiahui

إيرادات النصف الأول بلغت 40 مليون يوان، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 50.43%؛ صافي الربح خسارة قدرها 80.88 مليون يوان، انخفاض على أساس سنوي (YoY) قدره 467.46%.

أسباب انخفاض الإيرادات : انكماش الطلب في سوق الأعمال والاتجاه الهابط للرخاء العام للصناعة هما السببان الأساسيان. لقد تم الاعتراف بالفعل بنسبة كبيرة من الإيرادات من مشاريع البناء ذات الحجم الكبير في الفترة السابقة، بينما حجم الإيرادات المعترف بها في هذه الفترة محدود؛ ومشاريع البناء الأخرى الجارية أصغر حجمًا ولم تساهم بشكل ملحوظ في تحسين الأداء. وفي الوقت نفسه، أدى الارتفاع الحاد في المصروفات المالية إلى تفاقم الخسائر أكثر.

Chaofengsan

إيرادات النصف الأول بلغت 474 مليون يوان، زيادة على أساس سنوي (YoY) قدرها 18.47%؛ صافي الربح كان 11.31 مليون يوان، مع خسارة قدرها 17.95 مليون يوان في نفس الفترة من العام الماضي، والتحول من الخسارة إلى الربح على أساس سنوي، زيادة كبيرة قدرها 163.01%. منها، حققت وحدات إضاءة LED للإضاءة إيرادات قدرها 23.913 مليون يوان، وحققت مشاريع هندسة الإضاءة إيرادات تقارب 18.5938 مليون يوان.

营收增长原因：散热业务营业收入同比提升151.18%。同时，合理利用期货套保工具降低了原材料价格波动风险，进一步保障了利润空间。

هاورساي

上半年营业收入1.58亿元，同比下降46.6%，归母净利润亏损3371.49万元，同比下降538.56%；扣非归母净利润为-3022.47万元，同比下降227.59%。

أسباب التغير في الإيرادات : تأثرًا بتعديل وتيرة الاستثمار في مجالات البنية التحتية والعقارات، ظهرت تقلبات مرحلية في الطلب ضمن قطاع هندسة الإضاءة، مع انخفاض في طلبات المشاريع الكبيرة؛ كما أدى تشديد المنافسة في القطاع وضغوط ارتفاع التكاليف إلى ضغط هامش الربح أكثر؛ وإطالة فترات تحصيل المستحقات لدى بعض العملاء دفع الشركة لزيادة مخصصات الائتمان وقيمة الأصول المضمرة، مما أدى إلى مزيد من تآكل الأرباح.

LED照明相关企业2025年上半年营收增长或减少的主要原因可简单归纳为三类：一.行业竞争加剧、原材料涨价与产品价格战；二.宏观政策与贸易不确定性，包括关税变化和地缘政治冲突；三.产品结构调整与成本控制。

في النصف الثاني من عام 2025، ستستمر صناعة إضاءة LED في مواجهة ضغوط، مع تأثير متغير ثلاثي من التكاليف والطلب والسياسات.

جانب التكاليف: سيتم نقل تأثير ارتفاع الأسعار في مرحلة التغليف تدريجياً إلى الطرف النهائي؛ يُتوقع أن ترتفع أسعار المنتجات النهائية للإضاءة في الربع الرابع، لكن الارتفاع سيكون قابلاً للتحكم. إذا استقرت أسعار المواد الخام، فسيساعد ذلك في تخفيف الضغط على أرباح الشركات.

جانب الطلب يظهر اتجاهًا قطبيًا: من ناحية، يجلب التحضر وبناء البنية التحتية في الدول الناشئة طلبًا إضافيًا، وستطلق خطط الاستبدال الإلزامية للحكومات في مختلف البلدان جزءًا من طلب الاستبدال المخزون؛ ومن ناحية أخرى، لم يتعافى الطلب العالمي كما هو متوقع، وتغيرات الوضع الدولي، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي ، والاختراق العالي لـ LED الذي يؤدي إلى تباطؤ النمو قد يؤدي في النهاية إلى انكماش السوق.

ستستمر الأرباح السياسية في الإفراج عنها: على المستوى المحلي ، تحت دفع أهداف الحياد الكربوني، سيتم إلزام معايير "المستويات المتقدمة لكفاءة الطاقة للمنتجات والمعدات الرئيسية المستهلكة للطاقة" باستبعاد وحدات الإضاءة غير الفعالة، وسيقدم وزارة المالية تخفيضات ضريبية للشركات التي تستوفي معايير الاعتماد الكربوني؛受基础设施投资和智慧城市项目拉动，国内市场可能出现局部回暖，但竞争加剧和产能出清将进一步洗牌。在国际层面，欧盟生态设计指令、美国能源部新规等进一步抬高准入门槛，有利于具备高端制造能力的中国企业出海。

من المتوقع أن تتسارع وتيرة دمج الصناعة في النصف الثاني من عام 2025، مع خروج متسارع للطاقة الإنتاجية المتخلفة؛ ومن المرجح أن تزيد الشركات ذات الترتيب الكامل لسلسلة التوريد من حصتها في السوق.