كينغسون للبصريات تتلاعب بأسعار الجزار، يشتبه بخسارتها لقلب سوق LED

في 10 يونيو، أعلنت شركة دونغقوان كينغسون للبصريات المحدودة عن تعليق التداول وعقدت في قاعة معرض كانتون للاستيراد والتصدير في قوانغتشو «خطة كينغسون للبصريات لخلق الثروة من استبدال الإضاءة وإطلاق المنتجات الجديدة»، معلنةً بشكل علني عن شراكتها مع المقاولين للاستحواذ على سوق استبدال الإضاءة الذي يبلغ تريليون يوان. وفي مساء 17 يونيو، أعلنت كينغسون للبصريات أن رئيس مجلس الإدارة لي شيوليانغ، ونائب رئيس مجلس الإدارة هوانغ قوانتشى، والعضو المنتدب ليانغ جينتشنغ، ونائب المدير العام تشو بينغتشونغ قد استقالوا جميعاً لأسباب شخصية في 16 يونيو. وأثار هذا التغيير في الموظفين الذي يشبه "الزلزال" تكهنات واسعة في الصناعة. وحاول الصحفيون الاتصال بأمين سر مجلس إدارة كينغسون دوان تشو عدة مرات، لكن هاتفه المحمول ظل مغلقاً ولم يرد مكتب مجلس الإدارة أبداً.

في 17 يونيو، أدلى معلق معتمد على ويبو "تعليق يانغ تاو" بكشف حصري، زاعمًا أن وراء الاستقالة الجماعية لكبار المسؤولين التنفيذيين في كينغسون للبصريات أسرارًا لا يمكن الإفصاح عنها، وأن مصابيح الشوارع LED الخاصة بكينغسون قد تم دفعها إلى السوق بأسعار منخفضة للغاية، وأن كبار المسؤولين على وشك تصفية المخزون والهرب. وفي مساء 18 يونيو، حدّث المخبر حسابه على ويبو قائلًا إن شخصًا قريبًا من كينغسون نقل أنه يأمل في حذف المنشور، وإلا ستُستخدم الوسائل القانونية لحماية حقوقهم. وزعم المخبر كذلك أن كينغسون كانت تتآمر لدفع مصابيح الشوارع LED إلى السوق بأكثر من 4 يوان لكل واط ومنتجات الإضاءة الداخلية بأقل من 1 يوان لكل واط لحل مأزق السوق، استعدادًا للهرب في أي وقت. وواصل ويبو الكشف عن "معلومات جديدة"، مما أثار نقاشات واسعة بين المطلعين في الصناعة. ولا تزال النوايا الحقيقية وراء ضباب الاستقالة الجماعية لكبار مسؤولي كينغسون صعبة الفهم.

أثار خبر قيام كينغسون بالإغراق بالأسعار المنخفضة، كما كشف عنه المبلّغ «المعلّق يانغ تاو»، تكهُّنات واسعة في القطاع. وللتحقق من صحة هذا الكشف، اتصل المراسل بعدد من خبراء الصناعة للتأكيد، محاولًا فهم تحليلاتهم وآرائهم حول ما يُزعم أنه إغراق بأسعار منخفضة من قبل كينغسون للاستحواذ على حصة في السوق، كما استشارهم للحصول على معلومات حول أسعار منتجات الـLED ذات الصلة، غير أن أغلب الردود كانت «ليس من المناسب التعليق على هذا الأمر في الوقت الحالي». وفي ظل صمت أغلب خبراء الصناعة إزاء هذا الموضوع، اتصل المراسل بعدد من المسؤولين في شركات تصنيع الـLED داخل القطاع للتحقق من بعض المعلومات.

فيما يتعلق بمصداقية الكشف، يمكننا أن نفترض أولاً صحته، ثم نُجري حسابات عكسية لنرى ما إذا كانت الشركات في القطاع قادرة على خفض الأسعار إلى هذا المستوى مع ضمان جودة المنتج. وبخصوص ما تم الكشف عنه من إغراق منتجات الإضاءة الداخلية LED لكينغسون بسعر 1 يوان لكل واط، قام المراسل بالتحقق. ووفقًا للسيد لو، المسؤول في إحدى شركات الـLED في مقاطعة جيانغشي، التي تدّعي أنها أكبر قاعدة لإنتاج الـLED في المنطقة الوسطى بل وعلى مستوى البلاد، أصبح الوصول إلى سعر يقارب 1 يوان لكل واط لمنتجات الإضاءة الداخلية حقيقةً واقعة في القطاع. فقد أطلقت الشركة مصباح LED بقدرة 9 واط بسعر بيع بالتجزئة موحد على مستوى البلاد يبلغ 9.9 يوان في معرض غوانغيا لهذا العام. وبناءً على هذا السعر، قد لا يحقق الوصول إلى 1 يوان لكل واط لمنتجات الإضاءة الداخلية LED خسارة بالضرورة، وفي حال وجود ميزة الحجم، قد ينجح في ذلك. وبخصوص هذا السعر، حصل المراسل أيضًا على تأكيد من السيد لين، المسؤول في إحدى الشركات في تشونغشان، مقاطعة غوانغدونغ، المعروف في القطاع بـ«جزّار الأسعار». ومن هذا يمكن استنتاج أن كينغسون، التي تمتلك 17 عامًا من الخبرة في إنتاج الـLED والبحث والتطوير في القطاع، حتى لو تمكنت من الوصول إلى 1 يوان لكل واط لمنتجات الإضاءة الداخلية LED، فإن تكاليف البحث والتطوير لديها مرتفعة نسبيًا، ومن المستحيل أساسًا ألّا «تخسر».

حاليًا، يكمن الجدل الأكبر في السعر في مصابيح الشوارع LED بسعر يتجاوز قليلاً 4 يوانات لكل واط. وقد حصل المراسل على تأكيد من المسؤولين عن البحث والتطوير للمنتجات في عدة شركات في القطاع بأنه من غير المرجح أساسًا الوصول إلى سعر 4 يوانات لكل واط لمصابيح الشوارع LED. وحسبما هو مفهوم، فإن السعر السائد لمصابيح الشوارع الخارجية من العلامات التجارية المعروفة الأخرى في السوق يتجاوز 9-12 يوان/واط، في حين يمكن خفض تكلفة المنتجات المنخفضة من حيث المواد والملحقات، لكن يجب أن تظل عند نطاق 7-8 يوان/واط. وقد ذكر مسؤول بحث وتطوير يُدعى وو للمراسل التكاليف الأساسية للمكونات الرئيسية لمصابيح الشوارع LED، باستثناء الملحقات الأخرى والعمالة والتسويق، والتي لا تقل عن 6 يوانات. وعلى الرغم من أن كينغسون معروفة في القطاع بمنتجات الإضاءة الخارجية، لا سيما مصابيح الشوارع، وتحمل لقب «ملك مصابيح الشوارع»، وحتى لو أبدعت في التحكم في شراء المواد الخام المتعلقة بمصابيح الشوارع وتكاليف إدارة الإنتاج، فمن الصعب ضمان قدرتها على خفض التكاليف إلى ما دون 4 يوانات لكل واط. وقال خبير في القطاع لم يفصح عن هويته: «على الرغم من أن صناعة الإضاءة LED الحالية تتطور بسرعة من الناحية التقنية، مع انخفاض الأسعار بنسبة 20%–30% سنويًا، إلا أنني لا أعتقد أن السعر قد انخفض إلى 4 يوانات لكل واط لمصابيح الشوارع LED. وما لم تُطبَّق تقنية ثورية جديدة على هيكل مصابيح الشوارع LED، فإن كينغسون ستخسر ما لا يقل عن 3 يوانات لكل واط».

«إذا كان لا بد من الوصول إلى هذا السعر فعلاً، فلن يكون من الممكن ضمان الجودة»، قال السيد يانغ، الذي يدير شركة LED في غوتشن، تشونغشان. «لكن جودة منتجات كينغسون لطالما كانت مضمونة بشكل جيد؛ فمن المستحيل التضحية بالجودة من أجل الأسعار المنخفضة، وإلا فإن الخسارة التي تلحق بالعلامة التجارية لا يمكن قياسها بالنقد.» واستنادًا إلى تصريحات هؤلاء المطلعين في القطاع، فإن سعر 4 يوانات لكل واط لكينغسون الذي يدّعيه الكشف يُعتبر غير محتمل لدى الكثيرين في القطاع. فهل ما قاله المبلّغ صحيح، أم أن كينغسون مستعدة لاعتماد هذه الاستراتيجية الخاسرة لزعزعة السوق والاستحواذ عليه؟ إن ضبابية الكشف تزداد كثافة.

　　لماذا كينغسون "مجنون" إلى هذا الحد؟

　　لنضع جانباً مصداقية المبلّغ عن المخالفات للحظة ولنلقِ نظرة. إذا كانت ادعاءات المبلّغ عن المخالفات صحيحة، فلنحلل لماذا كينغسون "مجنون" إلى هذا الحد، باستخدام أساليب لا تُدر أرباحاً وقد تتكبد خسائر لاحتلال السوق. وفقاً لمطلعين على الصناعة يعرفون كينغسون جيداً، فإن هذه الخطوة ليست سوى محاولة لقمع المنافسين بأسعار منخفضة وتحقيق هدف إجبارهم على الانسحاب. ووفقاً للمبلّغ، بعد أن استقال لي شوليانغ وثلاثة من المديرين التنفيذيين الآخرين بشكل جماعي لأسباب شخصية، كان فريق الإدارة الجديد حريصاً على إثبات نفسه ونفّذ استراتيجية بيع بخسارة، بهدف إسقاط أكثر من نصف الشركات المنافسة ومن ثم احتكار السوق.

　　بصفتها شركة مدرجة معروفة في الصناعة، لماذا كينغسون "مجنون" إلى هذا الحد؟ هل ينتهك فعلاً وبشكل صارخ لوائح المنافسة العادلة ويُحدث اضطراباً في نظام السوق من خلال الأسعار المنخفضة؟ يخمّن بعض المطلعين على الصناعة أن هذا مسار مجنون اختاره كبار مسؤولي كينغسون تحت ضغط النمو في الأداء وضغوط أخرى، استعداداً لتحصيل الأرباح بشكل جماعي والهرب؛ ويعتقد آخرون أن هذا "فخ"؛ ويعتقد آخرون أن هذه استراتيجية نفذتها كينغسون للعمليات الرأسمالية... تجعل التكهنات المختلفة ضباب الاستقالة الجماعية لكبار مسؤولي كينغسون كثيفاً لدرجة يتعذر تبدده.

　　أجرى آخرون تحليلاً معمقاً لسلوك كينغسون، معتقدين أنه لا ينفصل عن شخصية قائد كينغسون، لي شوليانغ. إلى جانب الأخبار السلبية المختلفة التي ظهرت قبل وبعد إدراج كينغسون في البورصة، مثل اتفاقية المراهنة على الإدراج مع مؤسسات الاستثمار، والمؤتمر الصحفي المُقتضب بعد تغريم عدة مسؤولين تنفيذيين مبلغ 400 ألف من قِبل هيئة تنظيم الأوراق المالية قبل فترة، وانطباعات "عقلية المقامر" لدى لي شوليانغ خلال مقابلات وسائل الإعلام المختلفة معه. لن يُشكّل كشف المبلّغ عن المخالفات لهذا البيع بأسعار منخفضة الذي طال لي شوليانغ مفاجأة كبيرة لمعظم المطلعين على الصناعة. إذا كانت الإفصاحات صحيحة، فإن السبب الحقيقي وراء جنون كينغسون يحتاج فعلاً إلى أن يوضحه لي شوليانغ بنفسه.

　　ما مدى قوة القنبلة الكبيرة من كينغسون؟

إذا كانت التسريبات صحيحة، فما حجم التأثير الذي سيحدثه إغراق السوق بالأسعار المنخفضة بهذا الحجم الكبير من جانب تشينشانغ؟ يقول مطلعون على الصناعة إن تشينشانغ اعتادت دائماً على التحركات الجريئة، وقد تكون هذه إحدى استراتيجياتها. ومن بين شركات LED المدرجة، تمتلك تشينشانغ وحدها أكثر من 1.7 مليار يوان نقدًا في حساباتها. من خلال لعب دور 'جزار الأسعار' هذه المرة، هل تحاول تشينشانغ استخدام الأموال المفقودة كمصروفات إعلانية لجذب الموزعين، والقضاء على المنافسين الآخرين، وبالتالي احتكار السوق؟ إذا أغرقت تشينشانغ السوق فعلاً بهذه الأسعار، فقليل من الشركات في الصناعة يمكنها أن تصمد طويلاً أمام مثل هذا 'الهجوم العنيف'. لكن هذا الإغراق بالأسعار المنخفضة يتطلب رأس مال للحفاظ عليه — وهو لا يختلف عن 'قتل ألف عدو وخسارة ثمانمئة من نفسك'.

وأشار خبير في الصناعة فضّل عدم الكشف عن هويته إلى أنه على الرغم من أن تشينشانغ تعلم أنها تعمل بخسارة، إلا أنها لا تزال تفعل ذلك — وهذا يجعلها 'الطفل السيئ' في صناعة LED. وبالنسبة للنظام البيئي لصناعة LED، فإن هذا يمثل بلا شك مذبحة كبرى، ستسرّع من إعادة هيكلة الصناعة.

والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أنه في فترة بعد ظهر يوم 20، نشر المبلغ منشوراً آخر على ويبو يطالب فيه نائب المدير العام لتشينشانغ بالخروج لتوضيح الأمر، وجاء في المنشور: '[تشو بينغتشونغ يتجنب الموضوع؛ لا بد أن شيئاً كبيراً سيحدث في تشينشانغ للبصريات] بعد أن كشف هذا المدونة عن نية تشينشانغ للبصريات في اجتياح السوق بمصابيح LED للشوارع بسعر 4 يوانات لكل واط وإضاءة LED الداخلية بأقل من 1 يوان لكل واط، قال نائب المدير العام لتشينشانغ تشو بينغتشونغ في مقابلة مع وسيلة إعلامية: 'لا حاجة للتخمين العشوائي'. ونطالب بشدة السيد تشو بالخروج للرد: هل الإغراق بالأسعار المنخفضة حقيقة؟ هل تجرؤون على عدم الاعتراف باستراتيجيتكم؟ لماذا تخفون ذلك عن المستهلكين؟'

للتحقق من الشكوك التي أثارها 'المعلّق يانغ تاو' بشأن حادثة تشينشانغ، واصل المراسل الاتصال بـ لي شو ليانغ عدة مرات دون نجاح. وسيواصل المراسل متابعة تطورات الحادثة.