三雄极光拟IPO 分析产品渠道走势

　　前不久，三雄极光向中国证监会提交了创业板招股说明书，根据证监会网站上的三雄极光的首次报送招股书的申报稿，LEDinside对于最引人关注的营收和渠道网点两块做了梳理分析。

　　LED力压传统业务，2015年将超六成

　　据此次招股书显示，三雄极光2012年至2014年，公司的主营业务收入分别为143,115.00万元、158,267.04万元和188,974.07万元，复合增长率为14.91%，持续增长。到了2015年第一季度主营业务就达到32109.26万元，其中LED业务占比达52.11%，超过传统照明业务。

　　由上图主营业务的比例变化可见，报告期内，公司LED照明产品占销售收入的比重逐年迅速提高，已从2012年的6.31%上升至2015年1-3月的52.11%；相应的，公司传统照明产品的销售比重逐年下降，已从2012年的93.48%下降至2015年1-3月的44.15%。此前，公司董事长张宇涛在对2015年做战略部署时，提出2015年LED销售占比目标将超过65%。整体上，公司主营产品销售结构的变化符合LED照明产品加速替代传统照明产品的行业发展趋势。

　　报告期内，公司LED照明产品和产量和销量情况如下：

　　国内渠道下沉三四线 国外借力跨境电商

　　从三雄极光的2015年主营业务分地区构成图来看，三雄极光主要是以内销为主，占住98.64%。而国外仅占1.36%。其中就国内部分，主要分为华中、华南、华东、西南、西北、华北和东北7大区域。其中华东、华南和华东三大区域超过60%。

　　对于国内渠道建设。据招股书显示，目前三雄极光在国内市场的渠道主要集中在一、二线等经济发达地区的城市，相对而言，对三、四线城市销售渠道的开发有待加强。为此，未来拟通过本次募投项目之一"实体营销网络下沉扩充项目"的建设，实现实体营销渠道向三、四线城市的进一步下沉，进一步完善公司销售网络；另一方面，公司以往把主要资源集中在商业、办公、工业、户外等商装领域，而相对在家居领域投放的资源较少，且起步较晚，目前，这块业务对公司的收入和毛利贡献较小，未来公司拟通过本次募投项目之一"O2O电商平台建设项目"和"实体营销网络下沉完善扩充项目"大力拓展家居零售渠道。

　　而对于一直相对比较薄弱的海外市场的开发，资料显示，未来拟通过本次募投项目之一"跨境电商海外市场拓展项目"加强对海外市场的开发。