ملخص وتحليل الأداء النصف سنوي للشركات المدرجة في سلسلة توريد صناعة الإضاءة لعام 2022: من التباين على شكل 'K' إلى التعافي على شكل 'U'

ملاحظة: يستعرض هذا التقرير نصف السنوي عينات من الشركات المدرجة في صناعة الإضاءة وسلسلة التوريد، بما في ذلك الأسهم أ، والأسهم هـ، والسوق الثالث الجديد، ويغطي الأداء نصف السنوي لما مجموعه 173 شركة.

أولاً: الوضع العام

في نفس الفترة من العام الماضي، يمكن وصف القطاع بأكمله بأنه شهد تباينًا على شكل حرف 'K' في ظل تعافي غير متوازن للسوق. يتجلى هذا التباين في جميع الجوانب. من حيث السوق، يوجد انقسام بين الأسواق المحلية وأسواق التصدير، وانقسام شمالي-جنوبي داخل السوق المحلي، وتباين بين الاقتصادات المتقدمة والاقتصادات الناشئة في أسواق التصدير، بالإضافة إلى انقسام بين الأسواق العامة والأسواق المتخصصة؛ ومن حيث إدارة الشركات، يوجد تباين بين العرض والطلب، وبين الإيرادات والأرباح، وبين الشركات الرائدة والشركات الصغيرة والمتوسطة، وبين هوامش ربح الشركات في السلاسل الإمدادية الصاعدة والهابطة.

في ظل التأثير المستمر لجائحة كوفيد-19 على الاقتصاد والمجتمع العالميين، وفي ظل تزايد تعقيد وتوتر المشهد الخارجي، انطلق عام 2022 محملاً بتحديات غير مسبوقة لصناعة الإضاءة. في بداية عام 2022، كان جميع أصحاب المصلحة في الصناعة ممتلئين بالثقة، لكن تفشي الوباء المتكرر على مستوى البلاد الذي بدأ في مارس لم يسبب فقط اضطرابات متنوعة في تدفق الركاب واللوجستيات والتدفق النقدي، بل أثر بعمق بشكل خطير على الثقة في كل من قطاعات الإنتاج والاستهلاك. إلى حد ما، فإن الصعوبات التي واجهها عام 2022 أكبر من تلك التي واجهتها في بداية عام 2020؛ بينما كانت مشاكل التسليم هي الشاغل الرئيسي في عام 2020، فقد واجهت صناعة الإضاءة هذا العام عقبات غير مسبوقة في العرض والطلب والتوقعات. بالمقارنة مع التمايز على شكل حرف 'K' في العام الماضي، قد يظهر السوق هذا العام تعافياً على شكل حرف 'U'، مما يعني أن التعافي اللاحق سيكون أبطأ، مع قوة أقل، ولا تزال هناك شكوك كبيرة بشأن الآفاق.

تعثر تعافي الطلب في السوق العالمي بسبب الاضطراب المستمر الناتج عن المتغيرات الفيروسية الجديدة وصراع الوضع الجيوسياسي الإقليمي؛ وفي الوقت نفسه، مارعت التضخم المرتفع باستمرار تأثيرًا مثبطًا على الطلب النهائي. بلغ ذروة الطلب على المنتجات المتعلقة بـ "الوقاية من الوباء" و "اقتصاد البقاء في المنزل"، الذي دفعته الجائحة، ثم بدأ في الانخفاض. قام العملاء الأجانب بإجراء "طلبات مسبقة مفرطة" في نفس الفترة من عام 2021 بناءً على توقعات اتجاه "نقص الرقائق ونقص المواد"، مما أدى إلى تراكم كبير للمخزون قيدت مشتريات الطلبات الجديدة في عام 2022. دفعت دول التصنيع الأخرى عملية استئناف الإنتاج والعمل بشكل أكبر، مما أضعف تأثير "النقل والاستبدال" للصين في التصنيع، بين عوامل أخرى. في النصف الأول من عام 2022،呈现ت صادرات صناعة الإضاءة بشكل عام وضع "انخفاض الكمية وزيادة السعر". على الرغم من أن انكماش الطلب أدى إلى انخفاض في حجم الصادرات بنسبة تقارب 20٪، إلا أن قيمة الصادرات بلغت 29 مليار دولار، مع انخفاض سنوي (YoY) قدره فقط -0.25٪. دعمت عوامل الأسعار الناتجة عن التضخم استقرار قيمة الصادرات. بالنسبة للشركات المصدرة، شملت بعض العوامل الإيجابية أسعار صرف مواتية في النصف الأول من العام، بالإضافة إلى انخفاض طفيف في تكاليف المواد الخام واللوجستيات التي كانت في مستويات عالية.

في النصف الأول من عام 2022، كانت المشاكل الرئيسية التي واجهتها سوق المبيعات المحلية هي: من جانب العرض، واجهت صناعة الإضاءة بشكل عام فائضًا في العرض مع فائض هيكلي في الطاقة الإنتاجية؛ بينما تحمل الارتفاع الصارم للتكاليف في السلسلة الأمامية مثل المواد واللوجستيات والعمالة والأراضي والطاقة، كان لتكرار الوباء المحلي تأثير سلبي كبير على الطاقة الإنتاجية وربط سلسلة التوريد للشركات ذات الصلة. من جانب الطلب، كان قطاع العقارات متعثرًا، وانكماش المالية المحلية سحب الاستثمار بشدة؛ استمر الوباء المستمر في ضرب دخل الأسر والوظائف، مما أدى إلى تعافي بطيء في طلب المستهلك (B2C)؛ من جانب الهندسة (B2B)، تم تأجيل أو إيقاف المشاريع بسبب قيود الوباء، ولم يتم بعد تحقيق دورها الكامل في دفع الاستثمار. وتأثرًا بذلك، كان أداء المبيعات المحلية لصناعة الإضاءة في النصف الأول من عام 2022 متعثرًا نسبيًا، بانخفاض على أساس سنوي (YoY) بنسبة 7.50%.

ثانياً: قطاع تطبيقات الإضاءة

من منظور قطاع الإضاءة (باستثناء أضواء السيارات)، فإن أداء الأداء والاتجاهات العامة للمبيعات المحلية والخارجية تتطابق بشكل أساسي. من بين 37 شركة، انخفضت الإيرادات على أساس سنوي (YoY) في 22 شركة، مما يمثل ما يقرب من 60٪، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي في 27 شركة، مما يمثل نسبة عالية تصل إلى 73٪. وأفادت 8 شركات بخسائر، متجاوزة 20٪. أصبح تحقيق الأرباح أكثر صعوبة، بينما أصبحت الخسائر أسهل في الوقوع. تجدر الإشارة إلى أن هاو يانغ شيرز، الرائدة في إضاءة المسرح والعروض، حققت نموًا في الإيرادات يتجاوز 200٪ ونموًا في الأرباح يتجاوز 400٪. تجاوز هذا الارتفاع الهائل في الأداء حتى مستويات ما قبل الجائحة، مما يعكس أنه بحلول النصف الأول من عام 2022، دخلت معظم الدول مرحلة طبيعية من السيطرة على كوفيد-19، وتم تخفيف القيود على أنشطة التجمع الفني بشكل أكبر، مما أدى إلى انتعاش واضح في سوق معدات العروض.

شهد سوق إضاءة السيارات مؤخرًا اهتمامًا كبيرًا في الصناعة نظرًا لعوائده السوقية العالية، وإمكانات تطويره الكبيرة، ومنافسة أسعاره المعقولة نسبيًا. كما أظهر هذا القطاع أداءً جيدًا نسبيًا في النصف الأول من العام؛ حيث سجلت 8 من أصل 9 شركات إيراداتها نموًا على أساس سنوي (YoY). وبفضل الزخم الناتج عن اتجاه المركبات الجديدة، يُعد قطاع الإضاءة الفرعي للسيارات، الذي يتطلب عتبات كبيرة في التكنولوجيا والبراءات الاختراع والشهادات والوصول إلى السوق، اتجاهًا جيدًا لبعض شركات الإضاءة ذات القوة الأساسية المناسبة الساعية إلى تحقيق تنمية متميزة. كما أن تطوره نحو الذكاء والاتصال الرقمي والتخصيص هو أيضًا اتجاه لا مفر منه.

فيما يتعلق بأعمال الإضاءة غير المتصلة بالشبكة، انخفضت الإيرادات لدى معظم الشركات. مشكلة بارزة أخرى هي أن حتى الشركات الرائدة في مجال الإضاءة غير المتصلة بالشبكة تعاني منذ فترة طويلة من هوامش ربحية منخفضة.

من بين 43 شركة لتطبيقات الإضاءة في السوق الجديد الثالث، انخفضت الإيرادات على أساس سنوي في 26 شركة، مما يمثل أكثر من 60%، مع وجود 18 شركة خاسرة، وهو ما يمثل نسبة عالية تبلغ 42%. يعكس الواقع الحالي بأن الشركات الصغيرة والمتوسطة في القطاع تواجه أوقاتًا أصعب مقارنة بالشركات الرائدة.

ثالثًا: قطاع رقائق النمو الإبيتاكسي

من منظور أعمال رقائق النمو الإبيتاكسي، من بين الشركات الـ9 التي أجرت الطرح العام الأولي (IPO)، انخفضت الإيرادات على أساس سنوي (YoY) في 6 شركات على الأقل، مما يمثل ثلثين؛ كما انخفض هامش الربح الإجمالي على أساس سنوي (YoY) في 6 شركات أيضًا، مما يمثل ثلثين مرة أخرى، بينما بلغت عدد الشركات الخاسرة حتى 4. هذا يتناقض بشكل صارخ مع الاتجاه الأحمر الكامل عبر قطاع الجزء العلوي بأكمله مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، والسبب الرئيسي هو الانكماش الشامل في الطلب في الجزء السفلي. بالنسبة لقطاع رقائق النمو الإبيتاكسي المركز للغاية حاليًا، ستستمر عملية تجميع الصناعة ودمجها في التعمق. تظل المجالات الرئيسية للتركيز لدى الشركات الرائدة في الجزء العلوي هي خفض مستويات المخزون، والابتكار في تقنيات جديدة، واستكشاف سيناريوهات تطبيقية جديدة، وتعديل هياكل المنتجات، وتعزيز الربحية المستدامة.

رابعًا: قسم التغليف

من حيث أعمال التغليف، شهدت شركة واحدة فقط من بين 15 شركة إيرادات على أساس سنوي (YoY)، بينما انخفضت الإيرادات في أكثر من 93% من الشركات. انخفض الربح الإجمالي لـ 12 شركة، مما يمثل 80%. كانت هناك 5 شركات خاسرة، تمثل ثلث المجموع. الشركة الوحيدة التي حققت النمو هي شركة سانان الفرعية لوميليدز، التي توسعت باستمرار في السنوات الأخيرة في أسواق متخصصة مختلفة مثل الإسقاط، والمصابيح اليدوية، والطبية، والأشعة فوق البنفسجية، والأشعة تحت الحمراء، والإضاءة الزراعية، وإضاءة المسرح، وتلقت الآن نتائج ملحوظة للغاية.

من بين 14 شركة تغليف في السوق الجديد من الدرجة الثالثة، انخفضت الإيرادات على أساس سنوي (YoY) في 12 شركة، مما يمثل 86%؛ وانخفض الهامش الإجمالي في 11 شركة، مما يمثل 79%؛ ووصل عدد الشركات الخاسرة إلى 7 شركات، مما يعني أن نصف الشركات تعاني من خسائر.

في قطاع التغليف ذي التركيز الصناعي المرتفع، يعكس أداء الشركات الرائدة في التغليف بشكل أكثر بديهية حالة الركود في طلبات السوق في الأسفل. تواصل شركات التغليف وضع خططها في قطاعات أعمال جديدة ذات قيمة مضافة عالية. في مجال الإضاءة العامة، يركز الاهتمام على الاتجاهات ذات الكفاءة الضوئية العالية وجودة اللون العالية والطيف الكامل والضوء الإيقاعي والضوء الصحي، مع تقليص المنتجات من الفئة المتوسطة والمنخفضة؛ أما في مجال الإضاءة الخاصة، فيتم إيلاء اهتمام أكبر للتطبيقات عالية القدرة مثل السيارات والزراعة والصناعة والطرق والمناجم والمرافق الرياضية؛ بالإضافة إلى ذلك، يتم بذل جهود في مجالات أخرى متخصصة تشمل الأشعة تحت الحمراء والأشعة فوق البنفسجية والليزر وMini/Micro LED والاتصال الضوئي المرئي (Li-Fi).

خامسًا: وحدات الدعم المصاحبة

فيما يتعلق بأعمال إمدادات الطاقة في القطاعات الداعمة الأخرى، انخفضت الإيرادات على أساس سنوي (YoY) لدى 4 من أصل 7 شركات، مما يمثل 57%، وانخفض الهامش الإجمالي أيضًا لدى نفس الـ 4 شركات، وهو ما يمثل أيضًا 57%.

فيما يتعلق بأعمال IC في القطاعات الداعمة الأخرى، نما الإيرادات على أساس سنوي (YoY) في شركة واحدة فقط، ونما الهامش الإجمالي على أساس سنوي (YoY) في شركتين فقط. هذا يختلف تمامًا عن الفترة من العام الماضي عندما أدت شح الرقائق العالمي والتعويض المحلي المتسارع إلى تحقيق نمو تاريخي في أداء مجموعة من شركات رقائق IC؛ فالدورة لا مفر منها لأي شخص.

في مجالات الأعمال الداعمة الأخرى مثل المواد الخام، والمكونات، والإكسسوارات، والمعدات، شهد ما مجموعه 16 شركة انخفاضًا في الإيرادات على أساس سنوي (YoY) لـ 8 منها، بينما انخفضت الهامش الإجمالي على أساس سنوي (YoY) لدى ما يصل إلى 63% من الشركات. ومن الاتجاهات التي لا يمكن تجاهلها أن المنافسة بين شركات صناعة الإضاءة في المستقبل ستظهر بشكل متزايد كمنافسة بين أنظمة سلاسل التوريد، حيث سيتجه الطلب المحدود الموجود تدريجيًا نحو الطاقة الإنتاجية عالية الجودة القادرة على التحكم بشكل أفضل في سلسلة التوريد.

تتشابه حالة الشركات المرافقة لسوق النيو تيرد بورد، حيث انخفضت إيراداتها وهامش الربح الإجمالي على أساس سنوي لدى نصف هذه الشركات، كما شكلت الشركات الخاسرة ما يقرب من ثلث العدد الإجمالي.

السادس. قطاع هندسة الإضاءة

أخيرًا، بالنظر إلى أعمال هندسة الإضاءة (بما في ذلك السجل الجديد الثالث)، أبلغ ما مجموعه 16 شركة ذات صلة مدرجة في الأسهم الآسيوية والسجل الجديد الثالث عن انخفاض إيراداتها من أعمال هندسة الإضاءة في النصف الأول من عام 2022 على أساس سنوي؛ حيث شهدت حتى 13 منها، أي أكثر من 80%، مثل هذه الانخفاضات، مع تسجيل 7 منها انخفاضا يتجاوز 50%. انخفضت الأرباح في 11 شركة، مما يمثل ما يقرب من 70%؛ وفي الوقت نفسه، حققت 7 شركات خسائر، وهو ما يمثل 44% من المجموع.

في النصف الأول من عام 2022، دخل قطاع هندسة الإضاءة، الذي تعرض سابقًا لضربات مزدوجة من السياسات والجائحة، مرة أخرى في مرحلة ركود. تسببت التفشيات المتكررة محليًا في تأخيرات في بناء المشاريع، وتعطيل إجراءات القبول، وعرقلة توسع السوق. بالإضافة إلى ذلك، فرض حظر المباني فائقة الارتفاع وضوابط استهلاك الطاقة ضغوطًا لتوفير الكهرباء حدّت إلى حد ما من تطوره الإضافي. على الرغم من أن الشركات المدرجة ذات الصلة بذلت جهودًا عديدة في اختيار المشاريع، وتحصيل المستحقات، والتحول التجاري، إلا أنه في ظل هذه الظروف، لا يزال التحول الذي تقوم به شركات الهندسة الكبرى نحو السياحة الليلية الثقافية وبناء المدن الذكية 'رحلة طويلة وشاقة'.

للحصول على مزيد من التحليلات حول الأداء النصفي للشركات المدرجة ذات الصلة بسلسلة توريد صناعة الإضاءة في عام 2022، يرجى الاطلاع على العدد الخامس من مجلة "الصين للإضاءة" الصادرة عن China Association of Lighting Industry（中国照明电器协会）والتي نُشرت في أواخر أكتوبر من هذا العام.

قراءة إضافية: نظرة مسبقة على العدد الرابع من "إضاءة الصين"